实际房价的长期趋势与短期波动:基于两部门货币模型的分析

1998-2015年间,我国货币增发速度超过名义房价上涨速度,后者又超过了通货膨胀率。对我国狭义货币(M1)供给增长率、实际GDP和实际房价进行结构性向量自回归(SVAR)分析发现,M1增长率冲击与实际GDP冲击两者均会对实际房价产生即期为正且逐渐衰减的影响。本文通过构建一个两部门货币模型来解释上述现象。模型的理论结论是:实际房价的长期上涨趋势只受部门之间全要素生产率(TFP)增长速度差异的影响,而与货币因素无关;可持续经济增长意味着长期总体物价上涨速度一定慢于货币增发速度;M1增长率冲击、部门TFP冲击都会影响短期房价,但影响会逐渐衰减。模型数值分析的结论表明:本文至少在定性的意义上"解释"了中国M1、实际GDP以及实际房价等有关变量的短期波动行为。由此,我们还深入分析了M1和部门TFP冲击等因素对实际GDP和短期房价的影响机制。

高房价对高技能人才流动与聚集的影响研究

高技能人才是企业技术进步的关键要素。房价会对高技能人才的跨区域流动与聚集产生较大影响,进而对我国创新驱动发展战略的实施和经济高质量发展产生冲击。从劳动力需求和供给双视角构建数理经济模型,剖析高房价对高技能人才流动与聚集影响的内在机制,有助于探究高技能人才面对高房价时是“望而却步”还是“安营扎寨”问题。利用面板门槛模型进行实证检验的结果显示:房价收入比、实际房价对高技能人才流动的影响存在基于劳动生产率的门槛效应且具有显著地区差异。各地政府应加快“高精尖”产业发展进程,提高科研成果市场转化率;同时应建立价格“笼子”制度,确保住房和人才政策协同制定等。

预期收入增长与城镇居民购房能力

本文考察我国普通城镇居民户的购房能力。与传统的房价收入比概念忽视未来收入增长相比,本文提出了"理论房价收入比",建立了一个能够反映居民户现有资产、未来可支配收入增长、利率和购房意愿等因素的模型,并对我国一、二线城市的房价收入比进行了合理性检验。研究结果显示:除深圳外,其它一线城市实际的房价收入比都要远远高于理论房价收入比,表明这些城市的居民户对当地普通住宅的支付能力很差。对二线城市的研究显示两种房价收入比差值存在很大的地区差异,但总的来说,我国城镇住房价格居高,居民购房能力普遍偏弱。

基于理论价格法的广东省茂名市房地产泡沫研究

运用理论价格法从定量分析的角度对广东省茂名市房地产市场是否存在泡沫以及泡沫的程度进行研究。研究结果表明:茂名市房地产市场2008年基本无泡沫;2009—2011年这三年茂名市房地产市场存在泡沫,尤以2009年最为严重;2010年房地产市场过热;2011年泡沫程度有明显的上升的趋势。