投资者情绪与中国上市公司实际投资

本文运用行为公司金融理论,针对中国股票市场特殊的市场环境、制度背景提出可检验假设,验证由投资者情绪导致的股票错误定价对我国上市公司实际投资的影响。通过划分样本区间在市场反转的框架下分析主导机制和迎合机制的作用,运用PVAR模型研究主动融资机制的作用,得出如下主要结论:(1)在中国股票市场反转时期迎合机制起着主导作用;(2)上市公司更多的出于操纵的目的迎合投资者强烈的情绪进行实际投资,对最大化流通股股东短期收益考虑的并不多;(3)中国股票市场仍然存在主动融资机制,对于高流通市值公司尤为突出,但现行投、融资行政审批制度的政策约束会造成股票定价偏高——低成本发行新股融资——实际投资上升的传导时滞。

股权投资基金与企业实际投资的实证研究

股权投资基金与其他的融资方式相比有其独有的优势和特点,这种融资方式对于企业的投资决策和投资行为会产生其特有的影响。文章在综述国内外相关研究的基础上,以我国中小企业板上市公司为研究样本,构建实证模型,通过实证方法研究股权投资基金对企业实际投资的影响和作用。研究得出以下结论,中小企业板上市公司实际投资与股权投资基金的参与显著正相关,与公司成长性指标营业总收入增长率显著正相关,而实际投资与现金流指标和公司总资产负债率并不存在显著的相关性。

中国教育发展、实际投资与实际收入的动态关系

本文在对中国教育发展和实际投资、实际收入的结构分析的基础上,运用中国1952-2004年的实际数据,首次运用协整和误差修正模型对中国人力资本的存量、实际收入和实际投资三变量之间的动态关系进行实证研究。结果显示:中国人力资本对实际收入和实际投资具有显著的正面效应,人力资本、实际收入与实际投资之间存在长期关系;基础教育是实际投资和收入的格兰杰原因;教育相对于实际投资而言在解释实际收入时占据更为重要的地位。

通胀压力增大实际投资增速下滑

服务业和居住价格上涨形成CPI新上涨压力4月15日统计局公布三月份CPI及PPI数据,三月份CPI同比上涨5.4%,环比下降0.2%,其中食品价格同比上涨11.7%,环比下降1%(2002-2010年间平均环比为-1.13%),非食品同比上涨2.7%,环比上涨0.2%(2002-2010年间平均环比为-0.29%)。非食品项中居住价格涨幅明显,同比上涨6.6%,环比上涨0.5%(2002-2010年间平均环比为-0.075%)。

甘肃省意向投资与实际投资实证分析

文章通过对投资项目审批过程中各类信息的自动获取和综合分析,分区域、分行业、分时段地运用数学模型对数据进行分类统计。结果表明,甘肃省当期的实际投资额与当期的已办结意向项目申报额呈正向关系,当月的已办结意向项目申报额发生1个单位的变化会引起实际投资额将会发0.6386单位的同向变动。最后提出相关对策建议。

名义投资、实际投资、有效投资——对投资概念的一点不同认识

人们常常笼统地谈论投资膨胀或萎缩,但是细细深究,就会察觉出这个概念过于模糊,而模糊的概念往往会带来错误的判断和决策,贻害无穷。为此,我们很有必要将投资分解为既有区别又有联系的三个概念:名义投资、实际投资、有效投资。名义投资就是按现行价格计算的投资额,它等于计划年度内投资者(包括国家、企业和个人)垫支的货币量总和。人们通常所说的投资膨胀或不足正是指名义投资的膨胀或不足。它是一个最笼统的投资概念,形成因素相当复杂,各年影响因素的数量和影响程度大小又有很大差异,这样各时期之间的名义投资具有不可比性。因此。

强制与自愿ESG信息披露:制度有效性与实际效率

强制ESG信息披露是指通过规范化、法制化的披露方式来提高上市公司ESG信息披露的质量,近年已成为国际成熟资本市场加强企业社会责任和综合竞争力的政策工具。ESG信息的强制披露可有效改善市场整体信息环境、增加可持续投资的普遍性,但也可能会引起过度投资,降低投资效率。域外探索实践表明,强制与自愿ESG披露之间存在相互作用,实际投资效率受到社会投资者比例的影响。切实提高社会投资者比例并借助市场力量推动ESG披露是相较于单纯实行强制ESG披露制度而言更为有效的发展思路,相关经验亦可为我国所借鉴。

能否以注册资金与实际投资不一致为由,认定股东出资不实并追加其为被执行人?

Q 编辑同志：甲公司有乙、丙两个股东，某政府批准甲公司成立的批文中曾经明确：注册资本以总投资为准。该公司总投资在2000万元，但最后注册资本却为1200万元。注册资本不实为800万元。甲公司的债权人丁公司认为乙、丙两公司虚假出资，请求追加两公司为被执行人，并在差额范围内承担责任。经查，乙、丙两公司1200万元的出资已经到位。

研发投入与实际使用外商直接投资对我国高新技术产品出口推动作用的实证分析

1999年我国在外经贸领域实施“科技兴贸”战略以来,高新技术产品出口增长异常迅速,已成为我国对外贸易增长的引擎。在高新技术产品出口实现快速增长的同时,也逐步暴露出许多深层次的结构性问题,涉及到我国经济、社会、安全的各个层面。本文从研发投入与实际使用外商直接投资FDI对我国高新技术产品出口推动作用的实证分析入手,探究其对我国高新技术产品出口的作用,分析其中存在的问题,并给出相应的对策分析。

保险公司投资比例问题研究

承保利润和投资利润是保险公司的两大利润源泉,本文把两者结合起来,先建立一个保险公司最优投资比例的理论模型,然后运用该模型从理论上推算出中国保险投资的最优比例。这一比例和保险公司的实际投资比例存在差距,主要表现在对风险性较高的证券投资基金不敢轻易投资。最后分析形成这种差距的原因,并提出改变这种状况的相应建议。

关于西方经济学中“投资”概念的几点思考

文章从投资和资本两个概念入手,分析了投资与资本之间的相互关系,阐述了西方经济学派关于实际投资与计划投资的含义和内容,诠释了投资边际效率小于资本边际效率的真正原因。

人民币汇率变动对外商直接投资影响的实证分析

我国近十多年的经济高速增长,在很大程度上得益于利用大量的国外资金。由于外商直接投资不直接构成我国的债务负担,风险小,并且随之而来的先进技术与管理经验,有利于改造我国现有企业,提高经济效益,从而成为我国对外开放,发展国际经济合作的重要内容。目前。

近十年全球石油行业上游勘探投资及勘探新增储量分析

2002-2012年,全球上游名义勘探投资以年均15.6%的增幅快速增长,但剔除通胀影响后,实际勘探投资的年均增幅仅为6.9%,通胀导致名义勘探投资虚高。全球勘探新增储量近十年年均增幅为5.4%,略低于实际勘探投资年均增长幅度,而且勘探新增油气储量快速增长期明显滞后于实际勘探投资快速增长期5 6年。过去十年,全球油气名义储量发现成本虽然以年均9.7%的增幅快速增长,但剔除通胀后,实际储量发现成本仅年均增长1.5%。新的勘探技术的应用提高了钻探成功率,增加了全球油气发现的数量和储量总量,导致储量实际发现成本增长低于预期。建议:1)石油企业在制定上游勘探投资计划时,应剔除通胀影响,以实际勘探投资增幅为参考;2)克服急于求成的心理,尊重勘探规律,把投资目标放长远,保证稳定、持续增长的实际勘探投入;3)重视勘探新技术的开发和利用,形成自有核心技术。

韩国企业对中国的投资战略

一、韩国对中国投资和经济合作的发展过程 (一)中国引进外资的现状中国于1978年制定对外开放政策,第二年颁布中外合资企业经营法,首先引进资本主义国家的资本、技术、设备,同时为了吸引外资,设立“经济特区”、“技术开发区”、“开放地区”等。一方面扩充社会间接资本,另一方面完善港口、公路、运输、通讯、银行、行政机关等基础设施。到1990年末,中国政府所有对外开放区引进的外资项目达29 660项,超过1000亿美元,其中仅直接投资为29.52项,投资合同额为403亿美元,实际投资额为189亿美元。

论股份公司投资目标及实现机制

投资是为取得预期收益而预先垫付的资本或资源,或预先垫付资本或资源的行为。具体包含两重含义:一是宏观经济学中的投资,它与“资本形成”相联系,具体指实际投资;二是金融市场学和证券投资学中的投资,它与“资产运用”相联系,具体指证券投资。在本文,我所采用的投资概念是指同时包容实际投资和证券投资在内的投资一般。即从投资一般的角度探讨股份公司投资的目标及实现机制。

私人市场经济投资率长期低于黄金律的机制研究

以美国国民经济数据为例,对于实际投资率长期低于黄金律水平进行实证考察与分析;在此基础上,以柯布——道格拉斯函数为例,以博弈论的方式简要分析了资本主义经济周期的经济体制内在原因问题;指出了资本主义经济周期的不可避免性的内在体制原因和我国在经济转型时期应当注意的部分问题。

浅析政府投资项目的变更

近年来，随着政府投资项目数量的不断增多，实际投资超出概算比比皆是、“三边”（边勘测、边设计、边施工）工程项目时有发生、违反建设程序不足为奇、随意变更现象屡见不鲜，而工程变更恰是造成低价中标、高价结算，工期延误，工程索赔，虚高造价等系列问题的直接推手。因此，依法、科学、严格控制项目变更的随意性、盲目性和不合理性是提高政府资金使用效率，减少国有资金流失，控制工程项目造价的有效途径。

投资规模适度问题研究

投资规模通常以投资率(即投资占国内生产总值的比率)来衡量。我国投资规模到底摆多大才适度,这既是一个理论有争议的问题,又是实践中棘手的难题。 一、关于投资规模需要澄清的几个问题 什么是适度的投资规模?理论界争论多年,形成了不同的学派。应该说,适度的投资规模必须服务于经济增长目标。“发展是硬道理”,当今中国诸多问题。

浅谈赤字投资——兼论投资膨胀与通货膨胀

近几年来,困绕经济正常运行的现实问题越来越多,也越来越复杂,连锁效应很大,赤字投资便是一个,它成了当前许多问题诸如投资膨胀、通货膨胀的诱因。我们讲的赤字投资是国家当年的计划投资与当年实际投资的差额。假若我们以100%为计划投资数,近十年来国家的实际投资是逐年下降的,从1979年的75.9%降到1984年的35.3%,又从1985年的26.4%降到1988年的20%左右。这表明国家实际上已无力承担起全部投资,有效的投资维持不了庞大的“盘子”,而这“盘子”又不是那么容易分割的和调换。