境外若干市场看穿式监管实践及对我国证券市场的启示

证券市场的看穿式监管主要指透过证券账户识别投资者身份进而解决交易中的匿名性问题,包含账户识别和账户实际控制关系识别两个层次。从境外监管实践来看,第一个层次主要依赖账户编码等技术手段实现;第二个层次则主要依赖投资者、经纪商等市场参与主体的报告制度实现。我国证券市场在账户识别方面具备良好的看穿基础,但随着新业务、新业态的发展,也日益面临第二个层面的穿透问题。境外市场在此方面的实践,具有一定的借鉴意义。

市场操纵犯罪司法解释的反思与解构

"两高"最新市场操纵犯罪司法解释的实施对于依法惩治证券期货犯罪,保障科创板改革有序开展,促进资本市场稳定健康发展,具有十分重要的意义。有必要针对实际控制账户认定、特定市场操纵模式的判断、市场操纵定罪量刑的数量标准、违法所得计算等重大疑难问题,就司法解释相关条款进行批判性审视,并提出规则优化、细化建议。以法律与金融的双面向视角解析市场操纵犯罪司法解释,有助于推动证券期货犯罪刑法理论研究范式的升级,而且能够在《证券法》大修、加快推进《期货法》制定的关键时刻、《刑法》证券期货犯罪条款协调修正的重要节点,提出针对性建议供立法参考。

操纵证券市场行为监管执法问题实证研究——以中国证监会2015～2017年三季度行政处罚决定书为视角

自2015年股市异常波动以来,证监会对操纵证券市场违法行为的执法力度空前。本文从实证角度,对证监会2015~2017年三季度期间作出的涉及操纵证券市场的55份行政处罚决定书进行了全面分析,力图还原证监会在'操纵主观故意''账户控制关系''违法所得'等问题上的基本观点。同时,对决定书中新出现的虚假申报操纵、单次申报操纵、利用信息优势操纵等操纵类型也进行了分析介绍,以便准确反映操纵证券市场行为监管执法的全貌。

操纵证券市场行为监管执法问题实证研究——以中国证监会2015~2017年三季度行政处罚决定书为视角

自2015年股市异常波动以来,证监会对操纵证券市场违法行为的执法力度空前。本文从实证角度,对证监会2015~2017年三季度期间作出的涉及操纵证券市场的55份行政处罚决定书进行了全面分析,力图还原证监会在"操纵主观故意""账户控制关系""违法所得"等问题上的基本观点。同时,对决定书中新出现的虚假申报操纵、单次申报操纵、利用信息优势操纵等操纵类型也进行了分析介绍,以便准确反映操纵证券市场行为监管执法的全貌。

操纵证券市场行为的金融机理与法律规制——《证券法》(2019年修订)及市场操纵司法解释实践适用疑难问题解析

《证券法》(2019年修订)有关操纵证券市场行为的禁止性规定,以及之前发布的市场操纵犯罪司法解释,对于依法规制证券市场欺诈行为,保障投资者权益,促进资本市场稳定健康发展,具有十分重要的意义。有必要针对实际控制账户认定、特定市场操纵模式的判断、市场操纵定罪量刑的数量标准、违法所得计算等重大疑难问题,就《证券法》(2019年修订)、司法解释的相关条款进行反思性审视,并提出规则优化、细化建议。以法律与金融的双面向视角解析操纵证券市场行为的金融机理与法律实质,有助于推进证券监管、刑事司法实践规制市场操纵行为的效率,而且能够在《证券法》完成大修并贯彻执行、加快推进《期货法》制定的关键时刻、《刑法》市场操纵犯罪条款协调修正的重要节点,提出针对性建议。