母子公司距离、实际活动盈余管理与公司价值

母子公司在地理空间和制度环境上的距离将影响契约摩擦和沟通摩擦,滋生实际活动盈余管理行为。选取1998-2013年我国A股证券市场的非金融类上市公司为研究样本,采用多元回归分析、调节效应和中介效应分析方法,检验母子公司距离、实际活动盈余管理和公司价值的关系。研究结果表明,母子公司地理空间距离和制度环境距离均与实际活动盈余管理程度呈现显著的正向关系,良好的公司治理能够负向调节母子公司距离与实际活动盈余管理的关系;另外,母子公司距离负向影响公司价值,实际活动盈余管理在母子公司距离与公司价值的关系中具有显著的中介效应。研究结论为实际活动盈余管理研究向母子公司个体层面拓展,为上市公司多元化和实际活动盈余管理经济后果的揭示提供了经验证据。

盈余管理研究评述与展望:基于应计项目与实际活动盈余管理的双维视角

传统的盈余管理研究是以应计项目盈余管理为主导的,忽视了实际活动盈余管理的内容。本文基于应计项目盈余管理与实际活动盈余管理的双维视角,对2000—2011年间国内外盈余管理研究的文章进行了梳理和回顾,发现盈余管理研究存在着研究内容、范式和视角的"单一性"特征,在对上述特征评述的基础上,以期为我国盈余管理研究内容的丰富和研究方向的拓展提供一些启示和展望。

实际活动盈余管理的经济后果研究:来自销售操控的证据

实际活动盈余管理的经济后果问题尚未引起学者们的重视。本文以实际活动盈余管理中的销售操控为研究视角,以我国A股市场的上市公司为研究对象,对比分析销售操控嫌疑样本公司和配对样本公司未来三期的股东获利能力和公司投资水平,发现销售操控嫌疑样本公司随后三期的股东获利能力和公司投资水平普遍低于配对样本公司的对应水平,得出了上市公司销售操控行为有损于股东未来获利能力和公司未来投资水平,具有严重经济后果的结论,丰富了实际活动盈余管理经济后果的研究内容。

过度投资、盈余管理方式“合谋”与公司价值

本文研究过度投资行为、盈余管理方式与公司价值之间的关系。研究发现:具有过度投资行为的上市公司基于现金流量的需要,明显"做低"了实际活动盈余管理程度,基于会计盈余的需要,显著增加了应计项目盈余管理程度,存在着实际活动盈余管理方式与应计项目盈余管理方式的"合谋"现象。上市公司的实际活动盈余管理加剧了过度投资对公司价值的负面影响,具有严重的经济后果。本文为理解上市公司过度投资行为的现金流量获取途径、揭示过度投资和盈余管理的经济后果提供了更深层次的思考和启示。

董事监管、盈余管理工具选择与企业价值——来自中国A股上市公司的经验证据

上市公司的治理建设已经到了关键节点,而董事监管作为公司治理的一项重要内容,理应对其进行探究。文章以此作为切入点,选取2007—2013年中国A股市场上市公司为研究样本,考察了董事监管、盈余管理工具选择与企业价值的关系,研究发现董事监管、盈余管理工具选择与企业价值三者通过代理成本建立了联系:上市公司盈余管理工具的选择受到董事监管机制完善程度的显著影响;董事监管的完善又有助于企业价值的提升和优化;盈余管理工具在董事监管与企业价值的关系中起到了一定程度的中介效应。文章由此得到了有关提升董事监管有效性、资本市场规范性与企业价值优化的几点启示。

现金分红、盈余管理方式选择与企业价值

上市公司现金分红和盈余管理是资本市场关注的热点问题。本文以199820lO年我国A股市场上市公司为研究样本，考察了现金分红、盈余管理方式选择与企业价值的关系。研究发现，现金分红行为对上市公司盈余管理方式的选择具有显著影响，即现金分红降低了实际活动盈余管理的程度，增加了应计项目盈余管理的程度，存在着实际活动盈余管理方式与应计项目盈余管理方式的“共谋”现象。进一步的研究表明，现金分红有助于企业价值的提升，盈余管理方式在现金分红与企业价值之间的关系中起到了显著的中介作用。本研究为理解现金分红对企业价值的影响和揭示实际活动盈余管理与应计项目盈余管理的关系提供了深层坎的思考和启示。

盈余管理与应计项目定价效率

以2001—2009年中国A股上市公司为研究对象，探讨了应计项目盈余管理方式和实际活动盈余管理方式对应计项目定价效率的影响。研究结果表明，投资者并没有识剐出管理层的盈余管理行为，因而部分导致了应计异象的出现。进一步研究发现，应计项目盈余管理和实际活动盈余管理都加剧了应计项目错误定价的程度，而且实际活动盈余管理还显著加重了现金流项目的错误定价程度。上述研究结论为揭示应计异象产生原因和盈余管理的经济后果提供了有益的思考和启示。