绿色税收、客户盈余表现与企业绿色创新

绿色创新是实体企业绿色转型、低碳绿色高质量发展的重要驱动力,更是实现人与自然共生的关键。文章选择2012—2021年沪深两市A股实体上市企业为研究样本,检验绿色税收、客户盈余表现与企业绿色创新间的关系。研究表明:客户盈余表现与企业绿色创新间显著正相关;绿色税收与企业绿色创新间显著正相关;绿色税收显著增强客户盈余表现与企业绿色创新间的正相关程度。研究可为推动实体企业绿色创新、完善绿色税收政策、构建高质量客户-企业关系提供有益借鉴。

客户盈余表现对供应商企业创新投资的影响研究

基于资源依赖理论和信号传递理论,利用手工收集的供应商企业-客户对均为上市公司的数据,系统考察客户盈余表现对供应商企业创新投资的影响。研究发现,客户盈余表现越好,越能促进供应商企业的创新投资。调节作用研究发现,供应链关系越稳定、越趋于良性,供应链企业的协同效应越明显,即高盈余客户对供应商企业创新投资的正向影响越强;企业与客户的产品多元化程度越低,客户盈余表现对供应商企业创新投资的正向影响越显著;高盈余客户通过降低供应商企业经营风险促进了供应商企业创新投资。进一步分析发现,供应商企业市场竞争程度越高、融资约束程度越高、客户相对议价能力越强,客户盈余表现对供应商企业创新投资的正向影响越会显著增强。研究结论拓展了客户盈余表现经济后果的理论边界,对推动供应链整合及供给侧结构性改革具有重要的启示意义。

客户盈余表现与企业创新的融资约束

企业创新是建设创新型国家的主要推动力,但企业创新面临的融资约束一直是影响企业开展研发活动的瓶颈。如何缓解企业创新活动的融资约束一直是实务界和理论界的一大难题。基于此,本文利用手工整理的2009-2018年1389对客户与企业均为上市公司的供应链数据,基于高盈余客户的担保效应和信号传递效应,在跨企业关系情形下考察了客户盈余表现对企业创新融资约束的影响,并将供应链关系和客户地理邻近性作为情景因素纳入研究框架。研究发现,客户盈余表现越好,越有助于缓解企业创新的融资约束,表明客户盈余表现在供应链企业间存在信息溢出效应。在使用PSM,Heckman两阶段等方法解决潜在的内生性问题之后,该研究结论依然稳健。其中高盈余客户的担保效应和信号传递效应有助于扩大企业的债务融资和股权融资规模,进而有效缓解企业创新活动面临的融资约束问题。另外,当供应链关系越稳定和良性、大客户地理距离越邻近时,客户盈余表现缓解企业创新融资约束的作用越强。进一步分析发现客户盈余表现对企业创新融资约束的缓解作用在非国有企业和经济政策不确定性较高时尤为显著。本研究不仅在考察跨企业关系情境下企业创新的融资约束的影响因素和客户盈余表现的经济后果两方面弥补了现有文献的不足,且对企业如何缓解创新的融资约束问题提供了相关经验证据和决策参考。这对深入理解供应链关系管理及整合,推动供给侧结构性改革和提高我国产业链供应链全球竞争力进而促进经济高质量发展具有重要的启示意义。