农户家庭资产负债表编制和融资应用研究——如何提高农户融资可得性和精准性

浙江县域经济发达,大量农民从事生产经营活动,资金需求较大,但资产难以抵押、很难有效“变现”转化为生产资本。如何有效盘活农民资产成为金融支持乡村振兴、支持农民创富的难题。本文基于浙江的实践探索,构建了“农户家庭资产负债表”的编制框架,分析了其在农户融资过程中的应用模式和实际效果。研究发现,基于本文框架编制的“农户家庭资产负债表”推动了农户家庭资产的可计量、可估值,进而可以创新推出符合银行经营逻辑的融资模式,提高农户融资的可得性和满足度。同时,该“农户家庭资产负债表”通过将道德、人品等“无形资产”纳入授信评价,有助于建立和完善农村信用体系。此外,基于该“农户家庭资产负债表”,还可以精准定位新型农业经营主体、农业转移人口等不同家庭的融资需求,提升农村金融服务的精准性和有效性。

城镇居民家庭资产负债调查——基于江西省样本

本文通过对江西省县级以上城市家庭资产负债调查,得出结论:家庭资产负债率稳健性降低,家庭间资产分化差异较大,家庭资产负债结构需要改善。

城镇居民家庭资产负债结构特征与风险研究--以平凉市为例

文章基于2020年平凉市城镇居民家庭资产负债专项情况调查,分析总结了城镇居民家庭资产负债具有如下特征:专业技术和学历层次对家庭资产水平提升作用明显、不同职业类型间的居民家庭资产分布差距明显、资产配置渠道有限、居民家庭负债参与率可控、居民家庭负债渠道单一、居民家庭资产负债率偏低等,指出需关注的风险点有住房贷款对居民家庭消费和储蓄的挤出效应明显、有负债居民家庭债务收入比普遍偏高、金融资产负债率偏高,提出加强房地产市场预期管理、严格落实各项房地产市场调控政策、加强金融知识宣传与普及力度、拓展和完善居民家庭财富管理渠道等相关对策建议。

黑龙江省城镇居民家庭资产负债调查分析

随着居民消费观念和消费方式的转变,居民家庭的资产负债状况对金融市场的稳定与社会发展影响越来越大。为了解黑龙江省居民家庭的资产负债情况,人民银行哈尔滨中心支行通过抽样方式对11个地市和7个(市)县的800户家庭资产负债情况进行了问卷调查,调查显示:黑龙江省家庭总资产分化差异较大,以非金融资产为主,受金融投资等因素制约,金融资产占比相对较低且配置不均衡;家庭负债水平相对合理且以住房负债为主,但居民杠杆率的快速上升应引起高度重视。

居民通货膨胀预期和家庭资产负债结构——基于微观调查数据的研究

本文基于中国家庭金融调查(CHFS) 2017年数据,使用工具变量方法,对居民通货膨胀预期和家庭资产负债结构的关系进行了实证研究,结果表明居民通货膨胀预期的上升显著地降低了家庭选择金融投资产品和金融信贷产品的概率。另外,通货膨胀预期对于不同产品的选择具有明显异质性,通货膨胀预期的上升提升了居民对债券、黄金、教育贷款和房产类产品的配置的概率。最后本文研究表明个体通货膨胀预期的上升会改变居民风险偏好、降低其乐观程度并提高了居民的预期利率,而这些最终影响到家庭的资产和负债选择。

中国商业银行零售业务将如何演变?——基于美国家庭资产负债表演变的经验借鉴

近年来,在房地产市场供求关系根本性转变及银行同业竞争加剧背景下,零售业务在中国商业银行经营中的“压舱石”作用日益凸显,因此把握零售业务发展趋势对银行经营非常重要。本文从客户视角提供一种分析思路,认为资产收益、产业结构、城市化等会带来家庭资产负债表的规模和结构变化,进而影响商业银行零售业务的经营,同时,以美国案例经验分析证明了这一思路。20世纪80年代,在宏观和微观因素作用下,美国家庭扩表动力由负债扩张转向净资产增值,由此带动银行零售业务发展动力从住房贷款向财富管理切换。结合中美两国经济金融发展情况,未来中国商业银行需要围绕居民财富管理需求加强基金和股权类财富管理的产品创新,加强投顾业务和服务,牵引资源向财富管理板块倾斜。

从农户家庭资产负债表看农村普惠金融供给侧结构性改革

农户家庭资产负债表把金融服务需求方和供给方置于同一个逻辑框架内,以信贷供给方的视角分析需求方的家庭财务状况。本文以农业部农村固定观察点2009~2013年调查数据为基础,编制不同收入组农户家庭资产负债表,分析了农户家庭资产结构和资产负债状况。分析发现:借款户家庭财务的基本特点是流动资金缺乏,且年度间现金流入不稳定;农村金融服务面临"资源无效"的困境,即在现有的农村产权制度下耕地和住房难以在信贷中发挥抵押物功能;可交易的耕地和住房财产权能够极大提高农户家庭的债务清偿能力,尤其是改善低收入农户的家庭资产负债状况;农户信用评价体系发挥了"资源创造"的作用,信用资产价值可以改善农户家庭的资产结构,降低其资产负债率。

“不患寡患不均”——基于消费相对剥夺的家庭负债对居民主观幸福感影响研究

近年来,“负债消费”已经成为诸多中国家庭消费新模式,随之而来的是家庭部门杠杆率的攀升,这是否能够切实提高我国居民主观幸福感,值得深入探讨。通过使用2017年和2019年的CHFS混合截面数据,综合考察了家庭负债影响居民主观幸福感的消费相对剥夺和健康渠道效应。研究发现:家庭负债可以通过缓解消费相对剥夺提高居民主观幸福感,但因为负债恶化居民健康状况降低幸福感的负向效应,这种正向效应被掩盖了;负债缓解消费相对剥夺提升幸福感的正向效应,主要发生在享受型消费中,且主要是非住房负债发挥了作用。此外,该正向效应主要发生在财富水平和教育程度较低的“弱势群体”,且主要发生在非一线城市。研究拓展了负债影响居民幸福感的理论分析,政府和有关金融机构应“扬长避短”,完善信贷产品供给结构和配套政策,发挥负债对于建设“幸福中国”的积极作用。

收入不确定性、家庭部门资产负债表调整与宏观经济波动

有效需求不足是制约我国经济高质量发展的症结之一,近年来出现的家庭部门资产负债表的剧烈调整则是这一症结的集中体现。针对这一新现象,当前经济学理论提供的解释与中国宏观环境并不一致,难以提供实际有效的政策指引。本文认为,在中国房产流动性较低的情形下,收入不确定性冲击是理解中国家庭资产负债表调整的关键。首先,利用我国2015年第1季度~2022年第4季度的宏观季度数据,以及新冠疫情前后各省份数据,本文的实证研究发现,不确定性冲击确实会触发家庭资产负债表调整。其次,通过将中国家庭资产负债表特征纳入不完全市场异质性代理人模型,并将收入不确定性冲击进一步区分为改变整体收入水平的失业风险升高与不改变整体收入水平的收入波动性增加;本文的定量研究发现,除降低消费、增加储蓄外,收入波动性增加还会降低家庭对房产的需求,激发家庭提前还款行为,造成房价下降、债务收缩、消费疲软与储蓄激增并存的现象。本文的研究为理解当前有效需求不足,以及恢复和扩大消费提供了参考。

高房价、资产负债表效应与城镇居民消费

本文以家庭资产负债表为视角,将房价对城镇居民消费的影响分解成"财富效应"与"信贷效应",基于家庭微观调查数据的实证检验结果表明:(1)对有房家庭,高房价对居民消费的"财富效应"显著,但资产负债表效应的存在将减弱这一促进作用;对无房或潜在购房者,高房价对居民消费主要表现为负向的"信贷效应",而资产负债表效应的存在将缓解部分负向影响。(2)对于有房家庭,高房价对居民消费的"财富效应"异质性显著。住房面积较大、住房质量较好、距离市中心较近以及持有两套以上房产的家庭,房价对消费的促进程度更强。(3)受信贷约束的家庭与中低等收入家庭,资产负债表不健康的家庭,资产负债表效应对高房价财富效应的减弱作用更强。

传统婚嫁观是否抑制了家庭消费升级?——一个基于中国家庭的微观实证研究

传统婚嫁观中,育有儿子家庭在高房价和高彩礼的约束下,是否导致了家庭消费升级停滞?研究利用2014年、2016年中国家庭追踪调查数据对这一问题进行实证检验。结果显示,总样本下,当不考虑家庭资产负债规模和子女性别的交互效应时,城乡家庭资产负债规模对家庭消费升级具有抑制作用;考虑性别异质性,发现育有儿子对家庭消费升级具有抑制作用,育有女儿家庭则相反。当引入子女性别和家庭资产负债交互效应时,发现对家庭消费升级的抑制作用在育有儿子家庭被强化。在农村与城镇分样本下,农村家庭育有儿子和家庭资产负债的交互效应对家庭消费升级的抑制作用明显强于城镇。研究表明,受传统婚嫁观影响,家庭子女性别异质性对家庭资产负债规模和家庭消费升级产生了显著性影响。基于以上研究结论,从经济视角提出了推动城乡居民消费结构转型升级的政策建议。

如何为客户撰写个人理财报告

这是我们组织本组文章的意外收获。非常感谢民生银行总行营业部零售银行部理财中心陈红华和中国建设银行长安支行个人理财中心向双双的大力配合,为本专题提供了翔实的理财报告。在阅读他们精心写就的报告时,我们发现两者之间存在一些有趣的差异,所以,编者不揣结合二者报告的特点,拟就此文。欢迎银行相关专业人员批评。