论家族公司

在现代经济中,不论东方或者西方经济体中,家族公司都还是最普遍的组织形式。世界范围内８０%以上的企业归属于家族企业,其中既有署名的世界最大超级市场Ｗａｌ－Ｍａｒｔ和投资界领袖富达投资公司,也有独守一隅的小杂货店。

我国内地上市家族公司资本结构与高管激励机制的实证研究

本文以深、沪两市场随机抽取的20家直接上市和20家间接上市家族公司为样本进行实证研究发现:现阶段我国内地上市家族公司的资本结构总体上显现出“负债优先的外源性融资为主导,留存收益为主的内源性融资为辅助”的融资格局;直接上市家族公司的激励强度都强于间接上市家族公司;上市家族公司的资本结构选择主要受其上市方式和第一大股东持股比例的影响,高管(董事长和总经理)持股对其资本结构选择无显著性影响。

大股东治理与公司绩效:来自于中国上市家族公司的实证

本文以我国内地上市家族公司为样本,研究大股东治理与公司绩效之间的关系。并提出了:加强上市家族公司管理层的股权激励、构建以“寡头垄断型股权结构”为主导、积极发挥有能力又有监督意愿的大股东治理以及进一步建立和健全投资者保护的法律制度是提高现阶段我国内地上市家族公司治理效率的关键所在。

独立董事、资源支持与企业边界连结:由上市家族公司生发

独立董事是连接企业边界内外的社会桥,是家族企业获得外部资源支持的重要渠道,其资源吸纳能力与社会桥的网络结构密切相关。鉴于公司研发投入与公司社会资本吸纳间存在着相关关系,在将独立董事社会桥划分为网络规模、网络构成和网络密度三个刻画维度后,讨论了其对上市家族公司开发支出的影响。实证结果显示,独立董事社会桥的网络构成与公司开发支出显著相关。独立董事占据的结构洞越多,公司越倾向于加大研发投入。同时,网络密度也是影响开发支出的显著变量,密切的交往有助于社会资本的吸纳。

近代家族公司的治理结构、家族伦理及泛家族伦理

近代家族公司在治理方面表现出二元化的特点,股东大会、董事会、监事会等法定的公司治理结构与家族伦理、泛家族伦理等传统手段在公司治理中同时并存,并相互影响,从而使近代家族公司在治理方面表现出不同于西方公司的特点。学术界在研究公司治理结构与家族伦理、泛家族伦理在公司治理中的关系方面,取得了一定成果。但也有许多不足,其中关键的一点是对于公司治理结构与家族伦理、泛家族伦理的适用对象缺乏认识,因而有必要澄清这一问题,以便进一步认识公司治理结构与家族伦理、泛家族伦理的关系。

论我国创业板家族公司治理制度的改进

我国创业板上市企业中家族公司较多,家族经营下的公司暴露出种种治理问题。文章结合以英、美为代表的外部监控型治理模式和以德、日为代表的内部监控型治理模式的优势,探析了创业板上市家族公司治理的主要路径和方法。建议引入机构投资者,优化家族公司的资本结构;建立家族控股股东赔偿制度,设立权责机制;完善公司的监督机制,特别是独立董事制度,强化有效制衡;引导关系治理向合同治理发展,使治理规则化;完善有效的家族公司退市机制,确保创业板上市公司的活力。

公司法如何面对家庭秩序——以一个家族公司的裁判为例

主流公司法理论强调公司的经济属性,突出章程、正式治理以及程序规则在公司治理中的作用。但是,具有亲属关系的股东控制的家族公司具有明显的关系与伦理维度,存在不同于普通公司的治理机制与目标。家族公司的本质属性是关系嵌入性,亲属关系在家族公司中具有工具与目的双重价值。家族公司的关系治理延续了家庭成员间的互动模式,受到家庭成员间社会规范的约束。在典型的家族公司中,家族股东之间在权力与利益的分配上遵循利他主义、信任与互惠规范,这些规范抑制了契约式谈判,维系了家族股东的强人合性,降低了交易成本,但会产生事后背信的风险。在解释家族公司个案的事实与行为时,法官面临家族逻辑与公司逻辑之间的紧张对立,需特别分析案件发生的背景与当事人的身份关系。在处理家族股东之间的内部利益纠纷时,应该充分考量信任与互惠规范的法律价值,保护当事人的合理期待,以抑制事后的机会主义。基于索源公司案中家庭成员间的特殊期待与信任,直接适用公司法上的默认规则会破坏家庭成员的共识,应该适用诚实信用原则填补漏洞,以实现家族公司个案的正义,也体现公司法对信任等社会规范的尊重。

家族公司股权转让限制的法律分析

家族公司作为公司的一种特殊表现形式,是传统家族因素与现代公司制度的有机结合。我国的民营经济及国外的私有经济组织形式绝大部分采用了家族公司的形式。为激励投资,并实现投资者家族公司代际延续的需求,有必要通过合法的方式对家族公司的股权转让加以限制。

民营经济组织形式家族公司化现象解析

以中小企业形式组织的私有经济主要表现为家族公司。家族公司是我国现在和未来一段时间民营经济组织形式的基本定位。家族因素和公司制度的有机结合使传统和现代得以接轨。公司制度的现代优势、传统家族文化的有益影响、经济学理论的有力支持是民营经济组织形式家族公司化的理论基础。

不确定性与近代中国家族公司的制度创新

不确定性既是企业组织存在的逻辑前提,又是企业进行自身制度变革的根本动力。近代中国官督商办企业与家族公司在产权安排与政府、权威、企业家的关系及相互推动作用的异同表明,家族公司作为替代官督商办企业的制度模式之一,相对于官督商办公司制度是一种新的有生命力的企业组织形式,比较有力地克服了后者的不确定性缺陷,从而使近代中国的企业组织演进呈现出螺旋式上升的逻辑趋势。

“家族公司”的情天恨海——IOS模型下吴国领导力分析

“生子当如孙仲谋”,这是宋代豪放派词人辛弃疾对吴国当家人孙权的称赞。对喜欢三国历史的人来说,东吴比较有意思。三国之中好像它最低调,却总在夹缝中游刃有余,最终实现利益最大化;最后建国,却在三国中享国最久。虽然在《三国演义》中,对蜀国灭亡后吴国单独与魏国对峙17年的历史一笔带过,轻视之意跃然纸上,但撇开作者的偏见和历史的迷雾,以现代思维来深究吴国管理模式的成败，笔者相信更能给现代企业商战逐鹿提供一些有益的启示和殷鉴。

中国内地上市家族公司资本结构与高管激励机制的实证分析

本文以沪、深两市随机抽取的20家直接上市家族公司和20家间接上市家族公司为基础进行实证研究发现：现阶段中国内地上市家族公司的资本结构总体上显现出“负债优先的外源性融资为主导，留存收益为主的内源性融资为辅助”的融资格局；无论是从货币性收入还是从股权激励的角度来看，直接上市家族公司的激励强度都强于间接上市家族公司；上市家族公司的资本结构选择主要受其上市方式和第一大股东持股比例的影响，高管人员持股比例对其资本结构选择无显着性影响。

家族公司治理机制的内在缺陷与引入外部董事的作用

本文通过对广东家族公司的实证调研分析,从经济法的角度分析家族公司治理机制的内在缺陷,揭示引入外部董事对于提高家族公司治理效率所起的主要作用。

近代中国的股权限制和家族公司思想

190 4年 ,清政府颁布了中国有史以来的第一部《公司律》 ,后修订颁布了《公司条例》 ,公司作为近代中国新兴的企业财产组织形式得到了国家法律的认可。在近代中国公司的发展过程中 。

祖业传承,西方家族公司的最后考验

在西方国家经济中,家族公司占据大半壁江山。翻开这些公司的历史,大多会有创业、拓展和祖业传承三个阶段。可许多家族公司到了祖业传承时却乱了阵脚,导致业绩衰退,或者祖业旁落。对此,有人说,祖业传承乃家族公司的最后考验。

美国家族公司的五大成功因素

40岁的威廉·赖利是一家生口香精的家族企业威廉赖利公司<WWY>的总裁.从他的曾祖父创业算起,这家公司已有一个世纪的历史目前,威廉·赖利公司的年销售收入达27亿美元.增长速度比一些强大的竞争对手快得多.

家族公司及其治理——引领公司从现在走向未来(上)

家族公司必须奋斗，以期管理水平与其最大竞争对手相当。事实上，与非家族公司相比，家族公司更需要专业化的经营方式。基于其内在优势，家族公司应当建立合理的组织结构与治理结构，以实现公司未来持续发展。

创业板上市家族公司的治理弊端

一、公司治理中家族化管理的弊端。 现代公司法理论认为，公司治理的真正本质在于以何为目标——是提升股东价值，还是提升包括股东在内的多元利益者的价值。但两者都依赖于良好的公司治理水平。对此，各国公司法界对以下原则有共识：第一，公司有独立人格，防止股东过强的私人控制；第二，两权分离，股东为公司的所有人和最终控制人，公司经营权归属于董事会等管理层，使管理更加专业和高效；第三，股东承担有限责任，避免一般商业风险打击投资积极性；第四，股份能够自由转让，避免投资锁定；第五，公司事务决议采取“资本多数决”，避免“低效的民主”。对于家族化公司来讲，家族化的上市公司虽然形式上人格独立，但大股东和以家族纽带联系的少数股东控制着公司，表现出很强的私人控制。公司的经营管理层一般由家族成员把持，管理带有一定的情感化，很难真正做到专业和高效。