家族所有权涉入与企业国际化--基于企业规模与国资参股的视角

家族所有权涉入对企业国际化的影响通常被认为是线性的。关于两者之间是否存在非线性关系,现有研究尚未得出一致结论。基于中国创业板和中小板上市家族企业2013-2019年的平衡面板数据,采用多元回归分析,并结合门槛模型,探讨家族所有权涉入的不同阈值水平对企业国际化的影响。分析结果表明,家族所有权涉入与企业国际化之间存在非线性关系,企业规模、国资参股具有双重门槛效应,在这两种情境特征下家族所有权涉入对企业国际化会产生不同程度的影响。进一步分析结果表明,在2020-2022年的样本中,家族所有权涉入对企业国际化的积极影响有所减弱,这说明外部风险与极端环境会对家族企业的国际化策略具有明显影响。此外,不同经济区域的家族企业,其所有权涉入对国际化的影响表现出明显的异质性。研究结论为家族企业更好地面向国际化经营提供了新的理论支撑与实践启示。

亲缘关系异质性、家族所有权涉入与企业金融化——基于中国家族上市企业的经验数据

本文以2008-2020年中国家族上市企业为研究样本,探讨家族高管亲缘关系异质性对企业金融化的影响及家族所有权涉入的调节效应。研究发现:亲缘关系异质性对企业金融化具有显著正向影响,家族所有权涉入程度提高会弱化二者之间的正相关关系;延伸型社会情感财富及高管团队短视对亲缘关系异质性与企业金融化之间的关系均具有部分中介效应;在儒家文化和宗族文化氛围较弱的家族企业中,亲缘关系异质性对企业金融化的正向影响更为显著;亲缘关系异质性增强带来的金融化倾向会对企业价值产生不利影响。

企业家的变革开放性如何影响战略?——意愿和能力情境的家族企业战略变革研究

基于资源观和利益相关者理论,文章探讨了家族企业中企业家的变革开放性对战略变革发起的影响机制,尤其是研究了长期导向在二者间的中介作用以及家族承诺和家族所有权的调节作用。实证研究发现:第一,家族企业中企业家的变革开放性对战略变革发起具有显著的正向预测效果,长期导向在其中起到了中介作用;第二,家族承诺作为控股家族经营过程中的意愿,能够对变革开放性与长期导向之间关系起到显著的正向调节效应;第三,家族所有权水平体现了家族对企业的控制能力,能够对长期导向与战略变革之间关系起到显著的正向调节效应。文章对于家族企业战略领导者特质与战略行为关系的研究有一定的理论意义和实践指导价值。

家族涉入、运营能力与现金股利政策关系研究

本研究利用中国A股1737组家族上市公司数据进行实证分析,对家族股权涉入与现金股利政策的关联性进行研究,并考察家族管理权涉入情境与公司运营能力的调节作用。实证结果表明:家族股权涉入对上市公司现金股利政策有显著正向影响;家族管理权涉入在股权涉入与现金股利分配政策的关系中具有调节作用,具体表现为家族管理权涉入情境下,股权涉入对上市公司现金股利政策的正向影响更强;运营能力在股权涉入与现金股利分配政策的关系中具有调节作用,具体表现为运营能力越强的家族上市公司,股权涉入对现金股利分配政策的正向作用越强;家族管理权涉入情境的差异化会影响运营能力对股权涉入与现金股利分配政策关系的调节作用,具体表现为:相较于家族成员涉入管理权的家族上市公司,未涉入管理权的家族上市公司运营能力对家族股权涉入与现金股利分配政策关系的正向调节作用更强。