数字金融对制造业企业投资效率的非对称性效应研究

数字金融的运用对于制造业企业投资具有重要意义。利用Richardson模型测算制造业企业投资效率,考察数字金融对制造业企业投资效率的影响及其作用机制,并进一步分析企业内部控制水平的调节效应。研究发现,数字金融对企业投资效率存在非对称性效应,即数字金融能够有效改善企业投资不足,但不能有效抑制投资激进型企业的过度投资。再者,数字金融对制造业企业投资效率的影响因企业所有权性质和企业所属地区经济发展水平的不同而存在差异,在非国有制造业企业、中西部地区制造业企业中数字金融对制造业企业投资效率的提升效应更为明显。机制研究表明,提高企业ESG水平是数字金融作用于企业投资效率的重要渠道。调节作用分析发现,内部控制水平的提高不仅能加强数字金融对企业投资不足的改善作用,还能有效抑制投资激进型企业的过度投资。因此,建议加强数字金融基础设施建设,健全数字金融监管体系;鼓励数字金融机构对接非国有企业和中西部地区企业,提升数字金融资金配置精准度;全面提高企业ESG水平,完善企业内部控制体系。

主、宾关系从句加工不对称性效应及其神经机制

句子加工领域内,主、宾关系从句加工不对称性效应是诸多语种内普遍存在的一种语言现象。本文对主、宾关系从句加工不对称性效应从如下几个方面进行了分析和论述:①从成人语言、儿童语言和失语症患者三个领域并结合印欧语系和非印欧语系的语言特征,详细分析了该效应及其普遍性和特殊性;②主、宾关系从句加工不对称性效应的理论解释:句法角色理论、"填充语-空位"依附理论、积极填充策略、名词短语可及性层级理论和干扰相似性理论;③与主、宾关系从句加工不对称性效应有关的脑电成分及相应的脑区激活模式的分析。最后,在对已有理论评价分析的基础上,提出"标记浮动"句子加工理论模型,并指出该领域未来的研究方向。

中国期货市场价格波动非对称性效应的实证研究

采用EGARCH模型,以铜、大豆及小麦三个主要的连续期货合约收益序列为样本的实证研究表明:利空消息对我国期货价格波动的影响,要大于利多消息对期货价格波动的影响。对300个期货交易者的问卷调查结果也表明:我国期货投资者普遍存在的"过度恐惧"心理,是造成利空消息对期货价格波动的影响大于利多消息对期货价格波动的影响的最为重要的原因。

中国货币政策区域非对称性效应——基于结构向量自回归模型(SVAR)的检验

对于像中国这样幅员辽阔且内部发展差距较大的大国而言,统一的货币政策在各地区的传导过程中可能会出现区域非对称性效应。在总结现有文献的基础上,本文运用结构向量自回归模型,使用脉冲响应函数和方差分解两项计量工具,实证检验了中国的货币政策是否存在区域非对称性效应。本文的研究发现,无论是对产出的影响,还是对物价的影响,货币政策对东部地区的影响都要显著地大于中西部地区。

“仿洋”品牌命名中原产国刻板印象内容与产品属性的非对称性效应研究

本文以中国市场上的“仿洋”品牌命名现象为背景，探讨“洋”品牌名的原产国刻板印象内容和产品属性二者如何影响消费者的产品评价。结果发现，原产国刻板印象内容与产品属性对产品评价存在显著的非对称性影响。具体而言，当产品属性为功能性时，“洋”品牌名传递温情型（相对于能力型）原产国刻板印象内容下产品评价较高；当产品属性为享乐性时，“洋”品牌名传递能力型（相对于温情型）原产国刻板印象内容下产品评价较高。研究结果支持了“中等不一致效应”理论，而且为新兴国家企业科学合理制定“仿洋”品牌命名策略提供了战略启示。

货币政策区域非对称性效应研究评述

货币政策区域非对称性效应的讨论始终是货币政策有效性研究的热点问题之一。货币政策的区域非对称性效应不能仅局限于国际货币联盟中,它们同样适用于单个国家内部,特别是发展差异较大的大国地区内部。但是,关于一个国家内部地区特别是对于我国货币政策区域非对称性效应研究还没有一个系统的介绍,因此,本文从货币政策区域非对称性效应的理论基础、研究方法、研究现状以及进一步研究的问题等方面对这一领域相关的成果进行了整理。

浙江省金融发展与区际产业转移非对称性效应的关系研究——基于VAR模型的实证分析

利用SPSS因子分析法计算出浙江省1990-2013年的金融发展程度(FDD),然后结合浙江省1990-2013年的相关金融指标及数据,建立金融发展程度与区际产业转移非对称性效应(IDT)之间的向量自回归(VAR)模型,考察了两者间具体的关系及影响程度。得到如下结论:金融在整体上对区际产业转移存在显著的正向溢出效应,同时区际产业转移的非对称性效应也在一定程度上促使了金融发展程度的提升。

开放条件下我国货币政策非对称性效应的形成机理及实证检验

笔者采用协整检验、格兰杰因果检验和OLS回归法对我国货币政策在开放条件下的非对称性进行了实证检验。结论表明,我国货币供给的正负向冲击对产出具有显著非对称性,但在经济开放条件下这种非对称性会减缓。针对研究结论,笔者提出减缓货币政策非对称性的建议,这对完善我国宏观经济调控机制和提高货币政策的有效性,有重要的理论和实践意义。

金融摩擦、银行异质性与银行信贷渠道的非对称性效应

为了全面系统地研究银行的不同特征对货币政策信贷渠道的影响,刻画在货币政策银行信贷渠道中银行的微观信贷行为,找到货币政策传统机制中微观基础缺失的原因,说明我国银行信贷渠道的有效性以及货币政策对银行信贷的分布效应,选取我国65家商业银行2000—2010年的面板数据,建立动态面板模型,运用GMM估计方法研究货币政策变化对贷款增长率和贷款供给特征的影响。研究表明:银行规模对货币政策冲击的反应最强烈,其次是资本充足率和流动性,再次是不良贷款率。

碳纳米管中Stone-Wales缺陷的对称性效应

采用π电子紧束缚模型,结合实空间的格林函数方法计算了(10,10),(12,0),(10,7)缺陷碳纳米管的电导和态密度,分析了Stone-Wales缺陷的对称性效应.结果表明,Stone-Wale缺陷产生了2个具有确定宇称的准束缚态,电导中的波谷和局域态密度中的波峰都是由准束缚态产生的.

我国货币政策非对称性效应——基于本轮经济衰退的政策效果研究

货币政策的非对称性效应这个经过大量实证研究得到检验的结论,却在我国本轮经济衰退中被打破了。本轮自2008年底开始的经济衰退,在"适度宽松的货币政策"及积极财政政策的配合作用下,效果明显。文章主要就我国货币政策传导的主要渠道——信贷渠道进行了阐述,认为在体制转轨时期地方政府强烈的促进经济增长的冲动、商业银行的积极配合,使得信贷传导渠道畅通无阻,使这次宽松货币政策效果明显。同时指出了扩张性货币政策带来的负面效应。

货币政策区域非对称性效应最新研究进展

有关货币政策区域非对称性效应的讨论是当前货币政策有效性研究的热点问题之一。这种效应的存在对各国货币政策当局带来了严重的挑战。货币政策区域非对称性效应的研究不能仅局限在国际货币联盟中,同样适用于单个国家内部,特别是内部发展差异较大的大国内部。从货币政策区域非对称性效应这一领域相关的成果的基础,对其产生的机制、实证研究、治理机制等角度进一步研究。

中国相对价格变化的通货膨胀效应——基于非对称性视角的实证分析

构建中国通货膨胀对相对价格变化影响的理论模型,并估算全国各地区的相对价格变化(RPV)、通货膨胀率(INF)和非预期通货膨胀率(UINF)指标,运用面板数据实证检验了中国通货膨胀对RPV影响的非对称性。实证检验结果表明:各参数符号均符合理论模型的假设,并且证明中国通货膨胀对RPV的影响确实存在非对称性,这种非对称性在物价水平上升时期要大于物价水平下降时期。考虑结构变化得出,在不同的通货膨胀时期这种非对称性是不同的,在高通货膨胀时期和低通货膨胀时期,通货膨胀对RPV的影响在物价水平上升时期要大于物价水平下降时期,同时这种非对称性在低通货膨胀时期要大于高通货膨胀时期;在通货紧缩时期这种非对称性则出现逆转,其影响在物价水平下降时期要大于物价水平上升时期但并不显著。另外,实证检验结果还证明,经济增长可以降低RPV,说明保持经济增长对于稳定物价水平来说是非常必要的。因此,国家相关部门在治理通货膨胀时应考虑不同通货膨胀时期中通货膨胀对RPV影响的非对称性,进而达到稳定物价水平的宏观调控效果。

居民资产财富效应非对称性的TVAR检验及其抑制对策——基于1995Q1～2012Q2的季度数据分析

以中国居民1995Q1—2012Q2的季度数据为样本，借助非线性TVAR模型分析发现，全体居民人均总资产存在显著的财富效应非对称性，城镇居民人均总资产财富效应的非对称性显著，农村居民相对不显著。为抑制财富效应非对称性对居民消费和实体经济造成的波动，宏观政策特别是货币政策应该更多地关注资产价格的波动，加强对资产波动先行指示器的研究，坚持并重点做好对房地产市场的调控，保证政策调控的前瞻性、连续性和平滑性。

目标—诱惑的非对称性效应与自我调节

在特定情境中,相对于一个更重要、长期受益的目标来说,侧重于眼前利益满足的短期目标即为诱惑。目标与诱惑之间存在相互作用,且这种作用是非对称性的。这表现为,通过设置一个明确的目标可以抑制诱惑的干扰,而诱惑的呈现反而对目标起到了正向促进作用。在目标与诱惑的非对称的作用中,自我调节起到了关键作用。自我调节通过增强目标追求的动机力量与减弱追求诱惑的动机力量对目标和诱惑进行非对称性地反应。未来研究应在诱惑对目标的促进作用,自我调节在目标诱惑冲突中起作用的方式等方面予以加强。

我国统一调控下货币政策内部传导区域效应非对称性分析

我国外汇资产迅速扩张,外汇占款取代再贷款成为我国中央银行基础货币投放的主渠道。经济开放程度高的发达区域不仅基础货币投放量远远超过其他区域,其区域货币乘数也高于其他区域,导致货币政策内部传导的区域效应非对称性。实证分析认为,我国基础货币变化对开放程度最高的东部发达区域货币供应量的影响最大,其次是经济不发达的中部区域,对开放程度低的西部不发达区域的影响最小。建议采取适度差别的区域货币政策,缓解区域货币供给的非均衡性,提高我国货币政策内部传导的整体效率。

中国货币政策与制造业的关系——基于非对称性的产业效应视角分析

制造业是中国的支柱产业,也是供给侧改革的关键。近年来中国加大了货币政策调控力度,因而研究货币政策与制造业关系具有重大意义。通过运用VAR模型分析29个制造业次级行业,研究表明中国货币政策对制造业的影响存在非对称性。而行业规模、对外依赖性是产业效应的显著因素,货币政策对制造业的影响主要通过汇率和资产负债表渠道来实现。

中国财政政策对居民消费需求的非对称效应——基于流动性约束视角下一个新的分析框架

政府运用财政政策扩大居民消费需求,除了需要科学抉择政策取向之外,政策力度和节奏的把握也非常关键。本文在Tagkalakis研究的基础上,首先提出了中国财政政策对居民消费非对称性效应研究的理论框架,然后建立财政政策冲击对居民消费影响的经济计量分析模型,利用1999—2009年中国省际面板数据估计了政府消费冲击、税收冲击以及预期可支配收入对居民消费的影响,并在此基础上进一步考察流动性约束在财政政策冲击对居民消费产生非对称性影响中的作用。实证结果表明财政政策冲击在好与坏两个时期之间对居民消费产生了显著的非对称性凯恩斯效应。其中在坏的时期,政府消费冲击与税收冲击对居民消费影响效应的绝对幅度相对较大。虽然国外理论界认为非对称性效应产生的原因复杂,本文认为在我国财政政策冲击对居民消费产生非对称性效应的原因中,流动性约束起到了非常重要的作用。另外,预期可支配收入因是否面临流动性约束而对不同类型消费者的消费需求影响发生方向性改变。

中国财政政策区域非对称效应的实证研究

把中国分为八大综合经济区,采集各区域1952-2011年的数据,运用结构向量自回归模型,实证检验中国财政政策的区域非对称性效应,结果显示:中国财政支出和税收收入对GDP的影响存在明显的区域非对称效应,各综合经济区产出对财政支出的冲击响应是正向的,其中对东北和黄河中游综合经济区的影响最大,对大西南综合经济区的影响最小,之间相差达5倍;除了南部沿海综合经济区外,其他各综合经济区的产出对税收的冲击响应是负向的,其中对东部沿海和东北综合经济区的影响最大,其比受影响最小的大西北和大西南综合经济区高4倍。

品牌价格竞争的非对称效应

1989年,Blattberg和Wisniewski提出并证实了品牌价格竞争的非对称效应的存在,即在同等水平的促销情况下,高端品牌(HighTier)在市场份额上的获益要大于低端(LowTier)品牌,或者说低端品牌促销对高端品牌的影响要小于高端品牌促销对低端品牌的影响。这一理论对品牌选择研究和企业定价实践产生了深远影响。本文介绍了对这一理论的两种经济学和一种行为学解释,并对有关的实证研究进行了总结。