数字普惠金融、居民家庭杠杆率与促进消费的动态关系研究——基于中国家庭追踪调查数据的分析

如何实现金融与消费的有效融合,撬动金融对居民消费的能动性作用是当前我国稳经济促发展的重要议题。本文将数字普惠金融、居民家庭杠杆率和居民家庭消费纳入同一框架体系中,利用我国2018和2020年家庭追踪调查微观数据,就数字普惠金融对居民家庭消费(消费规模和消费升级)的影响进行了实证分析,并检验了居民家庭杠杆率的中介效应。研究发现,数字普惠金融对我国居民家庭消费和消费升级均会产生显著的正向促进作用,但相比较而言,数字普惠金融对居民家庭消费规模扩大的正向赋能作用更强;居民家庭杠杆率在数字普惠金融对居民家庭消费的影响中存在中介效应,表现为负向的挤出效应。基于此,应大力发展数字普惠金融,防范居民家庭杠杆率上涨风险,提升居民家庭收入水平。

居民家庭杠杆率对消费的影响研究——以山东省为例

近年来,居民家庭加杠杆情况越来越普遍,加杠杆程度不断提高,对资产配置、消费倾向的影响已然显现。为深入了解居民家庭杠杆率与消费的作用关系,本文基于山东省城镇居民家庭资产负债调查数据,编制了偿债收入比、债务收入比、资产负债率、金融资产负债率等不同形式的反映居民家庭杠杆率的指标,通过构建多元线性回归模型,深入剖析山东省城镇居民家庭杠杆率的分布特点、对消费的影响效果和影响特征。研究发现,居民家庭杠杆率与家庭消费支出很大程度上以负相关关系为主,用资产负债率表示的居民家庭杠杆率解释程度最高。进一步研究发现,青年群体和较大规模家庭的消费支出随着杠杆率增加而减少,对杠杆率的变动较为敏感;中低收入家庭消费弹性较小,杠杆率变动对于消费支出的影响相对有限。