货币政策效应的微观基础研究——我国居民消费储蓄行为的实证分析

本文对居民消费储蓄行为在理论回顾的基础上进行实证分析,以期揭示影响现阶段我国居民消费储蓄行为的基本要素及其影响机制。分析发现我国现阶段决定居民消费储蓄的最主要因素仍然是居民收入,但必要生活水平对消费行为有重要影响;对利率敏感度较差的工薪收入在居民收入中比重甚高,而对利率敏感度较高的金融资产收入比重甚低;决定居民消费储蓄的收入主要为持久性收入而非暂时性收入;居民收入的不确定性上升和风险意识的增强,导致预防性储蓄增加。这些因素综合作用导致我国居民消费储蓄对利率的敏感度较低,货币政策效应下降。

居民消费储蓄行为对货币政策传导的影响

“立足扩大国内需求推动发展。”这是党和国家确立科学发展观,推动经济和社会发展的政策导向。但在现实生活中,一方面存在着消费乏力的情况;另一方面,居民储蓄存款又居高不下。这些对我国货币政策的传导产生了很大的影响,直接弱化了货币政策的效力。本文就居民在货币政策经济主体模式中的作用,从消费储蓄行为的角度分析了其行为的选择如何使货币政策传导受阻,弱化货币政策效应的问题,并联系实际对提高货币政策的有效性提出了对策建议。

我国居民消费储蓄行为影响货币政策效应的实证分析

我国居民的"高储蓄,低消费"是长期存在的问题,居民作为宏观经济重要的微观基础,是国家宏观调控的最终落脚点,居民的消费储蓄行为对货币政策的效果产生重要的影响。本文以居民消费储蓄行为这一微观主体行为为基础,选用2000年第四季度至2014年第一季度的季度数据,运用VAR模型和脉冲响应函数实证分析我国居民消费储蓄行为对货币政策效应的影响。