场外金融衍生交易双边履约保障法律机制分析——以CSA机制为中心视角

国际上,以ISDA主协议附件为表现形式的CSA协议构成场外金融衍生交易重要的信用支持文件。其通过构建合同关系,为当事人提供了管理交易风险敞口的可行途径。CSA履约保障法律机制实质上是一种基于"物"的交付、占有建立起来的动态保障机制,根基于民法基本原理,但又紧密结合金融实践的现实需求,实现了规则创新。中国虽已引入双边履约保障法律机制,但其与中国法的冲突与协调仍是值得深入研究的重要课题,应以更具包容性的态度,认识双边履约保障法律机制的创新价值,并采取适当方式进一步明确其在中国法下的效力。

期市有利于企业走向市场

一、期货市场对企业走向市场具有积极作用.让企业走向市场,是“我国经济体制改革的重要任务之一.而期货市场特有的一些功能,对于推动企业进入市场,具有明显的积极作用.首先,套期保值已成为企业规避市场价格风险,确保目标利益的一种重要经营方式.例如,由于受国际市场的影响,我国的铜、铝价格波动幅度很大.但不论是冶炼铜、铝的生产企业,还是使用铜、铝加工企业,他们在确定生产成本和利润目标以后,便在期货市场选择合适的价位,进行保值性的卖出或买进,大都取得了较好的效果.其次,预期价格已成为企业生产经营决策的指示器.

场外金融衍生产品交易的法律规制与中国实践

场外金融衍生产品市场是金额为全球GDP总量近10倍的庞大市场,发展场外交易是大势所趋。场外金融衍生产品也是高收益、高风险的"双刃剑",如何对其交易制度予以合理谨慎的法律规制,最大限度地减缓交易风险是研究的重点。由于中国场外金融衍生产品市场处于最初级阶段,缺少完整系统的法律规制,交易制度在法律效力上存在不确定性,需要结合《物权法》、《破产法》等相关法律规定,进行深入探讨分析。

期货市场的功能与作用及其存在问题——SME实践体会

深圳有色金属期货联合交易所(下称SME)在四年的实践中,注重期货市场功能的发挥,为企业走向市场提供服务,体现了几个方面的积极作用。 一、套期保值已成为企业规避市场价格波动的风险,确保目标利润的一种重要经营方式 SME成立后,通过办培训班、讲座、研讨会、访问会员单位和企业多种形式,反复宣传、普及套期保值知识和运作方法,使企业逐步认识套期保值的好处,运用套期保值的方式进行经营。他们在核定生产或采购成本之后,确定了利润目标,在期货市场选择合适的价位进行卖出或买进的保值,取得了较好的效果。相反,有些企业认为“保值”