我国PPI与CPI走势背离现象研究——基于工业企业库存视角的分析

本文基于时间序列移动平均技术，对我国生产者价格指数（PPI）与消费者价格指数（CPI）走势偏离程度进行了测度，并从我国工业企业库存的角度分析其对PPI与CPI走势背离的影响。研究发现：以中国月度定基价格水平测算，2011—2016年PPI偏离CPI长达61个月低位运行，走势背离持久性和程度创历史最大值；我国大中型工业企业年度新增库存是CPI与PPI背离的格兰杰原因，反之不然；近年来，供给侧结构改革使PPI背离CPI的状况得以修正。分析结果表明，中国工业行业投资结构调整的前瞻性明显不足，应加强行业产能与结构的科学预测。