广义矩方法及与模型的其它参数估计法的关系

讨论广义矩方法(GMM)及与普通最小二乘法(OLS)、工具变量法(IV)、两阶段最小二乘法(2SLS)之间的关系。

广义矩估计及其在资产定价模型中的应用

当代金融经济学的实证研究使用大量的计量经济学方法.自从Hansen(1982)提出广义矩(GMM)方法以来,它已成为计量经济模型的一种重要估计方法,尤其在估计和检验资产定价模型的领域中.因此本文主要讨论了广义矩估计的基本思想,一些基本性质,与常见的几种参数估计法的关系,以及在CAPM模型检验中的应用,并给出实证分析.

带有污染协变量和辅助生存信息的Cox模型的改进估计方法研究

在流行病学、生物医学和临床试验等领域的研究中,Cox模型是最受欢迎的半参数回归模型之一.在建模过程中,观测到的协变量通常是被污染的,污染因子可测,但是污染函数未知,直接使用被污染的协变量进行参数估计,可能会造成错误的统计推断.研究者往往发现疾病治疗的最佳时刻点,如果忽略这些辅助生存信息,可能导致估计效率的降低.本文研究带有污染协变量和辅助生存信息的Cox模型的一种改进估计,通过核平滑方法校准受污染的协变量,并通过分组提取辅助生存信息用于参数估计,然后使用广义矩估计方法解决超维方程组求解的问题.模拟分析和实证研究结果表明:基于协变量校准后的Cox模型的广义矩估计方法比偏似然估计方法、协变量未调整的Cox模型的广义矩估计方法的效果更好.

基于连分式的广义高斯分布的参数估计

近年来,使用广义高斯分布拟合的子带小波系数的统计模型被广泛地用于图像分类、修复、去噪和分析等图像处理中,而广义高斯分布的参数拟合问题一直是该领域中的一个重要的瓶颈问题。文章针对该问题提出用连分式迭代来实现广义高斯分布的参数估计,连分式迭代具有算法稳定、收敛域广、计算精度高、迭代速度快等特性;构造了基于连分式的广义高斯分布形状参数β的迭代格式。实验结果表明在不同方差噪声时,基于连分式迭代算法在计算时间复杂度和精度上优于牛顿迭代算法,而且收敛性不受初始值等参数制约,总能收敛到最优值附近。

响应变量缺失下部分线性模型均值的稳健估计

为了提高估计的稳健性,基于协变量平衡倾向得分和增强的逆概率加权方法,得到了响应变量随机缺失下部分线性模型总体均值的稳健估计,证明了相应估计量具有渐近正态性,利用所得结果构造了总体均值的置信区间.

一种基于最小1-范数准则的TDOA估计算法

针对脉冲噪声条件下利用传统广义互相关法(Generalized Cross-Correlation,GCC)进行时延(TDOA,Time Difference of Arrival)估计性能退化问题,提出一种基于最小1-范数准则的TDOA参数估计算法。对于高斯噪声,传统GCC估计方法能够实现统计最优,但当噪声的统计分布为非高斯分布时,利用传统GCC参数估计方法的估计精度和鲁棒性急剧下降。利用最小1-范数准则,提出一种存在α-稳定分布重尾脉冲噪声环境下的TDOA估计算法。系统仿真实验与结果分析表明,与传统GCC方法和分数低阶矩(Fractional Lower Order Moments,FLOM)方法相比,该算法在鲁棒性和估计精度方面均有明显改善。

政府科技投入政策工具对我国大中型工业企业科技投入的影响

本文通过计量分析的方法和模型,从宏观层次上分析了政府科技投入政策工具对我国大中型工业企业科技投入的影响,然后得出结论:在这三个政策工具当中,政府直接资助对企业的科技投入产生挤出效应,而政府实验室和大学研究则对其产生较强的外溢效应。最后提出了一些政策建议:我国政府应该改变现状,通过充分调动企业自主创新的积极性,使政府的直接资助起到应有的杠杆作用;独立科研机构和大学应该摆脱受短期利益支配的现状,减少过多的商业化研究,更多地注重长期性的公共研究。

有测量误差动态面板数据模型的参数估计

本文把一般的回归分析中观测变量有测量误差的问题引入到面板数据模型中,考虑有测量误差的动态面板数据模型,推导出模型中参数满足的各种矩条件,利用广义矩估计的方法得到了模型中参数的一致估计。并且给出了模型错误识别时参数的一个估计值。最后,对于不同的测量误差结构,通过Monte Carlo试验验证了我们给出三种估计的优良性。

政策工具影响耕地保护效果的区域异质性——基于中国省际面板数据的实证研究

基于2005-2016年中国省际面板数据,采用系统广义矩估计方法实证分析政策工具对耕地保护效果的影响及其区域异质性。研究结果表明:(1)无论是在全国层面,还是在四大区域层面,政策工具都对耕地保护效果产生显著影响,且耕地保护效果具有滞后性,前一期的耕地保护政策安排及所产生的效果将会对当期耕地保护效果产生不利影响。(2)不同类型政策工具对耕地保护效果的影响具有明显的区域异质性,在全国层面,命令控制工具和经济激励工具对提高耕地保护效果有积极作用,宣传引导工具却会抑制耕地保护效果。在东部地区和西部地区,经济激励和宣传引导工具的丰富与完善会显著提升耕地保护效果,命令控制工具的影响不具有统计学意义。在东北和中部地区,命令控制工具对耕地保护效果产生消极影响,经济激励工具能够显著改善耕地保护效果,宣传引导工作的影响不具有统计学意义。(3)经济发展程度、城市化水平、城市土地开发强度和粮食生产能力也会在一定程度上影响耕地保护效果,且在不同区域表现出不同的影响方向与显著性状况。(4)应在国家和区域层面探寻耕地保护政策工具的优化思路及策略,进而实现政策工具与耕地保护目标的高效结合。

动态面板数据模型的理论和应用研究综述

为了更好地说明和解释日益复杂的经济现象,单纯应用横截面数据或时间序列数据进行研究存在一定的不足,面板数据则能够度量单纯使用横截面数据或时间序列数据无法观测到的影响,而动态面板数据模型则能更好的研究动态行为的复杂问题。据此,对动态面板数据模型的理论及应用研究进行了梳理。结果发现,基于工具变量法和广义矩估计法的动态面板数据模型在研究区域经济增长、FDI、股价波动、R&D和公司资本结构等问题上具有较好的效果。

利用GMM逼近的协整分析推广

将Quintos研究的一类向量误差校整模型,推广到其协整向量满足某种线性限制的情形,并讨论协整向量的收敛性和 极限分布,得到了相应的结论。

我国开放式基金赎回行为影响因素研究——基于动态面板数据模型

开放式基金赎回行为对其发展和存续具有重要的影响,文章通过研究基金短期净值增长率、累计净值增长率,基金规模、债券指数收益率等变量对净赎回率的影响,发现基金的累计净值增长率与净赎回率正相关,出现"赎回异象",但是市场依然具有追逐短期业绩的行为,净赎回率的滞后一期与净赎回率负相关,反映投资者的特殊心态。基金管理人应该稳定基金业绩、合理控制基金规模以获得长期稳定发展。

“自下而上”的环保治理政策效果评价——基于长江经济带河长制政策的异质性比较

【目的】对新时代十年出现的“自下而上”环保治理政策进行回顾和评估,为现代生态文明建设治理体系的建立提供助力。【方法】本文关注到在中央全面推广之前,河长制由地方政府自发实施,在2007—2018年进行了“自下而上”的政策演进。通过梳理这一阶段长江经济带地级市河长制的实施时间、实施力度和采用的政策工具,以及国家自动监控水污染周报、年报数据,采用广义系统矩估计方法,探讨地方政府“自下而上”的环保治理政策的有效性。【结果】研究发现:(1)样本城市的河长制虽然在政策工具、实施力度上具有差异,但以关停、奖惩等行政命令型政策工具为主,无论哪种类型的河长制均带有强烈的目标考核特征,这种特征是河长制见效的根本原因。地方政府每增加1项河长制具体实施政策,河流中的COD和NH3分别降低了0.149 mg/L和0.085 mg/L。(2)不同类型河长制政策的污染减排效果不同,行政命令型河长制政策对COD和NH3的减排均有效,而市场激励型政策仅对NH3有效,公众监督型政策仅对COD有效,其原因主要在于不同政策类型关注的目标减排污染物不同。(3)经济发展水平对河长制政策具有正向调节作用,但对不同类型的河长制政策,调节作用效果不同。经济发展水平强化了行政命令型河长制政策的实施效果,但对市场激励型和公众监督型河长制政策的影响却不显著。【结论】“自下而上”的政策模式使政府具有更多的选择权,也造成了政策内容的差异。因此,对“自下而上”环保治理政策进行效果评估时,需要考虑到实施时间、实施力度和采用政策工具的差异性。这样才能打开环保政策的黑箱,精确刻画政策效果,为经济发展水平、自然环境迥异的地方政府灵活采用不同的政策工具提供可行思路。

阿雷拉诺和邦德对计量经济学的贡献——科睿唯安“引文桂冠”经济学奖得主学术贡献评介

阿雷拉诺和邦德是计量经济学领域具有重要影响力的学者,对面板数据尤其是动态面板数据模型设定及参数估计问题研究做出了杰出贡献,因此得以入选科睿唯安“引文桂冠”经济学奖名录。他们的主要贡献是使用广义矩估计框架统一了面板数据的参数估计方法,提出了著名的阿雷拉诺-邦德估计量,并就面板数据模型的设定问题提出了严格的检验方法。该框架能够依靠模型本身的设定条件构建工具变量,通过模型转换充分利用工具变量信息,解决了面板数据模型的内生性问题,同时通过约束初始条件生成过程,在一阶差分广义矩估计基础上提出了系统广义矩估计方法,处理了弱工具变量问题。他们还提出通过赫尔默特转换与广义矩估计法相结合确定工具变量的方法,减少计算量的同时提升了参数估计效率。阿雷拉诺和邦德将广义矩估计框架推广到各种设定形式的面板数据模型,广义矩估计也因此成为面板模型参数估计的主流方法,阿雷拉诺-邦德估计量也为之后的因果推断方法的开发奠定了基础。

能源价格不确定性对中国制造业企业投资影响的实证研究

考察能源价格不确定性对微观主体经济活动的影响对于深入探讨能源价格波动对实体经济的作用机理具有重要意义。本文基于2003年1季度-2014年1季度中国制造业上市公司数据,利用面板数据模型的IV-GMM方法,从销售收入增长率和资本存量误差修正项两个方面考察了能源价格不确定性对企业投资的影响。研究结果表明:1能源价格不确定性通过减弱投资对销售收入增长率的正向反应来降低企业投资,与实物期权理论相符;2通过比较发现,能源价格不确定性对高能耗行业销售收入增长率与企业投资之间关系的负向影响要大于低能耗行业;3计算企业投资对销售收入增长率的弹性发现,能源价格不确定性的出现使得高能耗行业企业投资对销售收入增长率的弹性下降幅度大于低能耗行业;4能源价格不确定性还可以通过减慢企业资本存量向长期理想水平调整的速度来降低企业投资,且相对于低能耗行业而言,高能耗行业企业投资调整速度下降较大。

国际油价冲击对制造业企业投资影响的分析

运用2003年1季度至2014年3季度我国制造业上市公司的面板数据考察了国际油价冲击对企业投资的影响。结果表明:油价冲击对企业投资的抑制作用因不同时期、不同企业规模和不同方向呈现非对称性,在经济繁荣期,油价冲击对企业投资的负向影响要大于经济衰退期;油价冲击对中小型企业投资的抑制作用要大于大型企业,并且随着企业规模扩大,油价冲击的负向作用逐渐减小;油价上涨对企业投资的抑制作用要大于油价下跌对企业投资的促进作用。

文化产业集聚对绿色经济效率的影响——基于动态面板模型的实证分析

转变经济增长方式是当前发展绿色经济的重要途径,而文化产业是典型的绿色经济,它在增加就业、促进经济结构转型方面越来越彰显绿色经济的独特优势,正成为实现经济可持续发展的重要突破口。本文采用2000-2013年中国30个省市自治区的面板数据,运用系统广义矩(SGMM)方法,实证检验文化产业集聚对绿色经济效率影响的动态非线性关系。研究发现,在加入能源强度、经济发展水平、对外开放水平和城市化水平等控制变量后,文化产业集聚对绿色经济效率产生了更显著的先抑制后促进的非线性关系,两者之间呈现出一种"U"型曲线关系,目前文化产业集聚抑制了绿色经济效率的提高。显然,需要更全面考虑其他因素来协同推进文化产业集聚提高绿色经济效率,当前更应该着力促进二者发展升级来实现共赢。

产品市场竞争与现金—现金流敏感性研究

本文立足于产业组织理论,以2000—2013年我国A股上市公司为样本,分别以行业掠夺风险、自然边界和成本价格边际三种不同的度量产品市场竞争的代理指标,基于静态和比较静态的方法,从现金持有"存量"和"流量"两个方面的内容分别展开,分析产品市场竞争对公司现金持有量和储蓄倾向即现金一现金流敏感性的影响。结论一致表明,在其他条件不变的情况下,产品市场竞争提高了公司现金持有量;面临激烈竞争的公司表现出更大的现金一现金流敏感性,即公司使经营活动产生的现金流以现金或现金等价物的形式留存于公司内部,而且,在考虑到融资约束的影响后,样本公司在产品市场竞争和融资约束的双重作用下,表现出最大的现金一现金流敏感性。

理解现代计量经济学

本文基于现代计量经济学的发展历程,介绍了现代计量经济学的思想、理论、主要内容体系、模型、方法与工具.文中首先回顾经典计量经济学中经典线性回归模型的基本假设,并考察通过扬弃这些假设,发展而来的现代计量经济学的历史背景,进而阐述现代计量经济学的理论体系与主要内容;同时讨论了在大数据时代,大数据为计量经济学带来的挑战与机遇,以及计量经济学今后发展的若干重要方向与趋势.