差异化表决权制度下投资者利益保护——科创板表决权差异安排规则的引入与完善

差异化表决权制度较好地解决了新经济企业发展初期融资需求与创始人(控股股东/管理层)控制权集中愿景间的矛盾,赢得了众多科技创新型企业的追捧。但表决权差异安排与股权平等理念存在明显乖离,中小投资者的管理性权利受到特别表决权的削弱。在科创板上市规则后续修订过程中应立足我国投资者利益保护偏弱的现状,对特别表决权股的运用采取必要限制以平衡保护中小投资者利益。

完善我国差异化表决权政策研究——以麦格纳国际公司为例

2020年1月,优刻得股份有限公司在科创板成功上市,作为我国表决权差异安排第一股,代表差异化表决权制度正式施行,对完善我国公司治理,激发科创企业发展活力有重要意义。文章以麦格纳国际公司为例,分析差异化表决权制度存在的问题与影响,评判该公司采取的对策及效果,最后提出包括完善我国限权决议制度、类别股东表决制度、首席独立董事制度、特别表决权股东退出机制在内的制度设想,以期兴利抑弊,促进我国经济的繁荣与发展。