我国大豆期货市场价格发现功能的实证研究

本文将以多年来运作一直比较规范、市场化程度较高、参与者较多的大连商品交易所大豆期货合约为例,对其价格发现功能进行全面深入的研究,从而对我国大豆期货市场的运作效率做出客观公正的评价。

碳排放权市场价格发现功能的实证分析

碳期货市场在碳市场扮演着极为重要的角色,通常具有价格发现的功能。本文分析了国际碳排放权交易市场两种主要商品EUA、CER的期货价格关系,通过向量误差修正模型和公共因子模型对欧盟碳期货EU-A与CER期货进行了实证研究。结果显示:EUA、CER这两种主要碳排价格指标之间具有很高的相关性,存在长期均衡的协整关系,均扮演着重要的价格发现角色,同时EUA期货价格引导CER期货价格变化。

我国国债期货市场价格发现功能的实证研究

我国曾在1992年推出国债期货,当时由于合约设计不合理、交易制度不完善、市场分割等原因,市场投机盛行,导致'327''319'事件发生,随即国债期货交易终止。经过一段时间的酝酿,2013年9月6日,中国金融交易所推出3款国债期货产品,这意味着关闭了18年之久的国债期货市场浴火重生。国债期货是利率期货的一个主要品种,是指买卖双方通过有组织的交易场所,约定在未来特定的时间,按预先确定的价格和数量进行交易。

中国股市“非均衡二元结构”的调整——兼论“市场发现价格”的新理念

中国股市是一种“非均衡二元结构”的格局 :一方是具有绝对控股权、持股成本低、股份不能流通的国有股 ;另一方是处于依附地位的、股份可以流通的社会公众股。国有股“一股独大”使公司治理结构无法完善 ,国有股的“非流通”性导致中国股市投资行为扭曲。解决国有股全流通问题的关键 ,是坚持“市场发现价格”的新理念 ,并通过向“散户”折价配售国有股对其进行补偿。社会公众股是“改变游戏规则”的风险承担者 ,要保护他们的基本利益 ,让他们能够积极参与全部过程。

价格机制失灵现象探析

价格机制失灵会扭曲经济主体利益关系,本文通过对价格机制失灵现象的探析试图发现其原因,并且通过借鉴国际资源性产品的价格形成机制应用到我国资源性产品的价格形成机制中去,有利于改善我国对外贸易利益损失问题。

“又练又说”——专利信息披露与并购价值识别

近年来,国家不断引导资本市场重视公司的创新能力。公司的发明专利是市场了解其创新能力的重要信息来源,公司对于专利的披露决策决定了市场获知该信息的及时性。对公司而言,专利披露存在较高的成本,因此,探究向市场及时披露专利信息究竟能给公司带来何种价值,对公司的专利披露决策至关重要。本文从帮助市场识别公司并购价值的角度对这一问题展开讨论,发现并购方的专利披露可以显著加强市场对并购价值的识别。机制研究显示,并购方的专利披露是市场评估其创新能力的重要信息渠道,市场会根据对并购方创新能力的认知,调整对创新能力所带来的并购价值的预期。进一步研究表明,专利披露还会促进公司的实际发展。本文为公司的专利披露决策及国家如何引导公司披露专利、提高市场资源配置效率提供了借鉴。

让市场“发现”价格

让市场发现价格，同时价格信号又引导市场，这才是市场价格机制的全部。按照这条路走下去，可以逐渐改变电力行政审批的垄断惯性，使电价取决于市场。并由此摒弃造成电力规划与建设长期左右摇摆的深层次弊端。

国企改制中有关财务问题的探讨

在国家政策的积极引导下,国企改制取得了实质性进展。由于理论、法规、配套措施、基础工作等滞后,以及思想认识的片面和动机的偏向,在国有企业改制的过程中出现了财务不规范、不科学等问题。应以加强资产评估管理、进入产权市场进行交易、建立有效的风险与效益预测等手段,规范国有企业改制中的财务问题。

发挥价格指数作用 助力广东省供给侧结构性改革

本文首先分析了价格指数在建立敏感的市场价格发现机制、提供有效价格信息、畅通行业交流等对广东省供给侧改革的重要助力作用,进而阐述广东省供给侧结构性改革以来产业结构优化和木材、钢铁、塑料原料等重要商品价格指数变化情况,总结出价格指数能够有助提升广东企业的创业竞争力。在此基础上,提出了编制和发布全国性大宗商品价格指数、促进产品标准制定、发挥行业协会作用等方面进一步完善价格指数编制基础、发挥价格指数作用的建议。