资本市场公司营销战略研究

从公司治理视角分析资本市场公司营销的内涵,详细阐述了公司营销的对象、渠道、内容、作用效果及影响因素,在此基础上提出了资本市场公司营销战略模型。

简析资本市场公司营销战略

随着经济全球化的发展与资本市场的发达,上市公司对投资性资本的竞争成为公司获取竞争优势的关键。公司要想构建竞争优势,实现持续经营,培育新的利润增长点,不仅需要满足下游产品市场上顾客"上帝"的需求,而且需要在资本市场上构建与投资者"上帝"之间信任、共赢的关系,形成企业的竞争优势。因此,资本市场上的公司营销成为实践的需要,与传统的以客户为导向的营销行为不同,公司需要在资本市场上营销自身未来可能实现的整体价值。

开创B2B新优势 美国的自由市场公司在B2B上的创新

美国的自由市场(FreeMarkets)公司是目前B2B电子市场的标竿企业,由它创新的网上寻购模式,充分利用了网络科技为客户节约成本、规避风险,其商业概念与运作过程值得借鉴。笔者根据国内外的一些媒体资料,对自由市场公司的运作模式进行了分析、整理,希望能对国内的B2B发展提供一点有益的思路。

公司债券市场发展存在的问题及完善建议

我国颁布施行《公司债券发行与交易管理办法》后,公司债券市场发展迅猛,帮助企业在一定程度上缓解了融资问题。随着公司债券市场扩容速度加快,各类风险问题也暴露出来,折射出市场发展存在的缺陷。对此,要加强对公司债券市场的监管,建立健全相关制度,促进公司债券市场实现稳定良好发展。本文简述了公司债券市场的概念,浅析了公司债券市场发展存在的问题,探究了促进公司债券市场发展的建议,以期为公司债券市场发展提供借鉴。

新形势下地方融资平台公司市场化转型发展研究

近年来,随着我国经济的快速发展和城市化进程的加速,地方融资平台公司在推动地方经济发展和社会建设中扮演了重要角色。但是,地方政府融资平台公司的发展遭遇了诸多困境,面临资金短缺、风险暴露等多重问题。这一情况的背后是中国经济结构调整和政治经济环境转型所带来的变革,对于地方政府融资平台公司的市场化转型提出了新的要求。本文主要了探讨地方融资平台公司在新形势下的市场化转型,分析市场化转型中面临的重要问题,并提出相应的策略建议。

股市、汇市和公司债市场间风险溢出研究

为防范化解重大金融风险,准确度量金融市场间的相关性和风险溢出就变得至关重要。本文采用中证公司债指数、沪深300指数和美元兑人民币汇率中间价的日收益率数据代表公司债市场、股票市场和外汇市场,构建混合动态DCC-t-EGARCH-Co Va R模型,对三个市场间的动态条件相关性和风险溢出进行研究。结果表明:股票市场与公司债市场的动态相关系数最大。三个市场间均存在非对称的双向风险溢出效应,其中,股票市场对公司债市场的风险溢出效应最大。最后,结合本文得到的结论及市场风险特征提出建议,以防范系统性风险的传染和扩散。

银行授信对公司债二级市场定价的影响研究

基于2015—2021年A股上市公司公开发行公司债的年度交易数据,运用多元回归模型,实证检验了银行授信对公司债二级市场定价的影响。结果表明:较高的银行授信额度能向投资者传递积极的信号,有助于降低公司债二级市场信用利差。进一步研究发现,当发债公司的审计质量较低或公司规模较小时,银行授信对公司债二级市场信用利差的负向影响更强,说明审计质量和公司规模可以有效调节银行授信与公司债二级市场信用利差之间的负相关关系。最后,基于上述结论,对监管部门、发债公司及投资者提出相关建议。

2032年贵金属催化剂市场规模预计达338亿美元

2022年全球工业催化剂市场规模约为217亿美元。透明市场研究公司估计,到2031年,全球工业催化剂市场规模将达到301亿美元。预计2023—2031年市场的年均复合增长率为3.7%。

生态效率对公司市场价值的影响研究——基于世界500强企业碳排放数据

文章从生态效率基本理论分析入手,研究生态效率对市场价值的影响,提出生态效率对公司市场价值影响的假设,并以英国提供的CDP报告为基础,选取世界500强企业中能够在2009—2013年连续对CDP进行回复和披露数据的117家企业为样本,采用面板数据回归方法对其数据进行了分析。回归计算结果表明：在1%的显著性水平下,研究假设得到了有效验证,即企业生态效率的高低对其下一期的市场价值有着显著的促进或影响作用。最后根据研究结果,提出了相关的结论和启示。

制度条件、机构投资者与上市公司市场价值

上市公司市场价值是投资者获得投资收益的主要来源,公司市场价值的提升是投资者保护的重要体现。本文在制度分析的基础上,通过面板数据模型,实证分析中国机构投资者提升上市公司市场价值的制度条件。结果发现,机构投资者提升上市公司市场价值的作用受到机构持股数量和上市公司所有权性质的影响。较高的持股比例是机构投资者提升上市公司市场价值的重要条件;而上市公司的国有控制特征降低了机构投资者的上市公司价值提升作用,并且国有控制的这种限制作用主要来自地方控制的上市公司。上述研究发现,对理解发展机构投资者的经济后果具有重要意义,有助于更加深入地理解机构投资者提升上市公司市场价值的制度条件,也为投资者保护研究提供了一个有益的视角。

我国创业板市场上市公司MD&A信息披露现状研究

我国创业板上市公司"管理层讨论与分析"(简称MD&A)的信息披露要求因公司经营特性差异而与主板市场有所不同。研究表明,创业板上市公司MD&A信息披露整体情况不甚理想,尤以前瞻性信息的披露问题更严重。表现在重要披露内容缺失,披露过于形式化、表面化、模板化。为此,建议确立MD&A信息披露的独立地位,细化以"深入"、"实质"为核心的信息披露要求,过渡性引入"安全港"制度,从而进一步改善我国创业板上市公司MD&A披露状况。

基于MSV与CoVaR模型的公司债市场与股票市场间风险溢出效应研究

依据2015—2017年中证公司债指数与沪深300指数的日收益数据,运用GC-t-MSV模型,检验中国公司债市场与股票市场间的风险溢出效应,并通过条件在险价值(CoVaR)模型度量两市场间风险溢出效应。结果表明:公司债市场与股票市场间存在不对称的双向风险溢出效应,且公司债市场对股票市场的风险溢出效应强于股票市场对公司债市场的风险溢出效应;公司债市场与股票市场的波动受其自身波动的影响较大,鉴此,监管部门和投资者应增强对公司债市场的关注,根据公司债市场的风险变化及时采取应对措施,充分发挥其风险信号作用。

从行政型政府治理到市场型公司治理——国有企业改革过程的一种理论解释

国有企业的改革过程,就是从行政型政府治理向市场型公司治理的转变过程;就是政府的行政管制不断被削弱,企业的其他利益相关者对公司的制衡作用不断增强的过程。国有企业公司化改革的最终目的是在企业中形成利益相关者相互制衡的共同治理机制。

期货市场服务“三农”中的“公司+农户”模式研究

在农户进行价格风险管理的各种工具当中,期货市场功能独特。"公司+农户"作为一种典型的农产品生产模式,如果与期货市场发现价格、风险规避功能有效结合,可使期货市场更好地服务"三农"。在目前条件下,可加快"公司+农户"基础较好、关系农户利益的大品种期货推出步伐,推动期货市场融入现行"公司+农户"成功模式,充分利用企业力量进行初期市场培育,同时积极寻求涉农信贷对期货市场的支持。

公司债券市场发展与经济增长:韩国的经验研究

债券市场在经济增长中的作用长期以来被世界各国的研究所忽视。本文首次同时引入银行、债券和股票市场这三个重要的金融部门,在控制了投资、进口、出口和消费支出等重要的实质经济变量以及虚拟变量———东亚金融危机的情况下,采用协整分析、误差修正模型和Granger因果检验法,对公司债券市场发展在韩国经济增长中的作用进行了实证研究。文章发现,公司债券和股票市场发展、银行信用规模扩张对韩国的经济增长具有显著的促进作用,出口、投资、总消费支出也是其经济增长的重要源泉,然而进口和东亚金融危机却具有负面影响。文章认为韩国属于典型的“经济增长拉动型”金融发展模式。

机构股东对上市公司市场价值的影响效应

股东保护是各国资本市场发展的核心问题。近年来随着我国机构股东的迅速壮大,机构股东已成为优化公司治理结构的重要因素。本文以2009~2013年度上海证交所A股的387个上市公司年度观察值为对象,实证验证机构股东持股对上市公司市场价值的影响效应。深层次研究发现,当公司为国有控股时,随着机构股东持股比例增加,反而会降低上市公司的市场价值;国外机构股东没有国内机构股东对上市公司市场价值的影响显著,基金类机构股东对上市公司市场价值有明显的积极作用;机构股东制衡度与上市公司市场价值没有显著关系。据此文章基于资本市场和机构股东两个角度提出相关对策建议。

行业生命周期与并购类型——中国公司控制权市场效率的检验

按照并购双方行业的相互关系 ,并购可以分为横向、纵向和混合三种类型。本文认为 ,处于行业生命周期不同阶段的企业采用不同并购类型的并购 ,其绩效也不相同。根据这一关系 ,可以对我国的上市公司控制权市场进行检验。通过对 1999～ 2 0 0 2年我国上市公司控制权市场 2 98个样本的实证分析表明 ,中国上市公司控制权市场的效率仍然不高 ,并没有发挥其应有的作用。本文力图对这一现象给出解释 ,提出了几个可能的原因。

建议设立新兴公司新市场之咨询文件

近年来,香港特区政府、工贸团体以及其他组织纷纷关注中小型公司缺乏融资资金的问题。当中有人建议设立第二板市场,让较小型及新兴公司可向公众筹集资金,用以发展及扩展公司业务。因应公众讨论,香港联交所着手进行研究,冀在考虑到发行人与投资者的不同利益后,为第二板市场确立一套切合香港需要的机制,并于今年5月推出了《建议设立新兴公司新市场之咨询文件》。

行业集中度与公司控制权市场效率

本文考察了公司控制权市场与行业集中度的关系 ,提出了行业集中度可以反映公司控制权市场效率的观点 ,并在此基础上根据对中国行业集中度的研究 。