家族控制权结构与研发投入——基于区域市场化差异的调节效应

基于公司治理视角,家族控制权结构可以完整地解析为股东会剩余控制权、董事会决策权以及经理层经营权三个层级,最终形成家族对企业的超额控制。以2007—2013年沪深两市家族上市公司为研究对象,本文实证检验区域市场化差异、家族超额控制与研发投入的作用机理。研究发现,股东会家族超额控制,亦即,终极控制权与现金流量权之两权分离度,抑制家族企业研发投入强度,董事会及经理层家族超额控制激励其研发投入强度,而较高的市场化程度缓解此两权分离度的抑制效应,增强董事会及经理层家族超额控制的激励效应。

中国经济市场化区域差异的成因及对策分析

中国市场化改革所取得的举世瞩目的伟大成就证明,具有降低改革开放成本功效的渐进式市场化推进方式是成功的。需要指出的是渐进式市场化推进方式也带来了增大一国范围内市场化区域差异的负效应。如果市场化区域差异长期存在,将会影响中国经济的整体竞争力和中国企业的对外经济活动。现阶段的当务之急是在取得渐进式市场化改革成功后,尽快缩小中国市场化的区域差异,促进全国统一市场的形成。笔者分析了中国市场化区域差异的现状、成因、对中国经济的不良影响,进而提出了相应的对策。

中国西部民族地区市场化进程与经济增长

西部民族地区经济的落后很大程度上导因于西部民族地区国有经济比重过大、要素市场化程度低等制度因素。市场化进程缓慢对国民经济的影响非常可观,如果不能矫正这些扭曲,其损失就是国民经济福利的净损失。要使政府对西部民族地区资金和人才等要素的大规模投入取得预期的增长效应,就必须加快市场化进程。

中国就业供需错配——基于高校专业设置与市场岗位需求的测算

构造出高校教育专业方向与用人单位实际需要的错配度模型,测算出工学、理学、医学、管理学等12个学科就业岗位的错配程度及变化趋势,以此反映中国人才市场就业供需错配情况。结果显示:平均而言,历史学、法学和医学错配度最低,仅有5%左右;其次为经济学、农学、文学、艺术学和哲学,错配度在10%左右;错配度最高的是工学和管理学,数值为30%。从变化趋势来看,中国高校教育专业与就业岗位错配度随时间呈上升趋势,上升幅度约7.39%,表明中国高校教育专业设置和市场均衡需求矛盾不断扩大。从状态稳定性来看,理学、医学、文学和管理学变化较稳定,但经济学、教育学和艺术学变化幅度较大,易受市场冲击影响。

Mixed Market Competition in a Quality Differentiated Duopoly Model An Approach to Banking Sector

This paper attempts to develop a theoretical framework to investigate the competitive implications of quality choices of financial institutions whereby they charge prices to consumers based on their willingness to pay for the service qualities in the mixed market scenario under vertical product differentiation model. Initially, it analyzes benchmark equilibrium solutions of monopoly and duopoly to establish the degree of quality differentiation between two private banks in an uncover market configuration. Further, it estimates the quality differentiation between private and public banks, and examines the interaction between two market structures keeping public bank as both leader and follower, and then measures the social welfare from different prospectives. The explicit operation of two stages Nash equilibrium game forecasted that public banks＇ monopoly seems to be still better than a private banking, and it is socially optimal. The outcome demonstrates a significant importance of vertical quality differentiation for policy implication in banking industry and provides an insight on the reasons of particular co-existence of public and private banking services in the specified location. In this context, it is concluded that the presence of public banks in banking industries is a crucial condition for obtaining the higher range of social welfare.

CEO家乡偏好与企业异地并购

以2009—2019年我国上市公司并购事件为样本,实证分析了CEO家乡偏好与企业异地并购的关系。研究发现:CEO家乡偏好可以促进企业异地并购,但CEO家乡偏好对企业异地并购绩效无显著影响,家乡偏好在异地并购过程中发挥了"润滑剂"的作用。进一步分析发现,CEO家乡偏好受到市场分割程度的影响,在市场分割程度高的地区,CEO家乡偏好发挥的作用更显著。CEO家乡偏好存在反哺机制,在市场化差异顺流的地区,CEO家乡偏好发挥的作用更显著。