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市场波动性及市场噪音的定价能力研究——基于沪市的实证分析
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作者 张颖洁 《西南交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2010年第6期24-29,共6页
利用上证50ETF分笔交易数据,通过基于均方误差最小化的最优采样频率方法估计市场波动性及市场微观结构噪音,并用多因素模型研究这两个因素在上海市场中的定价能力,实证结果表明:研究期内,市场波动性和市场噪音都呈现出较为明显的与市场... 利用上证50ETF分笔交易数据,通过基于均方误差最小化的最优采样频率方法估计市场波动性及市场微观结构噪音,并用多因素模型研究这两个因素在上海市场中的定价能力,实证结果表明:研究期内,市场波动性和市场噪音都呈现出较为明显的与市场整体相反的走势,但是噪音的变化幅度大于波动率的变化;市场噪音并非系统性风险因素,而市场波动性的非预期变化是系统性风险因素,且被显著负定价;但与美国市场不同的是,股票收益对波动性风险的敏感度并未随规模的增大而降低。 展开更多
关键词 市场波动性 市场噪音 最优采样频率 定价 系统性风险
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高频金融数据市场微观结构噪音误差
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作者 赵杰 《合肥工业大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2008年第3期380-383,共4页
文章针对近年来高频金融数据在波动率研究领域的研究应用中出现的市场微观结构噪音误差影响严重的问题,以"已实现"波动率估计为载体给出了2种有效的市场微观结构噪音估算方法,即微观结构噪音的自协方差估计和以高频数据的&qu... 文章针对近年来高频金融数据在波动率研究领域的研究应用中出现的市场微观结构噪音误差影响严重的问题,以"已实现"波动率估计为载体给出了2种有效的市场微观结构噪音估算方法,即微观结构噪音的自协方差估计和以高频数据的"已实现"波动率估计市场微观结构噪音误差,并对两者通过蒙特卡罗模拟试验数据作了比较,得出了相应的结论。 展开更多
关键词 高频金融数据 “已实现”波动率 市场微观结构噪音
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极差信息金融市场波动率的研究综述与评价
3
作者 马云倩 蒋远营 吴慧珊 《现代管理科学》 CSSCI 2014年第6期39-41,共3页
金融资产收益的波动率对于期权定价、资产投资组合以及风险管理都十分重要,对于波动率的度量有几种不同的方法,文章从极差的角度入手,总结并评价了近年来极差信息波动率在金融市场中的理论发展与应用研究,并给出关于极差信息波动率研究... 金融资产收益的波动率对于期权定价、资产投资组合以及风险管理都十分重要,对于波动率的度量有几种不同的方法,文章从极差的角度入手,总结并评价了近年来极差信息波动率在金融市场中的理论发展与应用研究,并给出关于极差信息波动率研究的研究展望。 展开更多
关键词 极差 低频极差波动模型 高频数据 已实现极差波动率 市场微观噪音
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窗宽选择对已实现波动率各种非参数估计的影响分析 被引量:2
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作者 刘洪 王江涛 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2014年第9期148-151,共4页
文章总结了相关性市场噪音对证券价格波动性度量的影响,介绍了现存的波动率各种非参数估计方法的基本思想并讨论它们之间的关系,在此基础上重点分析了窗宽选择对各种估计量的影响,分析结果表明,各种非参数估计的最终结果严格的依赖于窗... 文章总结了相关性市场噪音对证券价格波动性度量的影响,介绍了现存的波动率各种非参数估计方法的基本思想并讨论它们之间的关系,在此基础上重点分析了窗宽选择对各种估计量的影响,分析结果表明,各种非参数估计的最终结果严格的依赖于窗宽的选择。 展开更多
关键词 最优窗宽 市场噪音 已实现波动率
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中国股市已实现波动率的跳跃行为研究 被引量:49
5
作者 王春峰 姚宁 +1 位作者 房振明 李晔 《系统工程》 CSCD 北大核心 2008年第2期1-6,共6页
以二次幂变差的测量为理论基础,研究了上证综指已实现波动率中的跳跃行为。将已实现波动率分解为连续样本路径方差和离散跳跃方差,研究了跳跃方差序列的统计特征,并且应用HAR-RV-C J模型对上证综指的已实现波动率进行预测。研究结果发现... 以二次幂变差的测量为理论基础,研究了上证综指已实现波动率中的跳跃行为。将已实现波动率分解为连续样本路径方差和离散跳跃方差,研究了跳跃方差序列的统计特征,并且应用HAR-RV-C J模型对上证综指的已实现波动率进行预测。研究结果发现,几乎所有日、周和月已实现波动率的可预测性都来自连续样本路径方差,表明二次变差中的连续样本路径成分是中国股市已实现波动率预报的决定因素。 展开更多
关键词 跳跃过程 已实现波动率 二次幂变差 市场微观结构噪音
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基于小波变换的多尺度跳跃识别与波动性估计研究 被引量:5
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作者 王春峰 姚宁 房振明 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第10期63-68,共6页
研究了市场微观结构噪音与跳跃同时存在条件下均衡价格波动性的估计问题.应用时间序列变点的小波分析方法,对2006~2007年上证50指数成分股包含市场微观结构噪音和跳跃的高频价格采样数据的跳跃变差和积分波动性进行了有效的估计.研究结... 研究了市场微观结构噪音与跳跃同时存在条件下均衡价格波动性的估计问题.应用时间序列变点的小波分析方法,对2006~2007年上证50指数成分股包含市场微观结构噪音和跳跃的高频价格采样数据的跳跃变差和积分波动性进行了有效的估计.研究结果发现小波分析方法能够准确识别我国股市的价格跳跃,并且跳跃变差与积分波动性的比值很大,忽视跳跃的存在将会引起波动性的有偏估计,表明在金融市场中应当使用均衡价格波动性进行风险管理和资产配置. 展开更多
关键词 市场微观结构噪音 跳跃 波动 离散小波变换
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高频数据下波动择时在动态资产配置中的应用研究
7
作者 姚宁 《华东经济管理》 CSSCI 2010年第6期150-152,共3页
文章研究了市场微观结构噪音条件下波动择时在动态资产配置中的应用,使用高频数据在均值-方差投资组合框架下分析了波动性估计精度提高对资产配置的影响。研究结果表明,与使用固定采样频率(5分钟)相比,使用根据最优采样频率计算的已实... 文章研究了市场微观结构噪音条件下波动择时在动态资产配置中的应用,使用高频数据在均值-方差投资组合框架下分析了波动性估计精度提高对资产配置的影响。研究结果表明,与使用固定采样频率(5分钟)相比,使用根据最优采样频率计算的已实现方差/协方差进行动态资产配置可以获得更高的经济收益,表明在高频数据条件下考虑市场微观结构噪音进行波动性估计具有重要的意义。 展开更多
关键词 市场微观结构噪音 波动择时 高频数据 资产配置
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高频金融数据下二阶波动率阵的估计
8
作者 何龙仿 杜雪樵 《合肥工业大学学报(自然科学版)》 CAS CSCD 北大核心 2009年第4期604-608,共5页
文章针对高频金融数据波动率研究领域中出现的微观结构噪音和跳过程的双重影响问题,在对高频金融数据下单个资产跳-扩散定价过程中波动率研究的基础上,对资产定价过程中的跳和微观结构噪音分别进行考虑,得出了高频金融数据下2个资产跳-... 文章针对高频金融数据波动率研究领域中出现的微观结构噪音和跳过程的双重影响问题,在对高频金融数据下单个资产跳-扩散定价过程中波动率研究的基础上,对资产定价过程中的跳和微观结构噪音分别进行考虑,得出了高频金融数据下2个资产跳-扩散定价过程中的二阶波动率阵的估计和其收敛速度,扩大了现有文献中相应的研究结果。 展开更多
关键词 高频金融数据 市场微观结构噪音 已实现波动率阵
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Prices of Apartments in Relation to Noise Level in Poland
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作者 Kinga Szopifiska Malgorzata Krajewska 《Journal of Civil Engineering and Architecture》 2013年第10期1189-1195,共7页
Acoustic climate of a given area ought to be a factor of considerable significance in investment processes in an urbanized area, especially in a residential real estate market, due to its extensive influence on the li... Acoustic climate of a given area ought to be a factor of considerable significance in investment processes in an urbanized area, especially in a residential real estate market, due to its extensive influence on the living standards of its inhabitants. In the following article, the authors have given an analysis of the residential market of housing units located in areas of acceptable and excessive noise levels in preselected regions of Poland. With this end in view, an entirely new source of information has been used in the research--an acoustic map which has been defined and applied to produce the outcome of the analysis. It allowed for the recognition of whether or not the noise level influences decisions made by investors existing in a local residential real estate market. 展开更多
关键词 Acoustic climate noise strategic map residential real estate.
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基于多重分形理论的股价同步性与噪音关系研究 被引量:1
10
作者 任永平 李伟 《江西社会科学》 CSSCI 北大核心 2018年第5期54-64,共11页
以2000年至2014年上证50中部分股票的日交易数据为实证样本,运用多重分形理论对股价同步性与噪音的关系进行研究。实证结果表明:股价同步性与噪音表现为反持续性,即较低的R2意味着较多的股价噪音;股价同步性与噪音之间存在交叉相关性且... 以2000年至2014年上证50中部分股票的日交易数据为实证样本,运用多重分形理论对股价同步性与噪音的关系进行研究。实证结果表明:股价同步性与噪音表现为反持续性,即较低的R2意味着较多的股价噪音;股价同步性与噪音之间存在交叉相关性且具有多重分形特征,证明股价同步性与噪音之间并非简单的线形关系;股价同步性与噪音的交叉相关性强度存在较大的波动性,且当股价同步性发生断崖式下跌时,R2与噪音的反持续性不明显,或转变为正持续性,噪音随着股价同步性的下降而减少。研究表明,投资者应明确噪音和特质信息对股价同步性的影响;证券监管部门应持续完善信息披露制度,提高信息传递渠道的有效性,并规范和引导投资者行为,促进市场理性化。 展开更多
关键词 股价同步性 市场噪音 MF-DCCA
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具有舍入误差微观结构噪音高频数据的杠杆效应分析
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作者 蔺富明 周勇 《应用数学学报》 CSCD 北大核心 2021年第1期16-30,共15页
本杠杆效应反映了股票收益率与其波动率变动之间的负相关关系,它一直是金融研究的核心问题.在高频时间序列数据中,传统的简单相关系数估计是不相合的,为此一些学者给出了新的杠杆效应刻画-积分杠杆效应,并给出该杠杆效应的估计量.众所周... 本杠杆效应反映了股票收益率与其波动率变动之间的负相关关系,它一直是金融研究的核心问题.在高频时间序列数据中,传统的简单相关系数估计是不相合的,为此一些学者给出了新的杠杆效应刻画-积分杠杆效应,并给出该杠杆效应的估计量.众所周知,高频数据易受市场微观结构噪音的干扰,其中舍入误差是非常重要、实际中普遍存在的一类.高频数据被舍入误差噪音污染后,本文研究上述学者提出的杠杆效应估计量的稳健性,获得杠杆效应估计的相合性及渐近正态性,并用随机模拟对结果进行了验证. 展开更多
关键词 高频数据 杠杆效应 杠杆效应估计量 市场微观结构噪音 舍入误差噪音
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赠品赠送不简单
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作者 商振 朱建平 何天 《现代家电》 2004年第11期16-17,共2页
赠品促销是市场上最为常见的一种促销形式,应该讲,赠品促销已经成为企业和各级代理商提升销售业绩和品牌影响的不二法则.是每一个营销工作者手中用来引爆市场的一把利器。
关键词 赠品促销 市场噪音 赠品价值 产品品牌
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