基于市场效率理论的我国彩电价格战的理性分析

1.前言 我国彩电市场,经过多年的价格战,使我国的彩电行业已陷入恶性竞争,毛利率迅速降到接近成本点的水平.正如创维集团董事局主席黄宏生先生所言:"由于我国彩电市场过度竞争,一台彩电的平均利润不到10元,使得厂商卖彩电还不如卖白菜".创维集团2002年度的产值是95亿,利润却只有区区几千万元,国内原先的200多家彩电生产企业目前只剩下不到10家,入场券获得的比例只有20:1,再加上国外竞争对手如松下、索尼、东芝、飞利浦、LG、日立等世界巨头纷纷涌入我国市场,无疑使我国的彩电行业雪上加霜,说明了我国的彩电行业目前已进入了超级竞争时代,这样极可能造成我国彩电行业全面亏损,势必影响我国整个彩电业的发展.针对上述不利局面,基于市场效率理论,运用纳什均衡(Nash Equilibrium)原理和伯特兰德(Bertrand)模型对此作一番理性分析,以寻求解决问题的方法和途径.

基于市场效率理论的科技资产证券化价值评估研究

本文从市场效率理论视角出发,探讨科技资产证券化价值评估的相关问题。在综述国内外相关研究的基础上,分析了市场效率理论对科技资产证券化定价的启示,并提出基于市场效率理论的科技资产证券化价值评估应用框架。研究表明,运用市场效率理论可以为科技资产证券化提供更加科学合理的价值评估方法,提高定价效率,降低信息不对称风险。本文的研究对于推动科技资产证券化健康发展具有一定的理论与实践意义。

西方产业集中度与市场效率理论评述

产业集中度与市场效率的关系是现代产业组织理论中的第一个研究对象。自本世纪五十年代以来,现代产业组织的研究是沿着市场结构—企业行为—市场效率的逻辑思路发展而来的。虽然这一分析方法的运用因八十年代逐渐上升的非合作的寡头垄断分析法有所削弱,但对现实经济的实证研究仍具有重要作用。经济学家提出许多理论来解释市场结构和企业行为的趋势,并试图揭示两者对市场效率的影响。

证券市场效率论

目前对证券市场效率的研究一般从两个角度去分析，一是证券市场自身的运作能力：二是证券市场运作对经济发展的作用能力。威斯特和惕尼克(west&Tinic，1975)称之为“内在效率”和“外在效率”。

当代西方微观金融理论主要成果评述

本文的目的是对20世纪50年代发展起来的现代微观金融理论的主要成果作一个总结性的评述,其中包括有效率的市场理论、马科威茨(Markowitz) 的资产组合理论、莫迪格利安尼(Modi-gliani)和米勒(Miller)的资产结构理论(M-M定理)、资本资产定价模型CAPM、套利定价理论APT以及布来克和斯科尔斯(Black and。scholes)的期权定价模型。

市场信息效率理论的新进展

市场信息效率因其重要性和基础性激发了学界的持续研究,大量成果涌现,但是截至目前在系统性和建构性上的努力还很不够,体系松散,脉络不清晰。我们依循公理化的原则,通过对已有成果的归纳和演绎,总结、提炼出交易规则、信息形态、交易者结构、产品结构和学习模式五个核心概念,以这些概念为纽带把信息效率理论的庞杂内容纳入统一的分析框架,从而增强该理论的系统性,并对该理论发展的脉络做出更清晰的洞察。最后对该理论的发展趋势和未来的努力方向做出了评述。

大型零售平台企业通道费赢利模式问题研究述评与展望

通道费一开始是作为技术资费被征收的,但随着零售市场的演进,逐渐从一种技术资费的征收演变为零售商获取额外利润的赢利手段。我国及美国、日本、英国等国家和地区陆续出现的供货商极力反对通道费收取的状况日益引起业界关注,通道费收取的合理性成为关乎零售业发展乃至市场经济健康运行的重要因素。目前,国际上针对通道费的研究主要可分为三种流派,即市场效率理论学派、市场势力理论学派以及双边市场和零售赢利模式理论学派。其中,市场效率理论学派和市场势力理论学派是出现较早、影响较深的两大学派,分别代表了支持和反对通道费收取的两种声音。市场效率理论学派认为,征收通道费是合理的;市场势力理论学派不支持收取通道费,认为这些费用的收取是大型零售商滥用市场势力所导致的结果。无论是市场效率理论学派还是市场势力理论学派,都存在着自身的缺陷与不足,于是双边市场和零售赢利模式理论学派应运而生,该理论强调大型零售商作为平台的特征,并在此基础上衍生出了零售赢利模式理论,从另外一个角度解释了通道费收取的合理性,是当下通道费研究的热点。不过,以上三种流派都未能完整而清晰地说明通道费背后真正的商业运营逻辑,未来研究应在研究内容、研究方法、研究角度、解决方案、中国通道费问题等方面进行更为深入的探索。

股票期权制度在我国上市公司中的应用

文章首先阐述了股票期权的含义及其理论基础，并根据实施股票期权所需的支撑条件，对我国实施股票期权存在的现实障碍进行了剖析，提出了相应的解决措施。