SVJD-LIBOR随机动态模型的市场校准估计与实证模拟

针对跳跃扩散LIBOR市场模型(JD-LIBOR)与随机波动率LIBOR市场模型(SVJD-LMM)各自的应用局限,本文首先将正态跳跃扩散与Heston随机波动率同时引入标准化LIBOR市场模型中,建立一类新型双重驱动非标准化LIBOR市场模型(SVJD-LMM)。其次,运用Cap、Swaption等利率衍生产品市场数据和Black逆推校准方法,对模型的局部波动参数与瞬间相关性参数进行有效市场校准;并运用自适应马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(此后简称A-MCMC)对模型的随机波动率、跳跃扩散等其他主要参数进行有效理论估计与实证模拟。最后,针对6月期美元Libor远期利率实际数据,对上述三类市场模型进行了模拟比较分析。研究结论认为,若在单因子Libor利率市场模型基础上引入跳跃扩散过程,并且联立波动率的随机微分方程,则可极大地提高利率模型的解释力;加入随机波动率和跳跃扩散过程的模拟计算结果与实际利率的误差更小,从而更接近现实情况。

SABR随机波动率LIBOR市场模型的参数校准估计方法与实证模拟

针对标准化Libor市场模型(LMM)和Heston随机波动率Libor市场模型(Heston-LMM)的应用局限,本文首先将SABR代替Heston过程引入标准化Libor市场模型框架,建立了非标准化的SABR随机波动率Libor市场模型(SABR-LMM);在此基础上,运用利率上限期权(Cap)、利率互换期权(Swaption)和自适应马尔科夫链蒙特卡罗模拟方法(MCMC)对模型参数进行了有效市场校准与模拟估计;最后,针对3个月美元Libor远期利率实际数据,对上述三类Libor市场模型的实际运行效果进行了实证模拟计算与比较分析。研究结论认为,基于模拟利差计算结果,针对短期Libor利率模拟而言,与LMM和Heston-LMM两类模型相比,加入SABR波动项的SABR-LMM模型具有更小的模拟误差,因而具有更好的模拟效果。

德国计量体系对我国规范校准市场的借鉴意义

六年前我国入世,承诺到2005年12月11日全面开放我国检测市场。六年后,检测市场的大门果然已经敞开,校准市场化是不争的事实。顺应校准市场化的发展趋势,为了进一步推动我国校准体系的培育和建设,本刊于今年第4期推出了“计量论坛·校准专题”。校准专题推出后,引起了全国计量相关行业的极大关注,大家纷纷踊跃投稿,发表自己的看法。因此,本刊决定于本期再次推出“计量论坛·校准专题”。

计量校准市场健康发展之道

一、校准机构应培育自身的校准意识。转变观念、加强自律1．转变思想观念，应对市场竞争的挑战现有的校准机构大多是从政府部门设置的检定机构转变过来的，由于其长期受检定的影响．因此存在着与市场经济发展需求不相适应的思想观念。校准机构必须清醒地认识到，面对开放的、竞争激烈的校准市场，既是严峻的挑战，也是难得的机遇。校准机构应该转变思想观念，积极应对，抓住机遇，利用自身的优势，努力提高服务意识、能力和水平。

建设规范有序竞争发展的校准市场之我见

建立校准市场的目的是通过引入市场机制，利用企事业单位的自主需求、自主能力以及可以利用的社会资源．来完成计量检定领域以外的计量器具的校准溯源工作。

试论计量校准市场的发展趋势

近年来，随着市场经济的迅猛发展，计量校准领域不可避免地受到了巨大冲击。如何应对现代生活中逐步开放的校准市场，提高计量技术机构参与市场的竞争力，全面发挥社会备个层次、各个方面的力量，开展校准服务工作，是当前摆在我国专业计量技术机构面前的一道严峻课题，也是计量工作改革的重要内容之一。

规范计量校准市场管理不容忽视

本文主要论述了规范计量校准市场的管理的重要意义,对当前计量校准市场存在的问题进行了分析,并提出加强计量校准市场管理的对策。

以技术进步推动校准市场的发展

传统的说法是科技的发展离不开计量，但我认为现在则是计量的发展跟不上科技的进步。目前，不少检测手段已跟不上科学技术日新月异的变化。与仪器的实际使用状态脱节。

关于开放计量校准市场的探索

如何应对现代生活中逐步开放的校准市场，提高技术机构参与市场的竞争力，全面发挥社会各个层次、方面的力量开展校准服务工作，是当前计量工作和校准机构改革的一项重要内容。

做好计量校准市场建设的非技术条件准备

随着我国国际化进程的不断加快，社会已普遍认同了校准的形式．但距离建设一个成熟、规范的校准市场还为时尚早。结合国内相关市场建设的实践，笔者认为影响和妨碍市场正常运转的主要是市场外的非技术因素，因此，对推进和发展校准市场而言，在目前乃至今后一段时期内都迫切需要做好非技术条件准备。

浅谈县级质量技术监督事业机构如何积极适应校准市场

1县级质量技术监督事业机构概况 坚持服务企业，进一步培育和开拓校准市场是县级质量技术监督事业机构的工作内容和职责。要立足于建立符合市场经济原则的校准市场主体，消除行业垄断，合理利用全社会的计量资源；要立足于计量技术机构加快内部改革，提高校准服务质量，扩大校准业务范围，参与校准市场的竞争，为县级计量技术机构的持续发展增添活力。