市场消息、汇率波动与个人外汇业务“羊群行为”特征

本文选取2010年1月1日—2017年10月31日日度数据实证检验了市场消息、汇率波动对个人外汇业务的影响。结果发现:第一,汇率波动和市场消息会影响个人外汇业务,汇率贬值或市场消息消极变动,会增加个人购汇;汇率升值或市场消息积极变动,会减少个人购汇。第二,市场消息、汇率波动对个人外汇业务存在螺旋强化影响,市场消息对个人购汇的影响会通过汇率波动渠道被放大,汇率波动对个人购汇的影响会通过市场消息渠道被放大,导致个人外汇业务"羊群行为"特征明显。随着外汇市场开放程度不断提高,相关管理机构应加强与市场沟通,及时澄清虚假或恶意消息,释放权威消息,防范个人外汇业务盲目受市场消息、汇率波动影响而出现"羊群行为"风险,积极完善个人外汇业务管理,维护外汇市场稳定。

移动短消息市场研究

短消息是移动通信网络新兴通信和信息服务的手段,可传送140个字节以内的短语、简单的图片和音乐、手机铃声等,费用低廉,使用便捷。这项服务在我国兴起一年多,已成为移动网络语音服务以外最大的个人通信服务项目和信息服务的主要手段。据统计,到2001年底,我国月短信息使用量达数十亿条,运营间年收入逾百亿元。用移动短消息拜年更是今年春节的一大亮点。

我国股市行业时变β系数研究

本文主要考察了我国股市13个行业的β系数及信息的影响。研究发现市场信息和行业信息对β系数都有影响,但影响的方向和大小因行业而异。进而对这些行业的β系数的信息非对称效应产生原因进行考察。仅有部分行业的β系数的信息非对称效应可由市场利空消息或行业利空消息解释。