市场资产与市场绩效

以品牌和企业名称为核心的市场资产不仅将特定的企业及其产品和其他的企业、产品明确地区分开来了 ,而且向顾客传递了商品的质量信息 ,提高了市场绩效 ,给其所有者带来了丰厚的超额利益。本文以博弈论为基本工具 ,采取对比的方法对此进行了揭示。

市场资产的构成、概念与顾客价值创造的效应

本文认为,市场资产由市场关系资产和市场智力资产构成。市场关系资产可以有效降低成本,提升价值流程的绩效,把握价值创造的机会,从而有利于实现顾客价值最大化。市场智力资产集中了市场环境及顾客需求有关的知识,通过其在组织内外的分享,可以最大限度地利用这些知识,对组织顾客价值创造方案的决策、实施和交付具有直接的影响。而市场智力资产的质量及其有效运用对企业生存有着重要影响,企业的各种资产都需要通过市场智力和组织能力的整合才能发挥价值创造的作用。

区域不良资产风险化解生态圈的构建与完善——基于福建不良资产市场和收购处置个案的分析

文章在不良资产行业国有金融资产管理公司(下称“国有AMC”)回归主业、深耕大不良主业的背景下,立足福建区域不良资产市场,并以中国信达福建分公司近两年成功收购处置的J项目为例,调查不良资产市场供需变化,分析构建以国有AMC为核心的不良资产风险化解生态圈的核心要素,揭示各参与主体特征以及协作模式,并提出构建和完善区域不良资产风险化解生态圈的策略建议。

平台市场资产对商家忠诚的影响研究——平台竞争的调节作用

在平台化经营竞争日趋激烈的环境中,商家与平台的忠诚关系是平台型企业获得竞争优势的重要来源。本研究剖析了平台企业所提供的市场资产对商家忠诚的作用机理,并进一步探索了平台内外部竞争对其作用过程的调节效应。基于对电商平台商家的问卷调查,本研究发现平台企业所提供的市场资产可通过提升商家对平台的感知价值进而促进商家忠诚,而且四种不同类型的市场资产对商家感知价值的作用有所差异。当平台竞争增强时,存量型关系资产与商家感知价值的正向作用被显著地削弱,交互型关系资产和技能型知识资产对商家感知价值的正向作用不会发生显著的改变,信息型知识资产对商家感知价值的影响不显著。本研究建议平台企业在决定市场资产的开发和利用时应考虑平台竞争因素的影响;在制定平台竞争策略时应考虑企业现有的市场资源。

媒介化视角下非同质化代币对国内资产市场的影响

本文首先探讨资产市场化的现状,其次从全球的视野探讨非同质化代币(NFT)作为媒介化技术对经济、社会和文化的影响,最后聚焦论述非同质化代币在中国的发展现况。通过对中外相关文献进行分析,以具体事件为例论证现阶段的资产媒介化进程。

全民所有水自然资源资产市场配置问题及对策研究

梳理全民所有水自然资源资产市场配置现状,分析水资源市场配置中存在的不足、问题及产生原因。按照生态文明建设、产权制度改革、委托代理机制试点等相关要求,探索全民所有水自然资源资产市场配置的实现路径。提高全民所有水自然资源资产利用效率,维护所有者权益,完善社会主义市场经济体制建设,促进治理体系和治理能力现代化。

商业银行行为与资产市场泡沫——一个基于中国制度背景的均衡模型

资产市场均衡价格高于其真实价格的部分即为泡沫,泡沫破灭将导致财富幻觉的消失,进而造成需求萎缩、投资不足、经济增长放缓等不良后果。文章研究表明,制度缺陷将导致资产市场理性泡沫的存在。在资产市场配额供给、商业银行承担两类代理成本、央行实施价格管制、监管当局实施资产比例管理等制度背景下,存在私人利益和正的边际私人利益的银行家,倾向于向资产市场过度供给贷款,从而导致风险资产价格相对于银行家无私人利益时的均衡资产价格而言,系统性地被高估。在商业银行与银行监管当局仅根据风险资产最近成交价格预测银行贷款组合或贷款低押物未来价值这一信息结构下,一次交易中所形成的资产市场泡沫,可能会随着时间的延续而逐渐累积。

农村土地资产市场建设风险研究

为探讨中国农村土地资产市场建设面临的风险,为统筹城乡发展、推进新农村建设提供政策参考,在文献研究、实地调研的基础上,采用头脑风暴法、德尔菲法进行风险识别,采用层次分析法(AHP法)评估风险因子对农村土地资产市场建设风险的贡献值,结果表明:①准则层中土地管理制度风险、农民权益维护风险对农村土地资产市场建设风险的贡献值分别是0.758 3,0.491 8;②有序推进农村土地制度改革,完善农村社会保障体系,切实维护农民合法土地权益是农村土地资产市场健康持续发展的关键因素.③有序推进农村土地资产评估机构及农村金融体系的建立,对于农村土地资产市场的建设发展具有支撑作用.

中国农村土地资产市场研究综述

农村土地资产市场受到很多学者的高度关注。综合运用文献资料法和对比分析法,梳理总结了相关研究关于中国农村土地资产市场的研究成果,分析了建立农村土地资产市场的必要性,梳理了存在的主要问题,探讨了建设农村土地资产市场的机制,并展望了研究重点和方向。研究结果表明:建设农村土地资产市场非常必要,它是完善社会主义市场体系、保障农民土地权益、统筹城乡发展的客观要求;建设农村土地资产市场面临一定困难,突出表现在土地制度供给不足、管理工作平台缺失、市场发展环境制约;发展农村土地资产市场要创新机制,建立农民土地资产权益保护机制、城乡土地资产市场统筹机制、农村土地资产配置市场机制。

基于市场性资产的品牌价值二维矩阵模型构建

本文基于市场性资产理论,以2014年Interbrand公布的全球品牌价值榜单100强为研究对象,通过建立二维矩阵模型,考察企业研发强度和企业形象宣传强度对品牌价值的影响。结果表明,奢侈快消媒体类企业主要靠大量广告宣传创造品牌价值,而科技类企业则主要靠研发投入形成自身品牌;同时在科技类企业中,广告宣传投入对品牌有一定的价值增强作用。

货币流动性对中国资产市场的冲击效应研究——来自1997—2010年的经验证据

金融危机后,中国实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策,虽然经济实现了快速复苏,但资产价格上涨的压力也再度显现。实证研究结果表明,货币流动性与我国资产价格之间存在单向的格兰杰因果关系,脉冲响应函数结果也显示,流动性过剩后一般会出现资产价格上涨,尤以房地产市场和股票市场的脉冲响应较为明显,债券市场的脉冲响应相对不太显著。

我国不良金融资产:市场结构与处置效率

从目前国内金融不良资产市场发展的现状来看，市场主流交易形态局限在不良资产组合国际招标方式上，而能够参与这个市场的是有限的几家以大型投资银行和不良资产收购基金为代表的国际机构投资者。受市场准入规定、资金规模和管理能力所限，尚没有出现可以与上述国际投资机构展开正面竞争的国内不良资产投资机构。在国内金融不良资产交易市场上，已出现买方寡头垄断、卖方过度竞争的市场格局。为此，必须对市场结构进行调整以提高处置效率。

基于资产市场方法的人民币均衡汇率模型

以汇率决定的资产市场方法为基础，通过实际汇率和外汇储备资产规模变化之间的误差修正模型（ECM），本文对1994—2007年人民币市场均衡汇率进行估算。估算结果显示，1994年以来，人民币实际汇率与市场均衡汇率没有太大偏离。2005年7月以来，市场对人民币的升值预期随着“小步微调”的改革方式进一步强化，人民币实际汇率与市场均衡汇率的偏离水平呈现进一步扩大的趋势。作为过渡措施，应采用目标区汇率制度，将外汇储备增减幅度作为调整汇率目标区范围的一个参考标准，推动人民币汇率向均衡水平靠拢。

房股联动影响固定资产投资吗?——来自中国资产市场的经验证据

房地产市场与股票市场之间的相关关系受到学者们的广泛关注,但两市场之间的联动效应是否会对实体经济产生影响还有待检验。从DCC-MGARCH模型中提取出房地产市场变量与股票市场变量的动态条件相关系数,以此来表征两市场的联动效应,发现房地产市场与股票市场的相关关系具有明显的时变特征,尤其是2014年中国经济进入“三期叠加”新阶段以后,由正向联动为主转为负向联动为主。进一步地,基于中国宏观经济2000—2018年的月度数据,运用自回归分布滞后模型和脉冲响应分析等方法,实证考察了两市场之间的联动效应对固定资产投资产生的影响,从新的视角对虚拟经济与实体经济的关系进行探究。结论是:房地产市场与股票市场的正向联动对于固定资产投资增长具有显著推动作用,而房价和股价的增长都抑制了固定资产投资增长。因此,深化资产市场体制改革,在进行政策调控时考虑对房地产市场与股票市场相关性的影响,促进房、股两市正向联动,有利于固定资产投资增长和经济的长远发展。

资产市场与周期性的财政风险

资产的价格波动与财政平衡之间关系密切。资产价格波动主要是通过收入、产出和财政援助三个渠道对财政账户产生影响的,并且这种影响随资产价格波动呈现非线性和非对称特征。本文结合典型案例,对资产价格波动对财政账户的影响进行了实证分析,并根据中国实际给出了政策含义。

应对通胀预期的有效措施:源自资产市场价格波动的证据

研究通货膨胀率、中房上海综合指数收益率、广义货币增速以及上海股票综合指数收益率之间是否存在稳定的长期均衡关系,对于应对通胀具有重要的理论与现实意义。通过建立相关模型所进行的实证分析结果显示,在1999年10月至2003年3月的样本观察期,股票指数收益率与通货膨胀率之间存在长期协整关系,且股票价格上涨会导致国内物价水平降低;在2003年4月至2009年9月的样本观察期,中房指数收益率与国内物价水平之间建立起稳定的长期均衡关系,房地产市场价格的持续上升会引致国内通货膨胀率的明显提高,影响程度为19.60%。责是之故,为降低通胀预期和避免未来可能出现的高通货膨胀,平抑房地产价格的大幅攀升就不失为一项合意的宏观经济调控策略。

企业非市场类无形资产价值评估方法研究

企业非市场类无形资产是企业资产非常重要的构成部份,但其价值的认定却具有较高的难度。文章以CIA法和AHP法作为计算工具,运用收益法对企业非市场类无形资产价值的评估展开了探讨,提出了评估企业非市场类无形资产的思路和方法,以求对企业非市场类无形资产价值的评估有所帮助。