原油相关资产组合风险测度与调控——基于Vine Copula-Mean-CVaR方法

原油宝暴雷事件,反映出我们对于国际原油市场的研究还不够深入,对于投资的风险把控还不到位,市场的监管制度也不够完善。文章选用WTI原油期货指数、国内原油期货指数以及国内原油产业链上中下游股票板块指数数据,通过使用Vine Copula刻画三类市场间的非线性相关关系,以风险最小为目标函数来分层构建优化投资组合,研究结果表明文章所构建的Vine Copula-Mean-CVaR投资组合优于等权重投资组合以及Mean-VaR投资组合,同时金融投资者可以根据自己的风险偏好进行风险调控,具有较好的风险控制能力以及广泛的适用性。