稳定市场预期提振发展信心在推动高质量发展中扎实推进中国式现代化

3月5日,国务院总理李强代表国务院,向第十四届全国人民代表大会第二次会议作政府工作报告(以下简称“报告”)。报告回顾了2023年我国取得的成绩、进展,部署了2024年的预期目标、工作任务,承载着全国上下贯彻落实党的二十大精神、贯彻落实以习近平同志为核心的党中央重大决策部署,矢志不渝以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴的信心和决心。深入学习理解报告,对做好今年工作意义十分重大。

新麦开秤价格或高于市场预期

2024年开年以来,江苏省小麦供需格局偏宽松,市场价格持续走弱,5月底,江苏省近3600万亩新麦由南到北陆续开镰,市场各方对于新麦价格预期不高。消费端需求不旺。一是口粮消费不旺。上半年居民家庭消费以及餐饮堂食消费不旺,面粉消费处于传统淡季。制粉企业面临双重压力,开工率回落,以刚需采购为主。

市场预期iPhone换机潮 立讯精密有望受益

自4月下旬以来,立讯精密(002475)股价上涨超过50%,市值又回到接近3000亿元的水平,即使在沪深两市大盘整体回调的背景下,公司股价也依然能够逆势上升,这背后的原因是什么?作为苹果产业链龙头,立讯精密的大涨与苹果自然密切相关,简单点来说,就是市场预期iPhone换机需求将推升销量,而且立讯精密自己也争气,据郭明錤爆料已先于鸿海拿到2024年最高阶iPhone 16机型(Pro Max)的NPI。

西安市房协:激发消费热情,稳定市场预期

随着国家“一揽子”政策的落地,房地产市场迎来了新的发展机遇。为了深入贯彻落实9月26日召开的中央政治局会议精神,促进西安市房地产市场健康平稳发展,在西安市住房和城乡建设局(以下简称“西安市住建局”)的指导下,西安市房地产行业协会(以下简称“西安市房协”)联合西安市房地产中介行业协会(以下简称“中介协会”)积极开展“以旧换新”“方便看房”“住博会”等活动。这些活动的举办,进一步提高了西安市房地产市场商品住房流通,提升了商品住房置换交易便利度,降低了消费者购房成本,缩短了换房周期,更好地满足了西安市民刚性和改善性住房需求。

市场预期机制下市场信心的形成与管理

随着经济人不完全理性得到主流经济学的认同,基于心理预期视角的经济理论和政策研究正在逐步推进着经济学革命和市场管理方式的变革。“改善社会心理预期、提振发展信心”正是市场管理思想从结果管理向成因管理进步的体现。其中,心理预期受到关注,其原因在于价格并非真正的“看不见的手”,预期机制则可以在现实的不完全市场前提下对市场现象作出全面解释,并揭示市场动力、市场资源配置、市场必然失衡、市场管理必然存在等市场基本规律的内在机理。基于这一基本认识,市场信心作为经济人在不完全理性下对市场总体发展倾向的主观判断,其形成机制是需求预期作用于供给预期并通过乘数效果影响整个经济增长态势进而影响人们对市场活力的综合判断。为此,在预期管理上,对市场信心应以辩证认识为指导,建立科学的预期管理体系。

提振市场预期和信心,稳增长,促消费——《关于我市进一步促进和扩大消费的若干措施》

市商务委《关于我市进一步促进和扩大消费的若干措施》重点围绕“全年消费节庆”“四大经济”“四大消费”“提升商业空间品质”和“优化消费市场环境”等五个方面,大力提振市场预期和信心,稳增长,促消费,提出15项措施。

毛纺:市场预期明显改善 出口形势平稳回升

一季度,面对严峻复杂的国际形势和恢复市场需求的艰巨任务,行业积极谋发展促稳定,生产需求企稳恢复,市场预期明显改善,出口形势平稳回升,毛纺整体开局形势企稳。2023年毛纺行业生产呈现恢复态势2023年以来,毛纺行业整体产能利用水平处于恢复区间。1~2月,毛纱线产量同比增长21.3%,延续了近三年的好开局形势。毛织物产量依旧延续了去年的水平,2023年1~2月毛织物产量为2019年以来前两个月产量水平的最高值,与去年同期产量水平提高了17%。

市场预期对中央银行外汇干预影响的动态分析

本文在构建央行外汇干预政策反应函数基础上,利用可变参数状态空间模型针对市场预期引起的中央银行外汇干预变动进行了实证分析。结果表明:中央银行外汇干预政策在国际金融危机前后对于市场预期的反应有很大的不同。在2008年9月之前,中央银行对于外汇市场上人民币升值或贬值市场预期的干预反应不是很敏感;而在2008年10月之后,市场预期对中央银行外汇干预产生了越来越大的影响。

基于市场预期行为的货币政策透明度检验

通过考察金融市场参与者的行为变化或分析市场利率在政策公告后的变化趋势,可以间接对货币政策透明度进行度量;利用相应的货币政策透明度检验模型和我国金融市场的利率数据进行检验,可知我国中央银行在基准利率调整和准备金率改变等重大的政策决策上,货币当局更倾向于采用模糊的政策操作方式,由此会导致市场预期的混乱,并最终对政策实施效果产生负面影响,因此,我国有必要借鉴西方国家的政策操作经验,进一步增加政策操作方面的透明度,并借以最终建立一个简单透明、效率更高的政策调控框架。

分析师盈利预测能表征“市场预期盈利”吗?——来自中国A股市场的经验证据

本文以2008-2009年420家A股上市公司的每股收益及15967个分析师盈利预测的观测值,比较分析了不同市场走势下分析师盈利预测和随机游走模型盈利预测的准确性及它们对投资回报的影响。研究发现,熊市环境下分析师盈利预测比随机游走模型盈利预测的准确度高,基于分析师盈利预测的投资回报要高于基于随机游走模型盈利预测的投资回报,而牛市环境下的情况正好相反。研究结果表明,投资者不能理性地识别牛熊市下各种盈利预测信息,从而也未能证明分析师盈利预测是比随机游走模型预测更好的"市场预期盈利"的代理变量。此外,研究也发现分析师存在高估盈利的乐观倾向,且熊市中分析师盈利预测的乐观程度要大于牛市中的分析师盈利预测。

货币局制度货币风险与市场预期——兼谈香港的实践

本文用利率升水和期限升水来衡量货币局制度下的货币风险。通过考察港币近年的走势 ,发现在危机时 ,港币的利率升水严重 ,利率升水表明市场有贬值预期。危机模型表明 ,市场对政府是否坚持货币局制度的预期将影响政府的损失函数 ,从而进一步影响政府的行为 ,货币局是一种信心制度。因此 ,政府可以采取措施 ,改变政府的损失函数 ,更好地坚持货币局制度。

央行沟通、市场预期与货币政策工具组合的效果研究

近年来,随着预期管理逐渐成为货币政策调控的重要任务,各国央行开始逐渐摒弃以往的"隐秘性文化",逐渐转向"开放化"与"透明化",并且更乐于利用央行沟通的方式来实现货币政策目标,因此央行沟通已经成为一种新型的货币政策干预工具。本文在对相关文献进行全面梳理的基础上,通过构建两个VEC模型,分析了央行沟通对信贷市场与资本市场产生的影响。研究结果表明,央行沟通对信贷市场与资本市场会产生显著的影响,且书面沟通的影响效果更强,央行沟通同时也会对市场预期与传统货币政策干预工具产生较为显著的影响,这种影响的效果最终也会传导至信贷市场与资本市场。

基于市场预期行为下我国货币政策效应分析

本文通过建立基于市场预期下银行间同业拆借利率与债券市场交易利率的时间序列的动态指标体系,对货币政策效应进行了更为深入的量化分析,这种量化是基于市场的真实行为所进行的,并利用其对我国的货币政策效应进行研究,以得出在我国的经济现实下市场预期与政策有效性之间的关系。

补贴退坡对新能源企业研发投资的影响——基于市场预期调节视角

政府补贴与新能源产业的研发创新有着密切的联系,补贴有序退坡表明新能源产业正处在由“政府主导”转向“市场主导”的结构调整阶段,在补贴退坡和创新升级的双重压力下,新能源企业必然转向市场以谋求新的融资机会,保证稳定的研发投资。以2010—2019年我国沪深两市新能源上市公司为研究样本,采用多元回归分析方法检验政府补贴退坡政策对新能源企业研发投资的影响,探讨市场预期在政府补贴与企业研发投资关系中的调节作用。研究表明:政府补贴退坡后比退坡前对新能源企业研发投资的激励效应更加显著;不同类型的政府补贴退坡对企业研发投资效果存在差异,与收益相关的政府补贴退坡对企业研发投资的激励作用较小,而与资产相关的政府补贴退坡对企业研发投资的激励作用显著;与收益相关的政府补贴在市场预期的调节下会不断递减甚至会抑制研发投资,但随着市场预期的向好,与资产相关的政府补贴对企业研发投资的综合激励效应将不断增强。因此,政府补贴稳步退坡、补贴政策从“普惠制”向“扶优扶强”转变、及时调整政府补贴类别和力度、建立多角度的补贴机制有助于新能源企业增加研发投资。面对补贴退坡的政策调整,新能源企业要及时跟踪市场变化,提高企业创新的意识和能力,加强与金融市场的联系,拓展多元融资渠道,构建政府补贴与市场对新能源企业研发创新的协同驱动机制。

市场预期与资本流动的实证研究

考察市场预期对资本流动的影响及其表现,然后通过考察货币危机的国际研究经验,借鉴EMS模型和预警方法,计算了中国外汇市场压力指标,以检验中国金融市场的脆弱性与货币政策的适应性。实证结果表明,外汇市场压力指标能反映中国经济体制改革过程中表现的经济变量变化的实际情况。

市场预期对房地产价格的影响研究

通过对消费者市场预期的分析,从政府、金融机构、企业、消费者方面,结合我国的房地产市场状况,论证了市场预期与房地产价格的关系,在此基础上,提出了解决房价过快增长的措施.

情绪传播指数构建与投资市场预期——基于万科股票大数据的实证研究

情绪会对投资行为产生影响,公众情绪甚至可能左右投资市场的走向,因此构建公众情绪指标对于把握投资市场的变化具有重要意义。文章对普通情绪指数加以改进,引入传播影响因子,构建了情绪传播指数(SDI),以期能够对情绪传播的强度和广度进行综合评估。为了验证其有效性和优越性,以万科A股舆情数据为样本进行实证分析,分析结果显示,情绪传播指数能够更好地解释和预测投资市场的波动。

中央银行沟通与金融市场预期:一个文献综述

中央银行沟通是中央银行思想与实践的重要革命,已成为全球性现象,并成为中央银行管理预期的关键工具。围绕中央银行沟通影响金融市场预期的理论研究、金融市场对中央银行沟通的反映的实证分析、管理金融市场预期的有效沟通三个角度梳理国内外学者关于中央银行沟通与金融市场预期的研究成果,并进一步提出该领域的研究发展趋势。

基于市场预期的我国货币政策效应研究

本文阐述了动态时间序列指数体系的理论,利用动态时间序列模型对我国货币政策的效应进行了实证检验,得出了动态指数模型能较好地对我国货币政策效应进行度量的结论。检验证明,由于中国人民银行逐渐通过各种方式与公众进行沟通和交流,使得我国货币政策透明度正在逐年稳步提升。

市场预期的货币政策效应与中国的选择

因为市场预期对货币政策操作效应的影响越来越大,所以世界各国中央银行对待市场预期的态度也发生了改变,开始重视市场预期。中央银行除了通过与市场交流了解和识别市场预期之外,更注重引导和利用市场预期来达到货币政策目标。而在引导和利用市场预期方面,目前最主要的趋势是增加货币政策的透明度。中国中央银行也开始在这方面努力,但在识别和利用市场预期方面,未来还有许多工作要做。