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股权激励、市场关注与市场预期实现
被引量:
5
1
作者
储溢泉
仓勇涛
储一昀
《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020年第2期81-95,137,共16页
自从Jensen和Meckling(1976)指出股权激励能缓解股东和管理层之间的代理问题以来,已有很多研究为股权激励的内部治理效应提供了经验证据,但股权激励是否具有外部治理效应,却鲜有研究。基于此,文章研究股权激励能否吸引更多的市场关注,...
自从Jensen和Meckling(1976)指出股权激励能缓解股东和管理层之间的代理问题以来,已有很多研究为股权激励的内部治理效应提供了经验证据,但股权激励是否具有外部治理效应,却鲜有研究。基于此,文章研究股权激励能否吸引更多的市场关注,以及外部的市场关注能否激励管理层实现市场预期,从而为股权激励是否具有外部治理效应提供一定的经验证据。基于沪深两市A股上市公司数据的研究发现,与未实施股权激励的公司相比,实施股权激励的公司会吸引更多的市场关注,并且公司实际业绩与市场预期的差距更小;在没有达到市场预期的情形下,与没有实施股权激励的公司相比,实施股权激励公司达不到市场预期的程度更小;股权激励的外部治理作用主要发生在两职分离公司和民营公司,当市场关注度更高时,股权激励在提升公司业绩方面更有效。该结论为股权激励的有效性争论提供了新思路,也为监管部门完善股权激励政策提供了一定的理论基础。
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关键词
股权激励
市场
关注
市场预期实现
外部治理
原文传递
题名
股权激励、市场关注与市场预期实现
被引量:
5
1
作者
储溢泉
仓勇涛
储一昀
机构
交通银行博士后科研工作站
上海外国语大学国际金融贸易学院
上海财经大学会计学院
出处
《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020年第2期81-95,137,共16页
基金
上海市2019年度“超级博士后”资助计划:教育部人文社会科学规划基金项目(17YJA79005)
财政部2017年度会计名家培养工程。
文摘
自从Jensen和Meckling(1976)指出股权激励能缓解股东和管理层之间的代理问题以来,已有很多研究为股权激励的内部治理效应提供了经验证据,但股权激励是否具有外部治理效应,却鲜有研究。基于此,文章研究股权激励能否吸引更多的市场关注,以及外部的市场关注能否激励管理层实现市场预期,从而为股权激励是否具有外部治理效应提供一定的经验证据。基于沪深两市A股上市公司数据的研究发现,与未实施股权激励的公司相比,实施股权激励的公司会吸引更多的市场关注,并且公司实际业绩与市场预期的差距更小;在没有达到市场预期的情形下,与没有实施股权激励的公司相比,实施股权激励公司达不到市场预期的程度更小;股权激励的外部治理作用主要发生在两职分离公司和民营公司,当市场关注度更高时,股权激励在提升公司业绩方面更有效。该结论为股权激励的有效性争论提供了新思路,也为监管部门完善股权激励政策提供了一定的理论基础。
关键词
股权激励
市场
关注
市场预期实现
外部治理
Keywords
equity incentives
market attention
meet market expectations
external governance
分类号
D912.294 [政治法律—经济法学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股权激励、市场关注与市场预期实现
储溢泉
仓勇涛
储一昀
《上海财经大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020
5
原文传递
已选择
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参考文献
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