Fama-French三因子模型对于中国A股市场选股有效性的研究

随着我国经济不断发展,投资者在纷繁复杂的股票市场中进行选股时,将面临不小的困难。为此,本文选择Fama-French三因子模型,借助5年的样本数据研究该模型对于中国A股市场选股的有效性。根据实证分析的结果可知:Fama-French三因子模型对于中国A股市场选股的有效性需要进一步加强;从每个因子的角度探究,股票的收益率与市场的风险溢价和账面市值比因子呈正向变动关系,和市值因子呈反向变动关系;在模型中加入市盈率因子可以提升模型的解释能力;由于模型本身、数据处理和时间间隔的选择上存在一些不完善之处,所以模型模拟结果会和实际走势之间存在一定的差别。