呼和浩特市人民政府办公厅关于进一步精简城市规划建设管理委员会工作流程的通知

呼政办发[2018]75号2018年9月14日各旗、县、区人民政府,经济技术开发区管委会,市各相关委、办、局,各企业、事业单位:为深人贯彻落实全面推行城市规划管委会制度的意见,结合深化“放管服”改革和优化营商环境有关要求,现将进一步精简市规委会工作流程有关事宜通知如下:一、符合控制性详细规划和规划条件的房屋建筑和城市基础设施等工程建设项目.

退市新规提高了审计收费吗?

为切实提高资本市场的有效性,我国在注册制上市制度出台后,将作为配套制度的退市制度也进行了相应改革。退市新规进一步细化了相关指标,强化了审计师的工作职责,从而提高了审计工作的压力和风险,这是否会对审计收费产生影响?本文以2020年底出台的退市新规为研究契机,选取2016-2022年A股上市公司为样本,研究显示,退市新规通过加大有退市风险公司的审计风险和审计师声誉风险,使得审计师增加了额外的审计收费以弥补过高风险。在非国企、内控水平较差、机构投资者占比较少和媒体关注较少的公司中提高更大,随着审计收费的提高,审计效率上升,审计激进度缓解,审计质量提升。本文从退市制度变革角度丰富了审计收费影响因素的研究,同时为完善退市制度提供了审计市场层面的证据。

“吐故方能纳新”——基于退市新规的事件研究

党的十九届五中全会提出要“全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制”,退市制度是资本市场的基础法律制度,完善的退市制度是建立良性市场生态的重要一环。本文以2020年12月31日退市新规的正式发布为研究事件,通过事件研究方法对退市新规发布后的短期市场反应进行检验。结果发现:市场对退市新规的审议通过体现了充分的关注并予以积极反应,依据公司特征进行区分后发现,经营风险和监管风险较高的公司市场反应较差,而信息环境较好、投资者保护水平较高的公司市场反应更加正向;进一步地,退市新规对于国企与非国企上市公司影响并无显著差异,投资者对创业板上市公司的市场反应相对负面;此外,较之征求意见稿,退市新规正式版发布的市场反应更为显著。结论显示,退市新规的正式颁布优化市场环境,高质量公司更加受益于资本市场改革红利,为资本市场的深化改革和促进上市公司高质量发展提供了重要启示。

退市新规能否加速劣质公司出清市场?——以科林环保为例

退市新规取消了单一财务指标,重新划定多条退市红线,形成A股优胜劣汰机制。以科林环保为例,引入文本挖掘分析方法,对科林环保的年报、公告、证交所问询函和纪律处分、审计报告等文本进行分析,识别其中蕴含的退市风险信号,探讨其退市原因。研究发现科林环保因触及退市新规中财务类、重大违法类多条退市红线于2023年退市的原因。由此可见,退市新规完善了财务识别指标,促进了资本市场可持续发展。

证券市场退市新规实施效果分析——基于2021—2022年A股上市公司退市数据

1999年至2020年,A股共有139家公司退市,平均退市率为0.32%。这一比率远低于美国和英国等成熟资本市场约10%的退市率。建立常态化退市生态是完善中国资本市场的必经之路。2020年12月31日,沪深交易所正式发布并实施了退市新规。分析2021年和2022年A股上市公司的退市数据,发现退市新规的实施效果正在逐渐显现:退市率不断上升,常态化退市机制正在加速形成;保壳难度显著提升,壳吸引力在不断下降;强化了审计质量,加强了“守门人”作用。为保障新规更有效地实施,助力资本市场形成健康的股市生态,应建立配套法律保障,强化退市后投资者保护机制建设。同时,加强对退市公司控股股东违法违规行为的惩罚力度。此外,还要保障退市公司正常经营,扶持优良资产发展。

退市新规下东方金钰公司重大错报风险识别与应对研究

2020年,《深圳证券交易所股票上市规则》对退市标准进行调整优化。证券市场推行“从严退市”,对于审计以及证券市场的健康运行起到推动作用。在此背景下,审计为满足新准则的要求,需要进一步探索,尽可能降低重大错报的风险。本文采用案例分析的方法,对新旧准则进行梳理,发现东方金钰公司触及的退市指标,在此基础上,对东方金钰公司在退市新规背景下的重大错报风险进行识别,最后对退市新规背景下的重大错报风险提出应对建议,以期为审计工作提供一定的参考。

退市新规下大股东掏空小股东行为研究——以德威新材为例

随着我国资本市场的日益发展,大股东掏空中小股东的行为屡见不鲜,这严重影响了市场的健康发展,目前也有越来越多的学者关注这一现象。在证券市场出台退市新规的背景下,上市公司的重大违规披露将会触发强制退市,而上市公司信息披露一般由大股东“掌控”,财务造假、违规披露、隐瞒信息本身就是在损害中小股民的利益,而触发强制退市也意味着中小股民“血本无归”。本文以德威新材财务造假强制退市事件来分析在退市新规下,大股东是如何掏空中小股东的利益,并提出建议,为其他投资者提供借鉴。

上市公司退市新规实施四周年评析

宏观层面:A股市场“摘星”概况(一)深交所成功“摘星”公司数量更多,制造业企业占据主流在2022年度,沪深交易所共有40家上市公司成功撤销退市风险警示(即“摘星”),其中深交所27家,上交所13家,深交所是上交所对应数量的两倍。具体而言,深交所主板公司21家,创业板公司6家;上交所均为主板公司.

对证券市场“零容忍”政策下退市新规的思考--兼对43家退市公司的案例分析

我国证券市场退市制度在过去几十年的发展过程中实施得并不理想,二十年仅退市了不到130家公司,退市率为0.36%,远远低于成熟证券市场6%~8%的退市率。本文首先从多角度分析了我国退市率极低的历史原因,除与我国实施的IPO制度有关外,退市标准过于简单也是重要原因之一。其次,分析了低退市率带来的各种不良后果,其不仅歪曲了资本市场的配资功能,也影响了上市公司正常的经营理念,更损害了审计质量。再次,对2020年我国对证券市场不良现象实施“零容忍”政策并颁布退市新规后,2022年上半年的43家退市或即将退市公司进行案例分析,发现退市新规不仅夯实了证券市场的审计质量,也在某种程度上推动了中小股东的维权意识,并使资本市场逐步恢复正常的配资功能。最后,对退市新规带来的积极影响、“爆炒”ST股票顽疾的消除可能需要时间,以及如何为中小股东提供更有力的法律保护进行了思考。

退市新规下央企控股上市公司的重大资产重组--以五矿集团旗下的＊ST中钨、＊ST关铝为例

央企控股上市公司的资产重组一直备受关注,2012年退市新规的出台,使得央企控股上市公司为应对退市危机又掀重组高潮。在此背景下,文章从央企集团内部控制权角度和外部监管角度评析了五矿集团旗下的*ST中钨、*ST关铝两大资产重组行为及其产生的经济后果,研究表明,退市新规的监管效果取决于监管层的实施力度,其有效执行对上市公司推进具有产业链完整性的资产重组具有促进作用,并据此为央企集团的战略性产业整合之路提出政策建议。

退市新规能否抑制实体经济金融化?

本文以2012年退市新规的出台作为准自然实验,选取2007-2017年A股上市企业的样本数据,利用双重差分模型实证检验趋严的退市监管对实体经济金融化的影响。研究发现:退市新规与实体经济金融化为抑制关系,即趋严化的退市监管能够抑制实体经济金融化。该结论在进行一系列稳健性检验后依然成立。机制检验表明,退市新规可能通过提升实业投资和完善内部控制抑制实体经济金融化。通过异质性检验发现,这一抑制效应在高绩效的非国有企业更显著,且对于长期金融化的抑制作用更加明显。本文为研究实体经济金融化提供了退市监管的宏观视角,从完善退市监管角度为抑制实体经济金融化提供一定的经验证据。

退市新规对ST公司盈余管理行为的影响研究——以^(*)ST因美为例

2020年12月,我国颁布“史上最严”退市新规,退市制度得到进一步完善,新增组合类财务衡量指标等举措减少了^(*)ST公司盈余管理的空间,强化了A股市场的优胜劣汰机制。选取2020年前后均出现连亏状况的^(*)ST因美作为案例公司,一方面研究退市新规发布前后ST因美盈余管理行为的异同;另一方面验证退市新规的政策效果。研究发现,退市新规的实施有效压缩了^(*)ST公司盈余管理的空间,但也使得企业更偏向于使用应计盈余管理,以及操纵酌量性费用、关联方交易等不涉及非经常性损益的真实盈余管理手段。

违法造假与“退市新规”

2020年12月14日,沪深交易所分别发布了《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则修订后的征求意见稿(以下合称“退市新规”),向社会公开征求意见。“退市新规”发布后,社会上对其中新增加的财务造假强制退市指标议论纷纷,不少人认为这是在鼓励造假。本文就此谈点看法。

深市退市新规实施效果与问题分析

退市制度是资本市场的重要基础性制度,深化退市制度改革是加强资本市场基础制度建设的重要环节。2020年12月,深圳证券交易所对退市规则进行修订,进一步完善了退市标准、简化了退市流程,并专门设立了风险警示板强化风险揭示。本文通过总结2021年年报披露后深市退市公司的退市情况及共性特点,发现新规实施后退市公司数量显著增加,且营业收入扣除的执行力度不断增强;但在执行过程中也存在规则理解偏差、风险提示有效性不足、突然退市等问题。针对以上问题,建议监管部门下一步继续完善制度规则建设,同时优化监管手段效能,推动形成常态化退市机制。

沪深交易所发布退市新规

12月31日,围绕新一轮退市制度改革,沪深交易所正式发布新修订的《上海证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所股票上市规则》(下称《股票上市规则》)以及《上海证券交易所科创板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等多项配套规则(以下合称“退市新规”)。

浙江经济转型与县市域总规转变的回顾及实证--浙江省经济发展中县市域总规的作用研究初探

回顾浙江经济转型与县市域总规编制内容转变,初步探讨两者之间作用关系。首先,从空间视角审视经济学界关于浙江经济转型的现有研究,包括产业升级、城镇化演进、经济制度变迁等方面,进而探讨县市域总规从"协调部门管治"到"空间组织引领"、从"全域空间管控"到"赋权激励发展"、从"县域城乡一体"到"推进区域协同"等特色转变。其次,构建关系假说,并为验证作推论准备;之后,选取基础条件类似但规划有所差异的两县市进行比较研究,通过类似"控制变量"的对照分析,揭示县市域总规对经济转型的作用机制。最后,总结实证经验,讨论相关规划工作应对经济转型可取的探索方向。

退市新规下ST企业审计风险研究

为研究退市新规下,注册会计师审计ST企业时的审计风险以及与之相关的重点审计领域,论文采用了案例分析的方法,对大华会计师事务所审计广东榕泰实业股份有限公司的案例进行研究。通过对案例企业审计风险的研究发现,退市新规的出台使得注册会计师与企业间的矛盾升级同时也的确增加了审计风险,新增了非经常性损益科目及营业收入等的审计重点领域。最后基于论文的研究内容提出了几点解决对策,对注册会计师审计ST企业降低审计风险起到一定参考作用。

全面推行注册制背景下对退市新规的几点思考

2021年全国两会首次提出全面推行注册制和退市常态化,退市制度作为规范上市公司有序退出市场及各参与主体利益关系处理的制度基础,很大程度上影响了退市常态化的进程。基于实现注册制的大背景,我国在2020年年末发布了修订后的退市新规。该规定基本契合现行市场特点,但仍存在个别指标较宽松、执行效力不高等问题。本文将对退市新规的意义、不足之处和优化措施进行具体分析,力求完善现行退市制度,助力注册制的全面推行,打造畅通的出入市通道,实现稳定健康的资本市场生态。

财务类退市新规对企业盈余管理手段的影响

2020年12月,上交所与深交所对股票退市规则进行了全面修订,其中财务类取消了单一指标,增加了组合指标。为了检验财务类退市指标的改变是否更加合理,本文选取了2020年前后徘徊于戴帽摘帽边缘的*ST中葡作为案例企业,分析了退市新规颁布前后其盈余管理手段的变化。发现了退市新规有效地限制了企业利用非经常性损益调节利润的行为,使得企业更多地借助酌量性费用和营业收入的调整从而实现保留上市资格的目的,进而提出了相应的对策建议。

退市新规就要来了

本次修订对于4类强制退市指标均有完善。在退市新规震慑下,12月15日ST股出现大面积跌停潮,Wind低价小市值指数跌超2%。截至当日收盘,有31只个股跌幅超过5%,触及跌停线,共有144只ST股下跌,在所有ST股中占比为66.98%。ST板块走势分化,仍有54只个股上涨,^(*)ST恒康、^(*)ST华映、ST海马、ST安泰等7只个股的涨幅超过5%。