在A股市场使用市销率系列指标的实证分析

市销率指标同市盈率指标一样能够反映中国股票市场的部分特性。但是历史检验结果不稳定,这说明单一利用市销率作为选股指标不完善。本文在分析中国股票市场特征的基础上,运用实证检验方法,证明低市销率和低市盈率相结合的选股指标体系,可以获得明显的超额收益。这说明中国股票市场的收益-成长特性,因此,双低策略是基于目前中国股市特点的、比较合适的选股指标体系。

市盈率估值法和市销率估值法在我国A股市场的应用分析

市盈率估值法和市销率估值法是国外成熟的证券市场上常用的股票投资价值的评估方法,但他们作为单一指标具有一定的局限性。以市盈率和市销率相结合的方式可以共同体现上市公司的相对价值,更加有利于投资者对股票的投资价值作出正确的判断。根据盈率估值法和市销率估值法的特点、应用的局限性以及我国上市公司的成长性并结合实证研究的结论,提出以低市盈率和低市销率相结合并加入成长因素的综合价值评价方法进行股票价值评估能够更客观的反映我国上市公司的投资价值。

市销率法和现金流量折现法应用分析

目前,在企业价值评估方法的选择中,国外大多以市场法、现金流量折现法为主。但由于受资本市场以及传统企业价值评估思路的影响,我国在评估企业价值时通常采用成本法。通过对市销率法和现金流量折现法的比较,相对较合理且有效地评估出东软集团股份有限公司的价值。

基于平均市销率估值法对科创板拟上市企业估值的研究

基于对中国A股市场和美国NASDAQ市场中流动性数据和基本面数据的分析,采用逐步回归方法求得2个市场的市销率回归方程,然后运用时间序列方法和灰色预测模型预测相关指标未来一年的数据,最后结合回归方程计算平均市销率。研究表明,我国首批科创板企业上市后的平均市销率比美国NASDAQ市场高33%,其投资价值相对较低,并从科创板申报企业的经营特点、科创板注册制度和投资者结构特点3方面进行解释并提出建议。

市销率指标在股票投资决策中的应用

本文首先介绍了市销率指标的有关知识,建立了市销率指标计算的数学模型,然后阐述了市销率指标在股票投资决策中的应用,最后指出了不同市销率之间进行比较时应注意的问题。

市销率在股票投资中的应用

市销率指标是一种基于销售收入的股票投资工具,相对于传统估值指标,市销率的概念还比较新。本文在对市销率进行理论介绍的同时,结合上证A股的历史数据,证明了市销率指标在中国股票市场的适用性,并且以低市销率策略构建的股票组合在价值投资中能获得超过大盘的收益。市销率指标运用在个股的投资分析和投资时机的选择上也同样具有实用性。

浅谈市销率和毛利率指标的内涵、作用和局限

随着中国股市的逐步完善,价值投资和成长投资理念逐渐渗入国内投资领域,影响着投资者的决策方式。市销率和毛利率分别作为价值投资和成长投资理念的核心指标,有其重要地位。本文详细介绍了市销率和毛利率指标的内涵、作用和局限,以此种方式深入解读该两个指标,致力于完善公司价值研判的指标分析体系,从而有助于投资者运用价值投资和成长投资理念研判公司价值,实现获取超额收益的目标。

市盈率、市净率、市销率、市现率对投资回报的影响——基于沪深A股估值数据的交易策略实证

本文基于市盈率、市净率、市销率、市现率不同权重的组合建立的交易策略,就上述估值方式对A股投资回报的影响进行实证分析。实证结果表明,上述估值方式对投资回报均具有明显影响,从趋势上看,估值相对较低的前半段随着估值的升高投资回报率处于显著的上升趋势,估值相对较高的后半段随着估值的升高投资回报率处于显著的下降趋势。这对管理层准确把握沪深A股市场现状和投资者合理制定A股投资策略,均可提供一定启示。

潍坊地区市销白条鸡肉中菌落总数的测定

食品中菌落总数反应食品被细菌污染的程度，是判定食品卫生质量的重要指标之一。2014年9～12月份笔者采集到的潍坊地区6处超市和集贸市场销售的白条鸡肉30份，分4批次对鲜白条鸡肉样本中菌落总数进行检测，结果表明：市销鲜白条鸡肉都存在不同程度的污染现象，农村大集销售的鲜白条鸡肉细菌污染尤为严重。此现象应引起监管部门高度重视。

上市公司客户集中度的财务效应与市场反应

以2007—2012年上海证券交易所和深圳证券交易所制造业上市公司为研究对象,对客户集中度如何影响公司的经营业绩、经营风险和市场表现进行实证研究。结果发现,客户集中度与销售毛利率、经营杠杆系数显著负相关,与市销率显著正相关。这一研究发现为"业务—财务—市场"之间的关系提供了新的经验证据。客户集中度的提高会使经营业绩和经营风险同时下降,资本市场对客户集中度上升的反应是积极的和正面的,客户集中度及其变化可以作为投资者进行投资决策的一种信号。

浅析科创板企业上市定价问题

基于科创板上市企业高新科技行业的特殊性,其IPO定价适合使用区别于其他板块的市销率定价法。对某一企业而言,影响市销率的因素有企业的核心价值、企业的生命周期和盈利模式、企业的融资需求和融资偏好等内部因素。除此之外,二级市场行情和相关金融政策、投资者对企业股票的购买意愿等外部因素也需要考虑。在使用市销率进行定量分析和影响因素定性分析确定发行价格区间后,还需结合机构投资者路演询价结果调整确定最终上市定价。

国内炼钢类上市公司并购投入效率:一种新的评判指标

面对钢铁行业目前的周期性低迷,我国钢铁企业迫切需要通过并购重组,在缓解自身的经营困境的同时进一步提升其竞争地位。钢铁企业的并购问题,尤其是目标企业的选择问题近来受到理论界与企业界的普遍重视,同时也意味着相关的评价指标应在传统指标的基础上有所创新。本文创新地提出"杠杆倍数"这一评判指标,试图通过炼钢类上市公司相关指标的排序对其并购投入效率进行量化研究,以期更好地反映国内炼钢公司的未来价值,为企业的并购重组决策提供某种参考依据。

基于小波神经网络的上市企业估值预测

上市企业如何估值对于投资者来说至关重要,它受到许多复杂因素的综合影响,如年度营业收入、年度归母净利润、年度净资产收益率等,因此非常具有挑战性。本文基于小波神经网络模型,从数据挖掘的角度出发,探索科创板企业基本面数据和流动性数据对市销率的影响,以解决上市企业估值及其预测问题。实验结果表明,美国NASDAQ市场对指标数据的敏感性更高,而中国市场对各指标的敏感性相对较弱,这说明中国市场整体对抗风险的能力更强。

中国A股市场价值投资策略比较——基于P/E、P/B、P/S和M/G选股指标的实证研究

本文以中国沪深A股股票市场为考察对象,以P/E、P/B、P/S及本文创新构造的企业市值/股权自由现金流量贴现价值即M/G为选股指标,通过实证分析,比较这四种指标选取的价值投资组合取得的超额收益率的差异及各指标在实证中所表现出来的特点。实证发现以M/G为选股指标进行价值投资在中国市场表现不及其他三种指标。本文的结论有助于广大投资者选取恰当的指标构造价值投资组合,取得更高的超额收益,提高投资者理性投资的业绩。

基于多元回归对科创板拟上市估值的定量分析

针对科创板拟上市企业估值的问题,搜集相关数据并进行预处理,运用了多元线性回归、三次指数平滑法等理论,构建了多元线性回归的关系定量分析模型、三次指数平滑法时间序列预测模型.综合运用了MATLAB、EVIEWS等软件编程求解,得到了中美股票市场的市销率与基本面指标、流动性指标之间的关系,2019年中美市场基本面指标和流动性指标数据的预测值以及市场估值水平,最终得出中国首批科创板企业上市的估值水平.研究成果可为科创企业是否能上市作为参考.

中国股市价值策略实证研究

本文实证研究发现,在中国股市,基于股价、净市值比率、销市率设计的价值股组合可以获得高于成长股组合的收益率,即采取买进价值股的价值策略在组合形成期后可以获得高于买进成长股的成长策略收益率。价值策略所获得高的收益率无法为CAPM模型所解释,但三因素定价模型可以解释这种现象。

“家电下乡”活动的分销渠道建设思考——以湖北省为例

该文在全国开展的"家电下乡"活动的背景下,以湖北省为例,认为农村家电市场消费具有注重经济实用性、消费时间集中、市场分布广、品牌意识逐渐增强等特征,预测了活动持续期间农村家电市场的需求,对目前较成熟的区域代理分销模式、大型连锁终端分销模式、企业自建渠道分销模式、直销模式等四种家电产品分销渠道进行了分析,并给出了针对农村市场的分销渠道创新建议。

基于因子分析的科创板拟上市企业估值模型

本文首先对美国纳斯达克的估值模型展开研究,先以2014 2018年的数据作为研究样本,剔除部分异常值后利用因子分析法将市销率和6个基本面指标和流动性指标构建回归模型,并以此作为科创板上市企业的估值量化模型;然后运用灰色预测模型得出了科创板市场2019年的基本面指标,结合美国纳斯达克市场的估值量化模型与中国A股市场2016-2019年的流动性指标,预测我国首批科创板企业上市后的估值水平.

基于中国A股市场与美国纳斯达克(NASDAQ)市场估值比较分析

文章主要研究中国A股市场以及美国纳斯达克(NASDAQ)市场之间的差异,选取已有的上证交易所A股市场各股票以及NASDAQ市场股票2009-2018年的3个基本面指标和3个流动性指标数据进行定量分析。选取平均市销率作为估值水平,利用主成分分析以及多元线性回归方法建立平均市销率与基本面指标、流动性指标的函数关系,分析中美两股票市场之间差异,表明中国股市还比较年轻,在操作上中国股市属于投机市,股票的换手率对市场的评估水平影响最大。美国NASDAQ市场已趋于成熟,资金供应充沛、流通性好。

潮起潮落话药市——药市淡季回顾

从6月1日到8月31日，三个月时间是一年中药市销售淡季。回顾今年药市淡季，不同于往年的是平淡之中仍有热点、亮点品种不断出现，而且表现良好。