平方根双币种权证之创新及定价

随着国际资本市场日趋一体化和我国已加入WTO ,设计结构简单且具有较低权利金的双币种金融产品对于吸引国际投资者的兴趣 ,提高券商的核心竞争力至关重要。设计出所谓的平方根双币种欧式期权 ,用鞅定价方法求出其精确的定价公式 ,并用模拟的方法对平方根双币种欧式期权和Reiner( 1 992 )的双币种欧式期权的避险功能进行比较。结论表明 :与Reiner的双币种欧式期权相比 ,平方根权证具有降低权利金和易于避险的功能。