央行货币政策操作特征检验:线性抑或非线性

本文在一般均衡框架下拓展了线性理性预期模型,将通胀惯性引入菲利普斯曲线,构建了非线性的逻辑平滑转换回归模型,通过对货币政策的线性函数和非线性函数估计结果的比较,发现我国货币政策以预期通胀率作为转移变量的非线性特征非常明显,转移变量的阈值和转移速度的变化更符合我国实际的货币政策操作事实,同时货币政策中有明显的利率惯性和平滑效应特征。

异质性政策效应评估的非线性方法:多期双重差分模型的拓展研究

为了解决异质性政策效应的评估问题,本文在多期双重差分模型中引入平滑转换函数,提出了一种更具一般性的非线性双重差分模型及其估计方法,并以设立国家级新区的异质性经济增长效应评估为例,验证了新模型的有效性.研究发现,作为多期双重差分模型的拓展,非线性双重差分模型能够从机理上刻画政策生效的渐进过程和个体异质性特征.设立国家级新区对地区经济增长具有显著的异质性影响,并随着创新水平的变化而呈显著的非线性特征,该效应在0.95~2.905区间内平滑变化.