上市公司年报披露的及时性:公司业绩与审计意见的影响

以我国上市公司2003—2005年的数据作为样本,主要采用非参数方法检验上市公司年度报告披露的及时性与公司业绩和审计意见两个因素的关系。结果显示:业绩差的公司比业绩好的公司年报披露更加不及时;被出具非清洁审计报告的公司比被出具清洁审计报告的公司年报披露更加不及时;公司被出具的审计报告严重程度越高,年报披露越不及时。

上市公司年报披露及时性影响因素分析——基于审计视角的研究

"及时性"是一项重要的会计信息质量特征,一直以来是会计领域研究的重要范畴。本文依据中国沪市上市公司2007年年报数据,以上市公司年报时滞作为及时性的替代变量,从审计视角对中国上市公司会计信息披露及时性的影响因素进行了实证分析。研究发现:审计报告时滞和注册会计师变更显著影响上市公司年报披露及时性,内部监督对上市公司年报披露及时性的影响不够显著。

企业社会责任、年报披露及时性与信息解读效率

已有相关研究对企业社会责任与公司绩效之间的关系做了深入探讨，但少有文献涉及信息披露及时性问题。本文以2009～2013年间披露社会责任报告的A股公司为样本，考察企业社会责任对年报披露及时性以及信息解读效率的影响。结果表明，社会责任表现好的企业，年报披露日期较上一年有明显的提前，说明企业社会责任对年报披露及时性存在正向影响；社会责任履行越好的企业，年报披露引起的市场反应越大，反映投资者对信息解读的效率越高。上述结果验证了企业社会责任的商业伦理观点，研究结论对于促进上市公司提高社会责任意识，完善信息披露具有一定的启示。

上市公司年报披露及时性问卷调查报告与分析

鉴于年报披露及时性的重要性,文章通过向境内A股市场流通股投资者发放问卷的形式对上市公司年报披露及时性问题进行了研究。调查发现投资者对上市公司年报披露的及时性有着强烈的需求,但目前上市公司年报披露的及时性较差,尚不能满足投资者的需求,一定程度上降低了年报信息的决策有用性。为提高上市公司年报披露的及时性,文章建议进一步修订《证券法》,缩短我国现行上市公司年报法定披露期限,以满足年报信息使用者对年报信息的使用。

放松卖空管制是否影响企业年报披露及时性——基于我国资本市场的准自然实验

文章以我国资本市场2010年正式启动融资融券业务试点为背景,采用双重差分模型,实证检验了卖空机制对企业年报披露及时性的影响。研究发现:卖空机制的引入会使企业显著推迟年报披露的时间,上述影响在内部控制质量较差的公司中表现更为明显。进一步检验表明,尽管卖空机制会导致企业延后财务报告的披露时间,使得会计信息的及时性受到影响,但是企业的财务报告质量得到提升,且企业会更准时地在预约日进行年报披露。研究结果表明,卖空管制的放松对企业会计信息的可靠性提出了更高的要求,进而使得企业信息披露决策更为谨慎,策略性地推迟财务报告的披露时间。

影响创业板公司年报披露及时性的因素分析

创业板市场对我国主板市场起到了有效的补充作用,在我国资本市场中起到了主导作用。年报是上市公司信息披露的主要工具,也是投资者获取公司信息的最重要途径。为了使信息披露更加规范和健全,加强信息披露管理,保护中小投资者的利益,我国要求上市公司年度报告的编制和披露,应在每个会计年度结束后四个月内完成。然而,关于创业板公司年报披露及时性的实证研究很少。在创业板上市公司的年报披露中,及时性非常重要。本文通过文献综述的理论研究方法和生存分析的经验方法,分析了影响创业板上市公司年报披露及时性的因素,并提出相应的政策建议以供参考。

审计意见对年报披露及时性的影响

本文基于沪市A股上市公司2008-2012年年报的相关信息，采用四种年报披露及时行的测量方法、构建了三个模型、从绝对及时性和相对及时性两个角度，全方面研究了审计意见及其不同类型对上市公司年报披露及时性的影响。结果发现被出具标准审计意见的公司年报披露及时性较好，反之较差：审计意见越严重，年报披露及时性越差，但在不同的及时性测量方法及模型下这种关系并不完全显著，得到的结果有一定差异。

年报及时性、现金股利对债务融资成本的影响

定期披露财务报表信息有助于资本市场参与者作出理性的投资决策,从而减少管理者和投资者之间的信息不对称。本文以2007~2018年A股上市公司为样本,实证研究年报披露及时性及现金股利分配与债务融资成本的关系。研究发现:(1)公司年报披露越不及时,下一年度承担的债务融资成本越高;(2)当上市公司年报披露不及时导致其债务融资成本增加时,现金股利分配能够有效缓和这种负面影响;(3)若年报披露不及时的公司进行现金股利分配,在股利分配较少的情况下,股利支付率越高,债务融资成本越低;在股利分配较多的情况下,股利支付率越高,债务融资成本越高。

审计意见和年报披露会影响盈余质量吗？

本文使用沪深两市A股上市公司的面板数据,分析了审计意见和年报披露及时性与盈余质量的关系,认为二者与盈余质量之间存在显著的相关性:首先,年度财务报告被出具"非标"类型审计意见的上市公司,盈余质量较低;其次,年报披露越及时的公司,盈余质量越高。另外我们的研究结果还表明年报被出具"非标"审计意见的公司,会更晚披露财务报告,验证了变更年报预约披露日期(延迟披露)的公司则更容易被出具"非标"审计意见。

上市公司战略差异度、高质量审计与年报披露及时性

本文以2007～2016年沪深A股上市公司为样本,理论分析和实证检验了战略差异度对年报披露及时性的影响,并考察了高质量审计对两者关系的调节作用。研究发现,战略差异度对年报披露及时性产生了显著的负向影响,而高质量的审计能够显著抑制这种负向影响。本文研究结论有利于促进外部投资者等利益相关者深入理解年报披露不及时的成因,为监管机构强化对战略定位偏离行业常规战略模式的上市公司进行年报披露监管提供了重要启示。

公司治理对年报披露及时性影响的实证研究——基于2009～2012年上市公司的经验数据

上市公司披露的年度报告作为投资者的重要投资依据,其披露时间的早晚直接影响到年报信息的时效性。本文使用上市公司年报实际披露日相对于上一会计年度结束日的迟滞天数,作为公司年报披露是否具有及时性的替代变量,试图研究在两职分离状况、董事持股比例、高管持股比例、董事薪酬、高管薪酬、公司违法违规情况和审计意见类型这七个因素共同影响下的公司治理水平,是否以及如何影响上市公司年报信息披露及时性。在控制了其他对年报披露及时性具有显著影响的变量的基础上,实证分析结果大多支持公司治理水平确实对上市公司披露年报的迟滞天数具有显著负相关影响的假设,即治理水平越差的公司,越倾向于推迟披露年报。

媒体关注度、报道态度与年报披露及时性——基于传媒上市公司经验证据的实证研究

年报是上市公司信息披露的重要信息载体,是上市公司过去一年财务状况和经营成果以及经营现金流量的集中反映。基于媒体监督的视角,以2007-2016年我国传媒上市公司为研究对象,检验媒体关注度、报道态度对年报披露及时性的影响。研究发现,媒体关注度越强,年报披露越不及时。正面报道、负面报道的关注度与年报披露及时性呈显著负相关,中立报道与年报披露及时性的关系不显著。这表明,带有态度倾向的媒体关注度才能迟滞公司年报披露及时性。这一研究结论与以往文献结果相悖。只有公共类传媒报道的关注度才能延缓年报披露的及时性,其它性质的媒体关注度对年报披露及时性无显著相关性;专业类媒体的关注度对年报披露及时性有迟滞作用,而综合类媒体、其它机构报道的关注度与年报披露及时性没有显著相关性;国家级媒体、省级媒体、地市级媒体,以及其它非媒体机构报道的关注度,都与传媒上市公司年报披露及时性不存在显著相关性。