年报文本信息可读性与财务重述

基于信息披露理论及监督控制理论,考察年报文本信息可读性对财务重述的影响。研究发现,年报文本信息可读性越差,企业发生财务重述的概率越高,且该结论在经过内生性问题解决以及一系列稳健性测试后仍然成立。从作用机制检验结果来看,提升年报文本信息可读性主要通过抑制管理层盈余管理行为、缓解公司信息不对称降低财务重述发生的概率。进一步研究显示:会计问题重述、重大会计差错、舞弊或丑闻重述对年报文本信息可读性更为敏感;审计师工作量、所属事务所类型特征会对年报文本信息可读性与重大会计差错、舞弊或丑闻重述行为间关系产生显著影响。

年报文本信息可读性与审计师行为决策

利用文本分析技术,基于2015~2021年我国A股上市公司年报大样本数据,检验年报文本信息可读性对审计师行为决策的影响。研究发现,企业年报文本信息可读性越低,审计师出具非标准审计意见的概率以及审计收费越高。在由国内“十大”会计师事务所审计的企业中,企业年报文本信息可读性对审计师行为决策的影响更加显著。在控制了年报文本信息其他特征及内生性问题后,结论依然稳健。进一步研究中,对企业年报文本信息可读性影响审计师行为决策的作用机制进行了推理和检验。结果发现,审计风险和审计投入是年报文本信息可读性影响审计师行为决策的内在机理。同时,探讨和验证了企业异质性对年报文本信息可读性与审计师行为决策关系的影响,发现两者的关系在非国有企业、信息披露质量等级较高的企业中得到了缓解。

年报文本信息相似性对审计收费的影响

年报文本信息的披露通常会受到管理层的影响,并产生相应的披露后果。以2004~2017年上市公司为研究对象,借助计算机文本信息处理技术,实证检验年报文本信息相似性对审计师定价决策的影响。研究发现:年报文本信息相似性越高,审计师投入的资源越少,感知的信息风险越低,从而要求的收费水平越低;企业内部控制强化了上述影响,但审计师行业专长则弱化了年报文本信息相似性与审计收费之间的负相关关系强度。通过机制研究发现:年报文本信息相似性越高,审计师资源投入越少且感知的风险水平越低,具体表现为审计时间投入越少,上市公司信息违规风险越低,越被倾向于出具标准无保留审计意见。上述研究对加强审计师年报文本信息披露执业关注和审计师执业准则建设具有重要的参考价值。

上市公司年报文本信息语调影响审计意见吗?

本文以信息心理学的框架效应理论为基础,考察了年报文本信息语调对审计意见的影响。研究发现:上市公司年报文本信息净语调越积极,越能够发挥信息心理学的框架效应机制,降低被出具非标准审计意见的概率,同时,公司良好的内部控制、较高的审计师行业专长能够弱化上述关系强度。通过机制检验发现,年报文本净语调通过影响审计师对公司未来业绩预期和审计师时间投入来影响审计意见的出具。进一步研究发现,年报文本存在语调操纵的情况下,仍然具有心理框架效应,依然显著降低了非标准审计意见的出具概率。上述结论为监管部门重视年报文本信息传递的情感倾向和审计师关注年报文本信息情感背后的执业风险提供了重要参考。

分析师预测会利用年报文本信息吗

当前,以文本信息为主的非财务信息在年报中的地位逐渐提高,采用文本语调统计法和特征词统计法,通过Pyt hon编程语言分析了中国A股上市公司的年报文本信息。研究发现,分析师会关注年报文本信息,并调整对上市公司的业绩预测。如果文本信息语调与实际业绩不符且异常乐观,分析师将下调业绩预测,并减少对文本信息的关注。

年报文本信息可读性与股价崩盘风险

本文利用上市公司年报文本信息的数据,研究了年报文本信息可读性对股价崩盘风险的影响。研究发现年报文本信息可读性越低,企业股价崩盘风险越高。进一步研究中,探讨了企业盈余持续性和信息环境对两者关系的影响。发现在业绩持续较差和暂时为正的样本中,两者的关系更加显著。高水平的审计及信息质量评级可以有效地改善企业信息环境,缓解年报文本信息可读性对股价崩盘风险的影响。研究结论对上市公司、监管部门都具有重要的实践指导意义。

定性文本信息与信用评级:基于年报文本分析的研究

本文从文本语气和文本信息复杂性两个维度选取了负面词语占比、不确定性词语占比、专业术语词语占比、复杂句占比四个年报文本风险信息指标,采用主成分分析构建了年报文本风险信息指数,以公司债为样本对评级机构能否解读复杂文本内容中的风险信息进行了研究。实证结果表明:(1)年报文本风险信息指数与公司债信用评级显著负相关,即评级机构对年报文本内容中的风险信息进行了有效解读;(2)年报文本风险信息与定量风险信息存在一定的替代关系,在发行人市场风险和财务风险较低时会具有更高的信息价值;(3)刚性兑付的打破以及债券无担保都会促使评级机构更为重视年报文本风险信息;(4)年报文本风险信息能反映公司当前的盈余质量和未来的经营业绩,具有一定的增量信息价值。

年报可读性对分析师盈余预测的影响

利用2010—2017年上市公司A股相关数据,本文研究了企业年报文本信息可读性对分析师盈余预测的影响。研究发现,企业年报文本信息可读性越低,分析师关注水平、预测质量也越低。进一步研究发现,较高的机构投资者持股水平能够显著缓解年报可读性对分析师关注的影响,但是没有发现机构投资者持股改善分析师预测质量的证据。高质量的审计以及高水平的信息披露质量评级可以改善企业的信息环境,从而有效缓解年报文本信息可读性对分析师盈余预测的影响。研究结论为企业年报文本信息可读性影响资本市场信息解读和传播效率提供了证据,有助于监管部门重视企业年报文本信息披露监管法律法规的制定和完善。

控股股东股权质押与年报前瞻性信息披露

近年来上市公司"无股不押"的行为给我国股票市场造成了巨大波动,质押比例高的公司股价一度呈现断崖式下跌,引发了市场对风险的担忧,更吸引了学者们对股权质押问题的广泛关注。基于此背景,本文以我国沪深上市公司2010-2018年的数据为样本,重点考察了股权质押企业年报文本信息的披露特征。研究发现在股权质押后,上市公司年报文本中将披露更多前瞻性信息用以描述未来前景,将来时态语句数量显著提高。整体文本特征的异常乐观程度越大,上述现象越显著。进一步的研究显示,在企业经营风险加大,外部监督增强和自身代理问题更严重的样本中,年报中呈现的未来前景的文本信息披露增多。上述发现在一系列的稳健性检验中依然成立。本文的发现证实了年报文本信息描述的"将来化"是股权质押后上市公司美化文本信息披露,降低股权质押风险,稳定股价的重要手段。本文的结论丰富了股权质押下控股股东影响文本信息披露的研究,并为监管机构规范股权质押上市公司行为提供了相应参考。

管理层语调是否配合了商誉减值行为?

文章以我国深沪A股上市公司2014—2018年间的数据为样本,分析企业年度报告中的管理层是否操纵语调以配合企业计提商誉减值的行为。结果表明:年报等文本信息中披露的管理层净正面语调与本期的计提商誉减值行为有着显著的负相关关系;管理层正面语调与本期商誉减值有着显著的负相关关系,管理层负面语调与本期商誉减值有着显著的正相关关系。进一步检验发现:股权结构中非国有控股企业、性别结构中女性高管比例较低的企业中管理层净正面语调与本期的商誉减值的负相关关系更为显著。

财务报告语调对评估增值率的影响研究——基于上市公司年报语调分析的经验证据

资产评估在规范和引导企业经济活动中发挥着日益重要的作用。本文将研究视角转向评估活动的主体——评估专业人员,以2007-2020年我国沪深两市上市公司年报数据为样本,基于高层梯队理论与印象管理理论,考察了年报文本信息语调对评估增值率的影响。研究结果表明,公司年报语调与评估增值率呈正相关,即年报语调越积极,评估增值率越高,表明评估专业人员未能逃离管理层的印象管理,这不仅丰富了评估增值率影响因素的相关研究,也为评估人员执业提供了新的注意事项。