董事会非正式层级如何影响管理层年报语调操纵?

非正式层级是董事会发挥监督及治理作用的隐性因素,而这一隐性治理机制对于年报文本信息披露的影响及作用机理仍鲜有研究。本文利用2010—2021年沪深A股非金融上市公司数据,在理论分析的基础上实证检验董事会非正式层级对管理层年报文本语调操纵的影响。研究结论表明:更为清晰的非正式层级有助于董事会高效行使治理与监督职能,进而能够对管理层操纵年报文本语调发挥抑制效应;从作用机理上看,抑制效应可能通过协调代理关系、增强披露意愿及扩大资源掌控等作用路径得以实现;此外,从横截面检验结果看,抑制效应因受到来自董事会及企业特质层面的一系列异质性因素影响而呈现出差异化表现。

管理层的信息公布与内容分析

年报管理层的内容可以更全面的反映公司的经营运转情况,让公司总结过去一年的发展情况,为以后更好的发展提供了宝贵的经营。投资者也可以借助其判断公司的发展潜力,从而决定今后投资力度的大小。年报中管理层的信息公布主要通过公司的相关财务报表及附注反映信息,但年报管理层的内容分析和信息的公布上难免缺乏客观性,例如信息缺乏真实性,,一定意义上加大了信息披露的难度;另外仅依据各相关财务数据难免缺乏实际意义的性的分析,因此要加强监管部门的监管。