分析师预测与上市公司审计收费研究——基于信息不对称理论的视角

分析师是资本市场重要的信息中介,能有效缓解资本市场中的信息不对称。注册会计师在估算审计收费时,是否使用了分析师所提供的信息呢?基于信息不对称理论的视角,研究分析师预测与审计收费之间的关系。以分析师预测准确度和离散度来衡量信息不对称,验证了注册会计师在评估被审计公司的审计风险时,是如何参考分析师预测来估算审计收费的。研究结果表明,分析师预测准确度与审计收费呈显著负相关关系;预测离散度与审计收费呈显著正相关关系。进一步研究发现,由于小型公司、上市时间较短的公司有着较高的信息不对称程度,分析师预测与审计收费之间的关系在这两类公司中较强。

信息不对称视角下并购商誉对股价崩盘的影响研究

自2008年全球股市崩盘和2015年下半年中国发生股灾以来,股价崩盘的机制和防范方法已经成为学术界关注的热点。以2008-2016年中国A股上市公司为样本,考察了并购商誉对股价崩盘风险的影响。研究发现,随着商誉值的增加,未来的股价崩盘风险显著提高。进一步研究表明,商誉值在公司和市场层面通过信息不对称来影响股价崩盘风险。

并购商誉对股权融资成本的影响——基于经营风险和信息不对称维度

以2010~2018年A股上市公司为研究样本,实证检验并购商誉净额对于股权融资成本的影响,并从企业未来经营风险与信息不对称这两个维度,分析并购商誉净额影响股权融资成本的内在机理.研究发现,并购商誉净额对于股权融资成本有显著负向影响,通过中介效应检验发现,并购商誉通过降低企业未来经营风险、缓解信息不对称来减少股权融资成本.研究还发现,只有当期并购商誉增加时才会减少股权融资成本,而当期并购商誉减值会显著增加股权融资成本.

异地并购企业审计师选择行为研究

随着我国经济转型改革的不断深化,企业并购行为愈演愈烈。但企业在异地并购过程中常常会遇到信息不对称的问题。此时,独立的外部审计师就起到了至关重要的作用。本文以2011—2023年中国A股上市公司为样本,对异地并购与审计师选择之间的关系进行了分析。本文发现企业在进行异地并购时更倾向于选择异地审计师,丰富了先前研究,有助于补充审计师选择相关文献。

并购商誉减值、信息不对称与股价崩盘风险

我国资本市场经过多轮并购重组浪潮后,形成了大量的商誉资产。这些商誉资产在后续减值过程中对企业和投资者所产生的风险和潜在风险不容忽视。商誉减值意味着,并购商誉资产未能给企业带来预期增值收益,这种负面信息流入到股票市场,可能会引起公司股价的波动。本文选取我国2008～2016年A股市场非金融上市公司为样本,研究结果表明,并购商誉减值显著正向影响公司股价崩盘风险,两者间的作用关系主要存在于信息不对称较高的公司。进一步研究发现,并购商誉信息中,商誉增加并不影响公司股价崩盘风险,只有商誉减值对股价崩盘风险具有显著的影响,且这种影响作用在并购年度公司股价泡沫越高的情境下更加显著。本文研究结论为新会计准则下商誉信息价值相关性提供了经验证据,也为如何防范和化解股价崩盘风险提供了有益的现实启示。

上市公司并购商誉与异常审计收费——基于年报问询函中介作用的分析

本文以2014-2020年我国A股上市公司为研究对象,从风险溢价补偿的视角考察上市公司并购商誉对异常审计收费的影响及作用机制。研究发现,公司并购商誉与异常审计收费显著正相关。基于非处罚性监管视角,本文发现上述关系的作用机制为:商誉有关的年报问询函在公司商誉资产正向影响异常审计收费的关系中发挥中介作用。上述结论在替换变量指标、考虑自选择偏差以及使用工具变量法克服内生性问题后依然稳健。本文进一步研究表明,在异常审计收费较高时,商誉资产越多的上市公司被出具非标准审计意见的概率越低,但上述效应在商誉相关年报问询函的影响下有所减弱,这在一定程度上印证了问询函监管的有效性。本文不仅丰富了公司并购商誉影响审计收费的研究,还从问询函监管视角深化了对两者之间作用机制的理解与认识,发现了问询函监管能进一步增强社会审计监督有效性的证据,为资本市场的会计风险监管提供了新的角度和依据。

并购商誉对审计收费的影响

商誉是企业并购中不可回避的议题,且商誉对于企业的经营有着重要影响。近年来,商誉对企业价值及经营业绩的消极影响引起了各界的广泛关注,但基于审计视角的研究较少。文章以2015~2020年我国沪、深A股上市公司为样本,实证检验并购商誉对于审计收费的影响。检验表明:并购商誉与审计收费呈正相关。

共享审计能抑制并购商誉泡沫吗？——来自中国上市公司的经验证据

以2007—2017年我国上市公司并购事件为样本,考察共享审计对并购商誉泡沫的影响及作用机理。研究发现:并购双方共享审计显著降低了新增并购商誉金额,且在并购完成后,显著降低了并购商誉发生减值的概率以及商誉减值的计提比例。进一步探究作用机理发现,共享审计能够显著抑制并购方的应计盈余管理行为。同时,分组检验结果显示,共享审计对并购商誉泡沫的抑制作用主要在信息不对称程度较高的情境下成立,表明上述作用是通过降低信息不对称得以实现的。

并购商誉减值与审计师风险应对

审计师在制定风险应对措施时是否会考虑上市公司并购商誉减值风险是理论界和实务界共同关注的问题。以2008-2018年间中国A股上市公司为样本,本文实证检验了上市公司并购商誉减值与审计师风险应对行为之间的相关关系。研究发现,对于存在并购商誉减值行为的公司,审计师会增加审计工作时长、收取更多审计费用且出具更多非标准无保留审计意见以应对潜在的审计失败风险。机制检验中发现,上市公司计提并购商誉减值准备以后,公司业绩波动性显著增加,盈余质量显著降低,信息披露违规动机显著增强,使得审计师面临的审计工作复杂度和审计失败风险提高,进而导致上述风险应对行为发生。进一步分析发现,相比非国有企业,审计师针对国有企业并购商誉减值的风险应对行为会被显著弱化;相比国内本土会计师事务所,国际四大会计师事务所针对企业并购商誉减值的风险应对行为也会被显著弱化。本文研究表明并购商誉减值是审计师面临的重大审计风险事项,研究结论对于进一步强化审计师风险导向审计意识、完善审计师风险应对措施以及提高审计工作质量具有现实意义。

异常审计收费、法治环境水平与审计质量

注册会计师审计制度有效减轻资本市场信息不对称性问题、保障资本市场正常运行。然而,连续涌现的财务舞弊案例引发了资本市场对审计质量的疑虑。以我国A股上市公司2015-2022年的样本数据为基础,研究结果显示:异常审计费用会降低审计质量,而法治环境水平在一定程度上增强对异常审计费用对审计质量不利影响的制约作用。

共享审计可以提高并购绩效吗?——来自中国A股上市公司的经验证据

以2004—2016年我国A股上市公司的并购事件为样本,研究并购双方共享审计师对并购绩效的影响,并考察了信息不对称程度对两者之间关系的调节作用。结果表明并购双方共享审计师能显著提高并购方及目标方的并购绩效;对于信息不对称程度更大的跨行业、跨地域并购事件,共享审计对并购绩效的正向影响更为显著。进一步检验发现共享审计可以显著降低并购双方之间的信息不对称程度,进而导致较低的并购溢价。

并购过程中审计师聘用的价值——来自中国上市公司的经验数据

基于信息不对称理论,从并购方的角度出发,以我国上市公司的并购事件为样本,研究了审计师在并购中的作用。研究发现,并购过程中审计师的参与能够显著提升并购绩效;审计师具备目标企业所在行业的行业专长有助于并购绩效的提升;相较于关联并购,在信息不对称程度较大的非关联并购中,审计师的行业专长对提升并购绩效的作用更加显著;参与并购的审计师如果在并购前与并购双方同时存在业务关联关系,并购绩效会更好。

并购商誉减值如何影响股价崩盘风险

近年来,A股市场因公司并购而引发股价泡沫的案例日趋增多,并引起了资本市场的广泛关注。本文以2009—2019年A股市场发生并购行为的上市公司为样本,实证检验了并购商誉减值对股价崩盘的影响及其调节因素。研究发现,并购商誉减值具有显著的股价崩盘效应,并且商誉资产规模越大,股价崩盘风险越高。进一步研究发现,机构投资者持股占比、信息不对称程度、分析师乐观预测误差和投资者情绪,在并购商誉减值与股价崩盘关联中具有重要的调节作用。本研究对于理解并购商誉减值对资本市场稳定性的影响以及防范相关金融风险等方面,具有较强的现实意义。

经济政策不确定性对并购商誉的影响

以2009~2019年我国上市公司为研究样本,用中国经济政策不确定性指数作为衡量指标,考察经济政策不确定性对并购商誉的影响及作用机理。研究发现:经济政策不确定性对并购商誉具有正向影响,且在国有企业中更为明显,而对商誉减值有负向影响。进一步研究发现:并购商誉对于不同程度以及不同类型的经济政策不确定性的敏感度不同。该结论拓展了经济政策不确定性对并购溢价影响领域的研究,并且对政策制定者和企业管理层有着重要的理论启示。

我国注册会计师审计收费问题探讨

审计收费是产生于委托代理契约中信息不对称情况下的一项代理费用。从总体上讲 ,我国会计师事务所审计收费与国外会计师事务所相比是偏低的。究其原因 ,是由于我国会计师事务所普遍风险成本比国际水平要低。审计报告作为一项在信息不对称的情况下提供的“公共产品” ,在成本及风险较小的情况下 ,产品提供者之间的博弈容易造成恶性竞争 ,出现所谓的“二手车市场 (即柠檬市场 )”现象 ,导致审计违规事件屡有发生。因此有必要从制度上、法规建设上和管理上着力 ,从根本上解决注册会计师行业风险成本过低造成审计费用偏低的问题 ,使注册会计师审计收费趋于合理 ,审计活动趋于规范。

并购商誉会影响企业资产误定价吗?

本文利用2007—2018年我国A股非金融上市公司数据,实证检验了并购商誉对企业资产误定价的影响。检验结果表明,并购商誉与资产误定价显著正相关,相比并购商誉中的合理商誉部分,超额商誉与资产误定价正相关关系更为显著;进一步分析显示,后期商誉减值会以加剧股价低估的形式推动资产误定价;机制检验表明,信息不对称和投资者情绪是并购商誉影响资产误定价的中介机制;调节效应表明,并购商誉与资产误定价正相关关系在非“四大”、分析师关注低和机构投资者持股比例低的分组中更加显著,进而论证了外部审计、分析师关注和机构投资者持股具有积极的治理效应。本文在丰富并购商誉相关研究的同时,也对降低资产误定价进而提高资本市场资源配置效率具有一定的理论和现实意义。

并购双方共享审计对并购目标选择的影响

基于共享审计的信息传递功能,选取2004~2016年A股上市公司的并购交易为研究样本,通过构建配对样本的方式,探究并购方与潜在目标方之间的共享审计关系对并购目标选择的影响,并进一步检验了行业异质性、地域异质性以及产权性质对两者之间关系的调节作用。结果显示:与并购方聘任同一家会计师事务所的公司更有可能成为并购目标;对于非相关行业以及非同一地域并购交易,并购方更倾向于选择与自身存在共享审计关系的公司作为并购标的;当并购方为非国有控股上市公司时,共享审计对并购目标选择的正向影响表现得更为显著。研究结论拓展了并购目标选择来源的相关研究,揭示出共同的会计师事务所的信息传递功能在目标公司选择过程中发挥着重要作用。

审计收费研究回顾与展望

审计收费是产生于委托代理契约中信息不对称情况下的一项代理费用。会计师事务所作为独立核算、自负盈亏的单位，承接业务时不能不考虑成本与效益问题。有关审计收费问题主要集中在四个方面：审计收费制度、审计收费影响因素、审计收费披露、审计收费与审计独立性和审计质量的关系。本文将对以上问题的研究作一个综述，以便为日后的研究探索一个方向。

揭秘:审计收费影响因素——基于分析师预测准确性的实证研究

信息不对称是资本市场中普遍存在的问题,分析师的预测在一定程度上能有效缓解信息不对称。那么,注册会计师在预估审计收费时,是否会参考分析师预测的信息呢?本文基于信息不对称的视角,研究分析师预测与审计收费之间的关系,用分析师的预测准确度来衡量信息不对称,并研究其与审计收费的关系。结果表明,分析师预测与审计收费呈负相关关系,即预测师的预测准确度越高,审计收费也就相对越低。

供应链金融、供应链集中度与审计收费——来自我国A股上市公司的经验证据

供应链金融除了为企业解决融资难问题外,还会产生何种影响,是现在学界与实务界共同关注的问题。以2011—2020年我国A股上市公司为研究样本,考察了供应链金融对审计费用的影响,并分析了供应链集中度存在的调节作用。研究发现,供应链金融对审计收费存在抑制作用,但随着供应链集中度的上升,该作用会得到弱化。进一步研究发现,在低信息不对称与低企业风险水平的企业中,供应链金融对审计收费的抑制作用比在高信息不对称与高企业风险水平的企业更强。研究基于审计收费的变化,既观察了资本市场参与者对供应链金融的反应,又进一步探索了供应链金融的作用边界,丰富了供应链与审计收费的相关研究。