美国并购浪潮的历史回顾及启示

本文分别从经济、政治和科技三个外部因素回顾美国历史上所发生的六次并购浪潮,并从宏观经济、金融发展、政府监管、科技进步等角度分析美国并购浪潮的产生逻辑。在对美国并购浪潮分析的基础上,本文从经济发展和政府监管角度对中国并购市场特征进行分析。通过总结分析美国并购浪潮和中国并购市场得出,宏观经济与政府监管对并购市场发展具有重要的推动和支撑作用,同时技术进步对并购市场发展将会发挥重要的助推作用。

什么驱动了中国上市公司并购浪潮?

国内外研究成果表明金融市场与上市公司并购活动之间具有很强关联性。本文应用中国资本市场数据进行了实证,并依据实证结论提出了中国上市公司并购浪潮动因的新观点:股市正泡沫破灭后或股市负泡沫进入高峰期时,股市价格指数连续大幅下跌,股市相对低价资产的出现驱动了上市公司并购浪潮发生。参照点效应和现金支付占绝对主导地位可以较好地解释这种新观点。

美国、日本、英国的企业并购浪潮及对我国的启示

美国、日本、英国的企业并购浪潮及对我国的启示续秀梅王丽丽从世界经济历史发展来看，企业并购由来已久，而真正形成大规模的企业并购浪潮则是从１９世纪末开始。在西方发达资本主义国家，企业并购最早出现在英国。英国作为老牌工业国家，工业经济曾一度领先于世界，企业...

全流通背景下并购浪潮中的中小股东权益保护

中国资本市场“全流通”时代的到来，给上市公司兼并收购带来了百年机遇。企业并购行为涉及到资本市场多方利益主体，而中小股东居于弱势地位。大股东掠夺现象时有发生。为保护中小股东的合法权益，应完善投资者法律保护制度和替代性投资者保护制度，以构建大股东掠夺的内外部制衡机制。

美国企业并购浪潮评述

在并购浪潮假设的基础上,提出并购浪潮的经验性量化定义。从技术、社会和经济等背景分析了美国五次企业并购浪潮的起因,在介绍每次并购浪潮的强度后,分析了它们的各自特点。认为通过五次并购浪潮,在并购形式上完成了一次循环,产业组织趋于合理和成熟。指出科学技术进步、政府通过法律手段的干预和证券市场的发展对企业并购有重要影响。

并购浪潮和资产剥离的经济学分析

第五次并购浪潮风起云涌的原因是多维的 ,但并购本身作为博弈行为的结果 ,显然可以从博弈的角度对并购浪潮的形成进行诠释 ,本文做了尝试性研究。在大规模并购层出不穷的同时 ,资产剥离亦是频频发生 ,企业作为通过行政机制配置资源的一种经济组织 ,其所做出的资产剥离或是并购决策无疑是组织内部管理成本和交易成本之间的权衡 ,因此 。

全球媒体并购浪潮出现的原因探析

近10年来,全球媒体并购现象愈演愈烈,形成势不可当的热潮。而中国的媒体是国有资产,媒体产业是国有产业,与西方媒介资本产业的并购性质不同。

西方银行业的并购浪潮及其对我国的启示

西方银行业的并购浪潮及其对我国的启示赵兵进入９０年代以来，银行业并购事件成为国际金融领域十分引人注目的焦点，随着这股风起云涌的银行并购浪潮的到来，国际银行界新的调整拉开了序幕，各国银行业正面临着不同程度的挑战和机遇。分析和探讨西方银行业并购的动因与经...

CEO热衷于并购的动因——基于世界并购浪潮的启示

一个多世纪以来，两个大型公司间的合并或敌意接管毫无疑问是财务、管理以及组织行为学的研究热点，而关于CEO为何如此热衷于并购活动的原因分析更是不尽相同。通过透析六次世界并购浪潮的特征提出并购动因的四种解析，理清并购动机与CEO薪酬间的关系，从而为将来的研究方向提出建议。

上市公司的并购浪潮涛声已响

我国股票市场现在正在经历着一场前所未有的阵痛，困扰中国股票市场发展的重要问题——股权分置将在不远的将来得到彻底的解决，中国的股票市场将成为真正的全流通市场。随着全流通时代的到来，可以想见，一场席卷整个股票市场的并购浪潮即将到来。

全流通时代的并购浪潮

我国股票市场现正经历着一场前所未有的阵痛，困扰中国股票市场发展的重要问题——股权分置将在不远的将来得到彻底的解决，中国的股票市场将成为真正意义上的全流通市场。随着全流通时代的到来。股票市场也将成为股权交易的自由市场，可以想见。一场席卷整个股票市场的并购浪潮即将到来。

中国将出现一波前所未有的并购浪潮

我们正在走进一个兼并收购和产业整合的新时代。一波前所未有的并购浪潮正在酝酿之中，并很有可能会在两三年内爆发。

融进全球化并购浪潮

为什么那些能成功参加金融全球化进程的新兴国家最终将会胜出，其成功的秘诀就在于金融市场的开放和合理利用。

管理者嫉妒心理对美国银行业并购浪潮的驱动作用分析

本文主要研究首席执行官（CEO）的嫉妒心理是否在美国银行业并购浪潮的形成中起到重要作用。南于管理者的收益，尤其是薪酬。往往随着公司规模而增长，我们假设一旦有银行发起并购，其他CEO的嫉妒心理就会驱动其仓促行动。沿着Goel和Thakor（2010）的研究思路，我们提出了关于交易规模、目标银行规模、收购方短期和长期业绩的三项假设。并得到了实证结果的支持。因此，我们认为高层管理人员的嫉妒心理是推动美国银行业并购的重要因素。

美国银行业并购浪潮的动因探析

自80年代末、90年初以来，美国企业不断掀起并购浪潮，尤以金融业为甚。尤其是90年代中后期以来，美国银行业并购高潮迭起，超级金融“巨无霸”不断诞生。仅1998年4月6日起随后的一周时间内，就爆发了三起银行超级并购案。2000年9月13日，美国第三大银行大通银行与全美第五大银行J．P．摩根宣布合并，新成立的摩根大通银行成为美国第三大金融巨擘，仅次于拥有8000亿美元资产的花旗银行和6800亿美元资产的美洲银行。美国银行业出现了加速集中化的趋势。

美国并购浪潮对我国并购市场的启示

从19世纪90年代晚期开始,美国企业并购活动开始集中发生,发展至今,已经发生了六次持续多年的并购浪潮。从这六次并购浪潮的演变历程可以看到,每轮并购浪潮中的并购行业、并购企业规模、并购目的、并购方式、并购支付、并购范围等存在较明显的阶段性特征。经济逻辑、金融逻辑和产业逻辑共同构成了美国并购浪潮的主要运行逻辑,推动着美国并购市场的发展和演变。通过总结分析美国并购浪潮,可以得到经济发展是内在动力、繁荣的资本市场是重要支撑、监管体系是重大保障、金融机构是助推中介、杠杆收购是双刃剑等启示。

’98美国书业:史无前例的并购浪潮

用兼并收购四个字来概括１９９８年美国书业发展特点,可能再确切不过了。从年初震惊全球书业的贝塔斯曼收购老牌名社兰登书屋,到全美最大出版社西蒙舒斯特被瓜分出售,再到年末美国图书零售业巨子巴诺一举吞并头号批发商英格里姆,书业界收购兼并之风前波未息,后浪又起。书?..

并购浪潮的驱动力:行业冲击还是市场时机——来自中国制造业的经验证据

文章采用1998—2010年中国制造业上市公司并购事件为样本,实证检验了行业冲击与市场时机理论对中国并购浪潮的解释。结果发现:行业冲击对并购浪潮的驱动作用不显著,股票市场时机显著驱动并购浪潮;行业资产负债率越小,该行业并购浪潮发生的可能性越大,这说明融资能力显著影响并购浪潮。研究启示是,改善融资环境,提升企业并购融资能力,有助于促进中国制造业的产业整合。