政府利益诉求、产权性质与企业并购行为特征

立足于政府大力推动经济转型和产业结构调整的大背景,本文以2008-2014年间发生并购的A股上市公司为样本,实证检验不同产权性质的企业在并购行为特征上的差异,并考虑政府的利益诉求对这种差异的调节作用。结果表明,国有企业具有显著的跨领域投资惰性,比较热衷于提升自身在区域内或者行业内的主导地位,且政府增加财政收入的利益诉求动机明显加剧了这种投资惰性。本文的研究为我国有针对性地推进经济＂新常态＂改革进程提供了参考。

产业转型升级期山东省上市公司并购行为特征及其绩效分析

本文基于山东省产业转型期(2008至2014年)的界定,对山东省上市公司并购行为及其效果进行实证考察。研究发现,山东省上市公司产业转型期并购活动较为活跃,并购资产规模较大,且关联交易并购、重大资产重组属性、非现金支付以及多元化并购占比较低。选取总资产收益率作为并购绩效的计量指标,研究发现,山东省上市公司整体并购对其绩效改善并不显著,但关联交易并购、重大资产重组属性、非现金支付以及多元化并购对企业绩效的改善更为显著。该研究发现为山东省企业并购决策及政府政策的制定提供了经验依据。