第三方互联网支付对我国广义货币流通的影响

以第三方互联网支付为视角,通过建立向量误差修正模型,定量分析第三方互联网支付对我国广义货币流通的影响,包括对广义货币供应量、广义货币乘数和广义货币流通速度的影响.研究表明:(1)第三方互联网支付会拉动广义货币供应量的增长、放大货币乘数效应、对广义货币流通速度起抑制作用.(2)第三方互联网支付是广义货币供应量、广义货币乘数、广义货币流通速度的单向格兰杰原因.最后,基于理论分析和实证检验结果为监管机构更好的管理第三方互联网支付提出了相关对策建议.

广义货币流通速度对稳定物价的重要性分析——基于中国数据的实证分析

从数据的走势来看,在危机爆发和物价异常变动的时刻,货币流通速度表现出非常规的运动状态。通过实证检验发现,货币流通速度与通货膨胀之间存在协整关系,货币流通速度的下降能够稳定物价水平,抑制通货膨胀。但货币流通速度的上升会进一步促进物价的上涨。货币流通速度的正向变动还会通过促进货币增长进一步对物价上涨产生影响。当V2处于下降状态时,货币供给对物价的推动作用较温和;如果V2处于上升状态,货币供给对物价的推动就会很显著。

货币供给、广义货币流通速度与物价水平——基于非线性LSTVAR模型对我国数据的实证研究

随着金融创新和金融深化的发展,货币已从单纯服务于实体经济的需要,转向同时满足实体经济和虚拟经济的要求,因而现实中货币就有实体经济和虚拟经济两个主要流向。货币过多流向实体经济可能会导致物价上涨,而过多流向虚拟经济又可能推高资产价格。基于这一思想,本文从货币供给和广义货币流通速度的角度,运用平滑过渡向量自回归模型,采用1996年以来的月度数据,研究了我国货币供给与物价水平的非线性动态关系。实证结果表明,货币供给对物价水平的影响依赖于经济所处的状态(即CPI上升机制和CPI下降机制),并且存在较强的非对称性;广义货币流通速度变动会带来物价水平同方向变动,且不依赖于经济所处的状态;面对物价变化,货币供给的变化存在非线性和非对称性。

中国超额货币供给现象研究——基于修正的交易方程式的实证分析

中国在改革开放近四十年的实际经济运行中一直存在超额货币,按照货币主义"通货膨胀始终是一种货币现象"的观点,超额的货币势必会引发通货膨胀,但中国的通货膨胀率却多年处于低位。针对中国货币的这一现象,本文通过引入虚拟经济及广义货币流通速度等因素对交易方程式进行修正,在此基础上测算中国超额货币供给。修正后的计算结果表明,以证券市场为代表的虚拟经济部门的引入明显降低了M1、M2两个货币层次出现超额货币供给的频率。接着,本文运用计量模型对中国超额货币的一种解释——"金融资产囤积假说"进行实证检验,检验结果表明,虚拟经济部门的加入,尤其是股票市场的发展,对货币起到了一定的分流作用。