企业进入市场行为、广延边际效用与货币政策

本文构建了一个包含企业进入市场成本的DSGE模型,以研究企业进入市场行为对宏观经济的影响。研究结果表明:消费者价格受消费效应和企业进入市场所产生的广延边际效用的双重影响。当考虑企业进入市场因素时,从短期来说货币政策能促进产出和消费,而长期来看影响轻微。降低企业进入市场成本在短期内对消费有负向作用,长期可使消费水平在量上和质上获得提升,此时货币政策如果不考虑企业进入市场行为对消费者价格的影响,仅仅锚定消费者价格而采取政策措施,将对简政放权、为企业松绑所带来的改革红利起到抵消作用,就长远利益而言对经济伤害更大。因此,中央银行可将稳定生产者价格作为货币政策的瞄定目标。

墨西哥反倾销措施对中国企业出口的影响及启示

通过构建双重差分模型,利用2000—2012年中国海关数据和世界银行反倾销数据,研究了墨西哥反倾销措施对中国出口的影响。结果表明,墨西哥反倾销措施对中国出口存在显著的抑制效应,并且这种效应是由集约边际效应(企业平均出口产品数下降)和广延边际效应(出口企业数下降)所共同导致。抑制效应具体表现如下:生产效率低下的企业和贸易中间商受反倾销措施后更有可能退出墨西哥市场;对于留存企业,反倾销会使得涉案产品价格显著上升;消费品在受到反倾销措施后价格调整幅度明显弱于工业品。总体上看,墨西哥对中国反倾销措施并不存在显著的转移效应。

汇率调整对中国高科技产品出口价格的传递

本文通过理论分析得出,由于集约边际效应及广延边际效应综合作用的结果,高科技产品进口价格调整对汇率变动存在不完全传递。在此基础上,使用2004—2017年法国、德国、日本、英国及美国从中国进口的HS制度下6位数字的高科技产品进口数据进行实证检验,发现汇率调整对样本国高科技产品进口价格存在较高程度的传递。

微观企业的投资行为特征和减税的宏观经济效应:动态一般均衡分析

“微观企业投资的非平滑性特征能否对财税货币政策的宏观经济效应产生重要影响”是宏观经济学研究中的一个重要前沿问题。以中国减税政策实践为研究对象,本文构建了嵌入有效税率差异和非凸性投资成本函数的异质性企业随机动态一般均衡模型。该模型不但能够准确地刻画非平滑性特征,更能够拟合出与代表性微观实证文献相一致的投资价格弹性。研究发现,非平滑性能够显著影响减税的宏观经济效应,相比于不考虑非平滑性特征的代表性企业模型,基准模型中的宏观经济效应显著增强。机制分析发现大小规模企业群体间的有效税率差异是投资价格弹性的一个重要影响因素,其通过抑制投资价格弹性强化了非平滑性的影响。政策分析表明,降低消费型增值税税率和企业所得税税率的产出乘数均显著大于1,提高企业投资的可逆性程度能够有效地增强减税的刺激效率。