董事高管责任保险、股权制衡度与企业盈余持续性——基于A股上市公司的实证研究

本文以2012-2021年A股上市公司为样本,实证研究董事高管责任保险(以下简称董责险)对企业盈余持续性的影响与作用机理,并检验股权制衡对这种影响的调节作用。研究表明,较之于没有购买董责险的企业,购买董责险的企业盈余持续性更强;对购买过董责险的企业单独研究发现,较之于非连续购买董责险的企业,连续购买董责险的企业盈余持续性较低;股权制衡度的提高,一方面会强化购买董责险对企业盈余持续性的促进作用,另一方面也会弱化连续购买董责险对企业盈余持续性的抑制作用;进一步研究发现购买和连续购买董责险对应计项目盈余持续性的影响均大于对现金流项目盈余持续性的影响。研究结果表明,董责险在我国资本市场上发挥的作用是激励监督与机会主义并存,据此提出相关建议。

管理层能力、分析师关注与盈余持续性——来自中国上市公司的经验证据

以2014—2019年沪深A股主板上市公司为样本,研究管理层能力和分析师关注对盈余持续性的影响。研究发现管理层能力对应计盈余持续性和真实盈余持续性均具有促进作用;分析师关注对应计盈余持续性和真实盈余持续性均具有促进作用,且均对真实盈余持续性的作用更明显;较高的分析师关注能加强管理层能力对盈余持续性的促进作用。