印度“废钞令”回顾:基本情况、影响及其启示

2016年11月8日,印度政府发布"废钞令",即宣布废除本国面值为500卢比和1000卢比的旧版货币在市面上流通。废钞令实施一年以来对印度经济金融产生了一定正面影响,如金融服务能力得到强化、影子银行风险有所降低,避税和黑钱受到打击、税基扩大,电子支付得到发展等。但是废钞令实施后,印度经济持续低迷,黄金和房地产市场出现疲软。本文通过回顾印度"废钞令"的基本情况、产生的影响,总结出对我国的相关启示。

从印度废钞令实施效果看财政与金融失衡的危害性

作为2016年"黑天鹅"事件之一,印度废钞令已实施一年有余。其实施直接影响到地方邦选举的结果,短期内反逃税效果最为明显,一定程度上促进了支付体系现代化,但是打击"假黑腐"未触及根本,诸多负面影响拖累经济增长。印度废钞令的出台背景较为复杂,其实施的背景、方式、过程均与印度政府长期财政与金融关系失衡密不可分。以此为鉴,发展中国家应采取稳健的宏观调控政策,进行结构性改革,健全财税体制,根除产生银行业坏账的体制根源,避免类似印度废钞令"短痛"和"长痛"共振的教训。

印度“废钞令”的背景、动因与前景分析

印度"废钞令"是在不确定的国际经济形势与复杂的国内宏观经济环境、国有银行主导银行体系与银行业不良资产率较高、国内政治斗争使得政策连续性和稳定性成为问题的复杂背景推行的,打击贪污腐败、逃税漏税、货币伪造与恐怖主义是莫迪政府"废钞令"的主要动因,而新税改法案获得通过、宏观经济指标良好表现为大规模"废钞"提供了有利时机。短期内,"废钞令"对印度实体经济的负面影响是相当大的。不过,长远地看,随着银行流动性的改善,银行业将会加大对实体经济的支持力度,印度经济更加具有发展潜力和增长前景。整体上,印度本次货币改革实验对国际社会反腐败、反黑金、反逃税政策的制定有重大借鉴意义,对国际货币数字化有重要试错价值,不排除其他国家有更多的跟进可能。

印度“废钞令”在经济领域的冲击及启示

印度政府突如其来的"废钞令"让习惯了现金交易的印度民众陷入水深火热,引发严重的现金短缺问题,对房地产、珠宝、建筑等有大量需求现金的行业造成巨大冲击。印度废钞行动旨在打击印度黑色经济,同时完善当前税收政策。印度是一个高度现钞密集型国家,"废钞令"引发货币无法正常流通,导致货币紧缩,致使印度2016年第四季度GDP增速下滑。"废钞令"还造成印度卢比信誉缺失、政府和银行形象破坏。人民币国际化过程中,应引以为戒,重视货币信誉。

激荡过后的反思:印度“废钞令”探究

纵观国际金融界,印度并不是第一个对其货币进行剧烈改革的国家。“废钞令”的颁布和莫迪个人的作风有很大的关系,在印度国内政治斗争激烈、全球经济放缓、腐败和恐怖主义问题积重难返的情况下,莫迪的这一场“金融闪电战”就应运而生了。莫迪企图以一种“以牙还牙”的手段去打击腐败而忽视市场经济与货币流通的特点,其后果必然由普通民众买单。至今据莫迪颁布“废钞令”已两年有余,改革之初的阵痛早已消褪,而背后的经验和教训却值得我们深入思考。

从印度废钞令实施效果看发展中国家宏观调控困境

印度废钞令实施已时隔一年,究竟效果如何,是否达到预期目标?本文在深入研究废钞令实施背景和效果的基础上,剖析所谓追随废钞的国家为代表的发展中国家所面临的宏观调控困境,并以此为鉴,认为我国不宜效仿莫迪政府,应当立足于长远,寻求适合自身长期发展的破解之策。