-
题名亚式期权定价估值模型风险管理的实证分析
- 1
-
-
作者
郭宝仲
黄逸洲
成鸿飞
-
机构
国信期货有限责任公司
-
出处
《中国证券期货》
2023年第1期27-34,共8页
-
文摘
近年来我国场外衍生品业务蓬勃发展,这与期货、期权上市品种越来越多,挂钩标的资产和场内对冲工具越来越丰富密切相关,对于服务实体经济发展,给产业客户提供套期保值和价格保护工具发挥了重要作用。其中,亚式类期权在国内市场上受到关注度很高,因此本文对常见的亚式算术平均期权以数据验证的方式进行介绍,首先从赔付公式分析了结算价采用平均值对费率和希腊值线性衰减作用以及行权价调整对期权结构影响两方面的普适特征,随后介绍了场外衍生品实际业务中常用的三个模型,最后结合实际的“保险+期货”豆粕亚式看涨期权项目,根据期权要素和行情计算了费率、希腊值、调整虚实程度以及压力测试情境下的各项指标,阐述了对场外期权业务定价估值、对冲、限额管理以及流动性评估等风险管理工作的影响,以及使用所述三个模型在定价估值和对冲风险管理需要注意的特点。
-
关键词
亚式期权
算术平均
场外衍生品
“保险+期货”
风险管理
-
Keywords
Asian Option
Arithmetic Average
OTC Derivative
“Insurance plus Futures”
Risk Management
-
分类号
F83
[经济管理—金融学]
-
-
题名“保险+期货”模式价格保险定价研究--以玉米为例
被引量:29
- 2
-
-
作者
余方平
刘宇
王玉刚
尹航
-
机构
大连海事大学航运经济与管理学院
中国银行保险监督管理委员会财会部(偿付能力部)
大连商品交易所上海发展与服务总部
中国人民银行大连市中心支行
-
出处
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2020年第4期35-47,共13页
-
基金
国家自然科学基金重点项目(71831002)
国家自然科学基金项目(71672016)
+3 种基金
长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT_17R13)
中央高校基本科研业务费专项资金(3132019501,3132019502)
中国博士后科学基金项目(2019M651101)
2019年度辽宁省自然科学基金计划指导计划项目(2019-ZD-0153)。
-
文摘
"保险+期货"模式是当前农业保险转型升级的重大利器,对于我国农业供给侧结构性改革具有重大意义。为此,本文对"保险+期货"模式核心问题--价格保险定价展开研究。首先,实地调研了受农户欢迎的欧亚、美式、美亚、蝶式和障碍等期权类型的6种价格保险,结合我国农产品期货特征和"保险+期货"模式试点经验,解析了价格保险设计原则、定价思路和适用性,丰富了我国"保险+期货"模式价格保险产品谱系和定价理论。其次,借助含季节性和均值回归特征的随机方程(SMRS)拟合农产品期货价格,构建了基于延期式场外复制期货期权的"保险+期货"模式6种价格保险定价模型,并给出了最大似然法求解拟合参数、对偶变量蒙特卡罗法模拟厘定单位保费的步骤,解决了期货价格拟合和保险定价方法契合不够的问题。最后,对玉米"保险+期货"模式价格保险案例进行了分析,计算得出"保险+期货"模式6种价格保险单位保费,并对比不同的目标价格和波动率情形下的单位保费差异,结果表明:目标价格接近保险合同签订时点期货价格、定价波动率偏保守的欧亚期权保险和美亚期权保险的性价比高、更适合农户。
-
关键词
“保险+期货”模式
价格保险
定价
延期式场外复制期货期权
玉米
-
Keywords
"insurance + futures"mode
price insurance
pricing
OTC replication forward-starting futures options
corn
-
分类号
F323.7
[经济管理—产业经济]
F724.5
[经济管理—产业经济]
F842.66
[经济管理—保险]
-