政策性开发性金融工具:理论基础、案例分析与政策对比

为解决重大项目融资问题,中国政府于2022年创新性地提出政策性开发性金融工具。自该工具提出以来,学界和政策研究部门对其理论基础和实施效果尚未达成共识。为此,本文梳理了政策性开发性金融工具的相关理论及实施现状,研究发现:从政策定性看,政策性开发性金融工具在理论上介于政府与市场之间,处于政策导向和市场导向的结合点,受中国人民银行和财政部支持,依托三家政策性开发性金融机构,进而影响商业银行的信贷决策。从政策效果看,政策性开发性金融工具杠杆效应明显,其与地方政府专项债、结构性货币政策产生综合效应,但在具体实施中存在市场化程度低、政策不协调和隐性债务风险高等问题。从政策对比看,政策性开发性金融工具与地方政府专项债相辅相成,均是地方政府重大项目融资的主要来源,但在偿债主体、收益来源、偿债风险、资金流向、资金撬动倍数和政策协调等六方面存在明显差异。基于理论探讨及案例分析,本文从保证政策连续、强化政策协调、设计灵活工具、坚持市场导向和防止明股实债等六方面,提出优化政策性开发性金融工具的政策建议。

关于政策性开发性金融工具与政府投资基金的比较分析

政策性开发性金融工具与政府投资基金在重大项目建设中发挥着重要的金融作用,但二者功能也存在着一定的差异。为了进一步探索,政策性开发性金融工具与政府投资基金在重大项目融资方面的具体应用策略,从多角度出发对二者进行了比较,并给出了具体的应用路径。

黑龙江省首笔政策性开发性金融工具资金完成投放

[本刊讯]8月10日,在人民银行哈尔滨中心支行的指导下,农业发展银行黑龙江省分行投放首笔政策性开发性金融工具资金1,000万元,用于支持鹤岗市污、废水处理厂建设项目,切实发挥了基础设施基金“当先导”的引领带动作用。该项目总投资为1.06亿元,主要建设内容为在鹤岗市南部、鹤大高速东侧、哈萝公路西侧新建污、废水处理厂一座。

政策性开发性金融工具政策效果分析及建议——基于广西宏观经济数据的研究

近年来,我国确定了政策性开发性金融工具支持重大项目建设的举措,三家政策性开发性银行分别设立基础设施基金,用于补充重大项目资本金,引导社会资本参与,形成精准有效投资,稳定经济大盘。文章通过系统梳理有关文献及研究现状,应用广西宏观经济数据分析政策性开发性金融工具落地效果,发现基础设施基金投放对拉动投资和带动经济增长的效果存在不确定性,结合基金投放和管理中存在的项目策划不完善、配套资金到位不及时、资金支持范围小等问题,提出加强项目前端管理、优选项目承接主体、强化资金保障、增强政策协同、部门合力监管等有关建议,以期优化政策性开发性金融工具。

2022年云南省金融运行“稳”字当头

2月9日,人民银行昆明中心支行举行2022年云南省金融运行情况发布会。去年全省金融工作“稳”字当头,即总量稳定增长、结构稳中有进、价格稳中有降。据悉,2022年全省金融机构聚焦重点领域、突出重点项目,加大信贷投放力度,全力推动政策性开发性金融工具落地运用,为市场主体纾困和经济恢复发展提供有力金融支持。

金融

首批3000亿元政策性开发性金融工具额度已全部完成投放。9月5日下午,国务院新闻办公室召开政策吹风会,介绍稳经济一揽子政策19条接续政策措施的具体内容。会议透露,2022年7月,中国人民银行支持国家开发银行、中国农业发展银行分别设立政策性开发性金融工具,共计3000亿元。截至8月26日,3000亿元已全部完成投放,支持重大项目超过900个。此次,将再新增3000亿元政策性开发性金融工具额度,扩大有效投资。

新闻

《政府工作报告》全文发布!这些内容与建筑业相关!3月14日《政府工作报告》全文发布,报告中许多内容与建筑业息息相关:提前实施部分“十四五”规划重大工程项目,加快地方政府专项债券发行使用,依法盘活用好专项债务结存限额,分两期投放政策性开发性金融工具7400亿元,为重大项目建设补充资本金。

固定资产投资保持稳定增长

2022年11月,各地区各部门持续推进稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效,有效发挥政策性开发性金融工具作用,推进重大项目建设,加快设备更新改造,加大民营经济支持力度,投资保持稳定增长。1—11月,全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.3%。

发挥投资关键作用 力争实现全年经济发展最好结果

2022年以来,我国经济发展面临严峻复杂的内外部环境,国务院出台了扎实稳住经济的一揽子政策措施及接续政策措施等,我国经济总体呈恢复发展态势,生产需求逐步改善。要实现“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的目标,特别是稳住经济大盘,就必须加大各方面政策实施力度。要充分挖掘有效投资的潜力,推动疫后经济持续平稳恢复,力争实现全年经济发展最好结果。

财政货币政策有效协同:理论与来自政策性金融的实践

近年来,国内外财政政策和货币政策日趋呈现一体化趋势,政策性金融逐步成为二者的有效结合点。文章以政策性开发性金融工具为例,探讨财政政策和货币政策协调配合的实现路径与实践经验,提出进一步健全政策性开发性金融工具的长效管理体系、完善有利于提升工具效能的财政货币制度基础、推动财政政策与货币政策深层次协同配合等建议。

行业

国常会再实施19项稳经济接续政策国务院总理李克强8月24日主持召开国务院常务会议,部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,加力巩固经济恢复发展基础。会议指出,当前经济延续6月份恢复发展态势,但有小幅波动,恢复基础不牢固。在落实好稳经济一揽子政策同时,再实施19项接续政策,形成组合效应,推动经济企稳向好。主要包括:一是在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上,再增加3000亿元以上额度;依法用好5000多亿元专项债地方结存限额,10月底前发行完毕。

首笔农发基础设施基金投放彰显“农发行速度”

在服务稳住经济大盘的关键时期,农发行高效设立农发基础设施基金有限公司后不到一天就实现首笔投放,以“农发行速度”彰显了政策性银行的使命与担当。6月29日,国务院常务会议决定运用政策性、开发性金融工具,为重大项目补充资本金或为专项债项目资本金搭桥。坚决完成党中央、国务院交办的政治任务,农发行始终用实际行动忠实践行。总行党委把做好基金工作作为当前首要政治任务,举全行之力抓好落实。

山西省“四气”产业融资模式探析

文章通过对山西"四气"资源发展现状和"四气"产业在各个环节的商业化分析,开创性的提出了运用开发性金融工具这一融资手段,为"四气"产业在山西省继续发展壮大提供良好的金融工具,提高山西省清洁能源的利用水平。

可再生能源政策供给加大 金融输血靶向发力

进一步推动大型风电光伏基地建成并网;加强部分地区新能源消纳利用研究;对符合政策性开发性金融工具的风电光伏和抽水蓄能项目,力争能纳尽纳……近期,从中央到地方,可再生能源政策供给力度进一步加大,项目建设“快马加鞭”,政策性开发性资金入局“保驾护航”,金融机构也通过深化融资对接、创新产品等方式提速“输血”,进一步带动产业升级。

接续接力 落实落地——国务院政策例行吹风会介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施

近日,国务院召开常务会议,部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,加力巩固经济恢复发展基础。19项接续政策如何形成组合效应?怎样推动各项政策措施落地见效?政策性开发性金融工具再增加3000亿元以上额度如何发挥作用?日前,国新办举行国务院政策例行吹风会,由中国人民银行副行长刘国强、国家发展改革委副秘书长杨荫凯、财政部部长助理欧文汉、商务部部长助理李飞介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施,并答记者问。

国内

稳住经济大盘国务院决定向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组日前,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,加力巩固经济恢复发展基础;决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额,再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资。

中国经济回稳向好基础将不断巩固

10月份,中国经济经受住国内外多重超预期因素影响,持续保持恢复态势。下一步如何巩固这一态势?当前,政策性开发性金融工具支持重大项目建设的落实情况如何?怎样在四季度形成更多实物工作量?进入取暖季,人民群众取暖需求是否有保?

国务院部署进一步扩需求举措 推动有效投资和增加消费

日前召开的国务院常务会议指出,稳经济很重要的是稳就业稳物价,要综合施策扩大有效需求,推动有效投资和增加消费。在相关举措方面,会议提出,一是发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用。加快中央预算内投资项目实施,督促地方加快专项债使用;以市场化方式用好政策性开发性金融工具,主要投向交通、能源、物流、农业农村等基础设施和新型基础设施,不得用于土地储备和弥补地方财政收支缺口等.

行业资讯

国家发展改革委投资司召开全国基金项目视频调度工作会议:国家发展改革委投资司司长罗国三近日主持召开全国基金项目视频调度工作会,督促指导地方推进政策性开发性金融工具已签约投放项目(以下简称基金项目)加快开工建设,尽快形成更多实物工作量。会议要求,要持续发挥协调机制作用,集中力量推动基金项目加快开工建设、加快资金支付。