契约、组织与开放型基金的关系治理

无论是从不完全契约角度、委托代理框架还是实证数据分析,都表明公司型治理比契约型治理更适合开放型基金。公司型的开放型基金比起契约型的开放型基金更有利于减少逆向选择和道德风险,更能保障投资人的利益。

开放型基金制度是一种高效的金融制度

一、基金制度是一种有效的金融制度在微观的层面上,一方面基金有利于降低投资者的成本,另一方面,基金可以降低中小投资者的投资风险。因为,一是基金可以通过投资组合,在时点上分散中小投资者的风险,这是中小投资者“单干”不易做到的;

我国开放型基金流动性研究

文章主要介绍了开放型投资基金的流动性概念和指标体系设计,并运用指标进行实证检验,分析基金的流动性及其实际意义。

试析开放型基金的发展及作用

开放型基金有着不同于封闭型基金的特色和优势 ,但从第一只开放型基金华安创新的热销到南方稳健成长的平静再到华夏创新的滞销 ,开放型基金经历了一个从热到冷的过程。开放型基金需要有自身的投资理念与发展策略。

开放型基金出台对银行的影响

目前,国内开放型基金已正式亮相,开放型基金的推出,除将对我国基金业、保险业、证券市场产生一定影响外,对我国商业银行的影响也将是重大的。开放型基金对我国商业银行业务的影响 (一)促进商业银行由分业经营向混业经营发展,增强竞争能力 1995年前后,我国明确提出要分业经营,并在政策上、组织上都提出了很多的构想和措施,其重大意义就在于防范风险,构建中国商业银行的安全网,保证经济的平稳运行,这是符合当时中国国情的,但是,分业经营对于商业银行和投资银行都是一把双刃剑,一方面商业银行虽然通过分业经营避免了风险,但也使商业银行在金融市场大发展的时候、没有充分的手段来获取丰厚的利润,也不能适应市场和客户的需求,另一方面。

亚洲开放型基金现状及启示

中国人民银行一官员前不久表示,封闭型只是基金发展初期的一种组织形式,并不是我国基金业的发展趋势,建立开放型基金是我国投资基金的发展方向,加之目前国外90%的基金都是开放型的.针对这种情况,本文重点介绍了亚洲一些国家(地区)主要是日本、韩国、新加坡、台湾、香港等开放型基金的现状及管理办法与经验,并就我国目前开放型基金现状及发展提出了几点个人的看法.

我国封闭型基金与开放型基金业绩比较研究

自我国推出第一只开放型基金华安创新以来,开放型基金的业绩表现一直成为投资者所广为关心的问题。本文选取规模为30亿元的9只封闭型基金和3只开放型基金为样本,以2001年12月28日至2002年12月27日为评价期间,从基金的总体绩效、市场时机选择能力和证券选择能力三方面对封闭型基金和开放型基金的业绩进行比较。结论表明:我国开放型基金在总体上能胜过市场基准,并且其业绩表现优于封闭型基金。

中国证券市场呼唤开放型基金

目前 ,经中国证监会批准设立并已公开发行的规模在 1 0亿元以上的新基金已达 2 2只 ,但这些投资基金均是封闭型基金。而开放型基金具有封闭型基金无法比拟的优越性 ,它没有封闭型基金存在的先天缺陷 ,能够更好地支持证券市场的健康发展。随着我国经济的发展和证券市场的不断发展与完善 ,在我国设立开放型基金的客观条件已经具备。我国证券市场呼唤着开放型基金的登陆 ,这也是中国证券投资基金发展的必然选择。

竞争形式的选择——评英国开放型基金管理的新一轮法律调整

英国开放型基金独特的组织形式带来了新一轮的基金立法。1996年以来陆续出台的相关法律通过明确英国开放型基金以信托和公司的混合体形式为其组织特征以及设置授权执行董事职位和详细规定托管人责任以加强基金内部治理等方式,提升了英国开放型基金作为金融产品的市场竞争力,使之更加受到投资者的欢迎。其具体做法对我国开放型基金的立法有借鉴意义。

基于弹性网分位数回归的开放型基金绩效研究

开放型基金是证券投资业务的重要形式之一,其风格识别和绩效评价对投资者来说都有很好的借鉴意义。本文将逐步均值回归,分位数回归(Lasso Quantile Regression)和弹性网分位数回归(Elastic Net Quantile Regression)三种方法对18只基金进行建模,观察三种方法对风险因子的识别作用,结果发现分位数回归能够很好地对基金收益的尾部进行风格识别,弹性网分位数回归要比LASSO分位数回归包容了更多的风险因子。然后在不同的厌恶参数γ^*情况下,用这三种方法对18只基金的进行了绩效评价,为了判断这些绩效评价的效果,本文设置了三种不同的投资组合方案,在不同的投资组合方案下比较三种方法对基金绩效评价的可靠性,结果表明无论在哪种方案下弹性网分位数回归的评价效果要优于另外两种方法,也间接证明了这种方法识别的风险因子是有效的。

我国投资基金应朝开放型方向发展

我国投资基金应朝开放型方向发展俞鼎慧我国投资基金事业起步较晚，从１９８７年才开始研究引进投资基金问题，正式投入运作也仅两年多。至１９９４年底我国已有７０多家基金，总面值超过８０亿元。然而，由于这些基金皆采用封闭型的财产形态，在实践中出现了许多问题，阻...

摊余成本法定期开放型债券基金发行对新老券利差的影响

本文基于新老券利差收窄的相关理论,选取2019年以来发行的政策性金融债作为研究对象,探讨了摊余成本法定期开放型债券基金发行对政策性金融债新老券利差的影响。研究结果表明,摊余成本法定期开放型债券基金主要用于配置高信用等级利率债品种,其集中发行和资产配置在为债市带来结构性行情的同时,也推动了政策性金融债新老券利差的阶段性收窄。

中国开放式基金羊群效应的博弈分析

本文在简要介绍羊群效应及其发生的一般原因的基础上,从博弈论角度对基金羊群效应的机理进行了深入剖析,最后从博弈均衡解出发,给出了弱化羊群效应的对策。

关于开放式投资基金的思考

开放型投资基金自2000年密集研讨、论证、人员培训至今,已经与广大投资者见面了.这个中国市场的新生事物,与1997年发行上市的那30多家封闭型基金有何不同,我们从近日成立的几家基金管理公司给出的基金名称中,捕捉到了一些特色信息,诸如稳健成长型、保守稳健型、成长进取型等,但今后陆续面市的开放型基金与1997年来新发行的封闭型基金到底有哪些不同呢?

我国开放式指数基金绩效实证分析

2002年,我国内地首只开放式指数基金——华安上证180指数增强型基金设立,经过多年发展,我国指数基金规模不断扩大,设计模式和运作方式不断优化,作为一种新型的投资品种开始得到投资者的认可。本文根据我国证券市场特点,科学选取6只样本基金,采用国际上先进的绩效评估方法,对样本基金的拟合程度、跟踪误差、风险调整后收益、择时选股能力进行分析研究。