关联并购的税收协同效应:基于异质性战略与内部资本市场视角的实证分析

税收协同作为并购后整合协同体系的结构性要素,在并购战略和交易契约安排中占据着重要位置。本文以我国上市公司关联并购为样本实证检验其税收协同效应,并进一步分析异质性战略与内部资本市场的调节作用。研究发现:并非所有的关联并购都能产生稳定的税收协同效应;相较于报表整合型并购,资源整合型并购的税收协同更加显著;内部资本市场的有效存在能够显著地强化关联并购的税收协同效应。进一步分析还发现,民营企业并购、相关并购以及异地关联并购的税收协同效应更加显著。本研究不仅能够丰富"税收与并购"这一重要议题的学术文献,进一步验证税收对公司并购的"诱导效应",同时还能提供企业战略性税收筹划方案设计与影响因素等方面的经验证据。

异质性民族旅游发展战略、竞争优势与经济绩效——基于广东的实证研究

文章以资源观理论为基础,研究了异质性民族旅游发展战略对旅游竞争优势的影响,以及旅游竞争优势对经济绩效的影响。在理论研究和案例分析的基础上,作者提出了本研究的模型和假设,进行了实证研究。研究结果表明,异质性民族旅游发展战略对旅游竞争优势有着正向的影响,其中包括不完全模仿和不完全移动的民族旅游发展战略;旅游竞争优势对经济绩效有着正向影响。

税收诱导、战略异质性与公司并购

税收政策作为制度性外生变量,已成为影响公司并购战略与决策的重要因素。本文基于我国差异性税收优惠的新视角,剖析税收诱导与公司并购的关联性及其绩效反应,并考察企业战略异质性的内在影响。研究发现,税收政策在公司并购中的诱导现象确实存在,但其诱导效应却呈显著差异性。实证检验后发现,区域性税收优惠虽能有效催生跨区域并购,但其价值提升效果并不明显;行业性税收优惠虽未能直接提高跨行业并购的交易概率,但其更有助于提升公司业绩;此外,高匹配度的公司战略能够进一步强化税收诱导效应。研究结果从新的角度验证了"税收激励假说",并进一步证实不同税收政策间激励效应差异性的现实存在,由此既可为国家持续改进税收政策有效性提供经验证据,又可以合理引导企业投资方向并提升其决策质量。

董事会异质性、行业环境与公司战略调整

以资源依赖理论、战略调整内生理论为基础,研究董事会异质性对公司战略调整的影响,及行业环境条件在其中发挥的作用。研究发现,董事会任期、年龄、职能背景、教育专业异质性与战略调整显著正相关;资源丰度对董事会年龄、教育专业异质性与公司战略调整之间的关系有显著的负向调节作用;行业复杂性对董事会年龄、教育专业异质性与公司战略调整之间的关系有显著的正向调节作用;行业动荡性对董事会年龄、教育专业异质性与公司战略调整之间的关系有显著的负向调节作用。研究结论对于企业优化董事会结构,提升战略应对能力有所启示。

集团战略异质性、子公司战略地位与控制方式

本文以2004～2008年中国隶属于集团的A股上市公司为研究样本,从集团和子公司两个层面分别考察了集团战略异质性和成员公司的战略地位与控制方式的关系及其对成员公司绩效的影响,并进行理论分析和实证检验。研究发现,在集团对成员公司采取完全控制的情况下,集团选择横向和相关多元化战略要比无关多元化战略成员公司绩效好。集团选择完全控制或完全分离的控制方式都不如选择不完全控制带给成员公司的绩效好。随着成员公司战略地位的提升,集团越是采用完全分离或完全控制的方式带给成员公司的影响越负面,绩效越差。

战略联盟知识异质性对焦点企业突破性创新的影响研究

基于网络理论与知识基础观理论,通过采集产业技术创新联盟内的234份联盟成员的调查问卷,探讨了战略联盟知识异质性对焦点企业突破性创新的影响,并考察了知识搜索强度与网络惯例在其中的作用机制。研究表明:战略联盟知识异质性与焦点企业突破性创新之间呈倒U型关系;知识搜索强度正向调节战略联盟知识异质性与焦点企业突破性创新之间的关系;网络惯例正向调节战略联盟知识异质性与焦点企业突破性创新之间的关系。

智能制造开放式创新平台战略异质性研究:基于扎根理论双案例视角

制造业需要抓住互联网机遇实施智能制造,实现转型升级。企业转型升级内涵是实现数字化、平台化、智能化,其中平台化是智能制造发展的新方向,而平台战略是对智能制造的统筹把握。然而,智能制造企业开放式创新平台模式研究匮乏,也不重视平台战略异质性。运用扎根理论,选取海尔、西门子两家典型智能制造企业进行双案例比较分析,总结两家企业平台化战略模型:西门子采取面向工厂管理与服务的开放式物联网云平台生态系统战略;海尔则推行直面用户的多平台大规模定制全流程创新生态圈战略。通过比较分析发现,两家企业在平台核心战略、平台流程战略、平台整合战略、平台保障战略、平台拓展战略等方面呈现异质性,并探讨形成这种异质性的经济、社会、文化和技术等多方面原因。

企业资源基础理论:资源决策与战略

企业资源基础理论已经成为战略管理竞争力领域的最新发展。本文从资源决策过程的视角阐述了基于企业资源基础理论的战略观。然后,从企业资源的异质性(战略性)出发,提出了一个基于企业基础理论的战略管理框架。最后简单描述了企业资源基础理论的发展以及量化研究的必要性。

战略异质性与现金持有——基于预防动机的实证检验

现金持有作为企业重的财务决策之一，关于其影响因素的研究，一直是学术界关注的热点问题，然而，已有的研究却在很大程度上忽略了公司战略特征（如战略异质性）的影响。基于预防性动机，本文以2001-2013年中国A股上市公司为样本，系统考察了战略异质性对企业现金持有的影响。研究发现，战略异质性与现金持有水平显著正相关，即与行业战略偏离的程度越大，企业现金持有水平越高。进一步研究发现，非国有企业样本中，战略异质性对现金持有水平的影响更加显著，考虑产品竞争后，这种关系在完全市场竞争样本中更显著，在进一步控制代理问题、内生性和进行一系列稳健性检验后，上述结论仍然成立。本文的研究对于企业完善公司财务决策和优化公司战略具有一定的参考价值。

公司战略异质性与股价同步性

文章考察公司战略异质性(公司战略偏离行业常规战略的程度)对股价同步性的影响及作用机制。研究发现,企业战略偏离行业常规战略的程度越大,公司股价同步性越低,表明战略异质性有助于更多公司特质信息融入股价,且上述关系在成长性高、机构投资者持股比例高的企业中更为显著。进一步研究发现,战略异质性通过影响公司经营风险与信息不对称程度作用于股价同步性。

试论全球化进程中的文化特性

全球化进程中文化发展呈现出同质性与异质性现象。它们不仅是全球化自身的结果 ,也是各民族国家自觉的文化选择 ,分析全球化进程中这两种文化特性 。