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题名中国股市融资融券标的股票“异质性波动率之谜”研究
被引量:1
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作者
刘莹
肖欣荣
王铎
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机构
对外经济贸易大学金融学院
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出处
《金融发展研究》
北大核心
2019年第11期3-15,共13页
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文摘
本文研究了中国A股市场融资融券标的股票的“异质性波动率之谜”,分别在我国融资融券制度推行初期和后期,构建了两阶段的双重差分回归模型,比较融资融券制度的政策效果。实证结果表明,在融资融券制度推行初期,两融标的股票“异质性波动率之谜”现象未能得到有效抑制。融资融券制度推行后期,A股市场融券交易总量快速增长,融资融券标的股票的“异质性波动率之谜”现象相对非融资融券股票得到明显抑制,这一抑制效应对于融券交易活跃的股票更为显著,说明融券交易的活跃程度对于抑制融资融券标的股票“异质性波动率之谜”现象起主要作用。
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关键词
融资融券
异质性波动率之谜
双重差分模型
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Keywords
securities margin trading
heterogeneity volatility puzzle
dual DID model(
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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