混合所有制改革能缓解债务融资错配吗——来自中国制造业上市公司的微观证据

以中国2011—2018年A股制造业上市公司为样本,实证研究了混合所有制改革对债务融资错配的纠错功能和机制。研究发现:混合所有制改革可以通过减轻外部债务融资依赖和增加外部债务融资能力来缓解制造业企业的债务融资错配问题;相比国有企业,异质股东参股对民营企业债务融资错配的抑制作用更加显著;机构参股的股东数量多较之单一机构持股量大,在抑制债务融资错配方面更有效果;提升金融发展水平,有利于强化异质股东参股对债务融资错配的纠错功能。