中国引导基金政策对私募股权投资的影响研究

中国引导基金政策正式推出将近6年的时间,为了进一步提高其有效性,充分所发挥其杠杆作用,我们基于1997年到2009年中国27个省市的面板数据,对中国引导基金政策和私募股权投资的相关关系进行了实证研究。结果表明,政府引导基金政策的设立推动了风险投资的发展,为了进一步完善引导基金政策,我们认为应该关注引导基金运作方式,加强监督管理职能,并从这些方面给出相应建议,希望能更有效地发挥政府引导基金的作用。

政府引导基金政策的文本量化研究——以京津冀地区为例

系统梳理了2006~2019年京津冀地区颁布的政府引导基金政策,并对政策文本的总体演进进行了分析,在此基础上,从政策文本年度数量、政策发文的主体、政策文本类型、政策关键词等方面对政府引导基金政策进行了文本量化研究。研究发现,京津冀联合发文较少,3省(市)政府引导基金政策协同机制尚未建立,3省(市)规章条例类别较少,引导基金政策在法律制度方面不够完善。针对引导基金分布不均匀等问题,有针对性地提出了相应建议。此研究认为:京津冀地区是北方经济版图的核心区域,政府引导基金对促进地区大发展、地区创新创业以及养老服务等多个方面起着较大的促进作用。

政府引导基金政策的创新驱动效应——基于双重差分模型的实证检验

利用2008—2018年地方政府实施引导基金的政策事件与所属地域内企业创新的大样本数据,构建准自然实验的双重差分模型,检验政府引导基金政策对创新的影响及其作用机制。研究发现,政府引导基金政策整体上发挥了创新驱动效应,支持了政府“扶持之手”假说。通过改善当地企业创新的制度环境,政府引导基金政策与税收优惠和政府补贴政策相辅相成,形成了政策协同;通过提升企业资产周转效率与缓解企业融资约束,政府引导基金政策为驱动企业创新提供了资源保障。在非国有产权、制造业和低市场化等异质性情境,政府引导基金政策的创新驱动效应更具统计显著性。

创业投资的政策性引导基金模式研究

政府由于其自身的制度、能力、道德和资金缺失等方面的原因,所以不适合作为创业投资主体,但这并不妨碍政府在创业投资行业有所作为。以政府资本为基础的政策性引导基金便是政府在创业投资行业的意志体现。政策性引导基金有着其他创业投资形式说无法比拟的巨大优势,它可以为创业投资机构和创业企业提供启动资金、信用担保和相关的优惠政策,这极大地推动了我国创业投资行业的发展。

我国引导基金政策对私募股权投资影响的实证研究

近年来,我国资本市场中的私募股权投资不断发展壮大,投资金额和投资数量大幅上升。私募股权投资有利于弥补企业资金缺口、促进高新技术产业发展、提高区域科学技术水平及推动地方经济的发展。为了充分发挥私募股权投资的作用,实行政府引导基金政策,通过杠杆的作用引导社会资金投入,提升私募股权投资的有效性。近年来,我国实施一系列政策,引导基金发展,政府引导基金政策实施多年,为了进一步保障私募股权投资者的权益,各地区推出了一系列优惠政策,吸引私募股权投资机构,为地方企业及经济的发展提供支持。我国引导基金政策与私募股权投资密切相关,政府要强化监督管理,完善政策落实,提供良好的金融环境,促进私募股权投资的发展。

推进我国创业投资引导基金发展的探讨综述

政府通过行政手段设立创业投资引导基金,已成为促进一国创业投资和技术创新发展的重要举措。主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域,促进中小企业的技术创新和成长。

地方政府政策性引导基金的作用途径与风险防范——基于河北省张家口市的实践探索与思考

在供给侧结构性改革的大背景下,设立地方政府政策性引导基金,支持新兴产业发展、推动传统产业优化升级等,已经成为中国当下地方政府的不二选择。本文从地方政府政策性引导基金的功能、重点发展领域与作用途径选择、在促进地方经济发展中的作用、在具体运作过程中存在的风险点等方面,结合张家口的实践探索,对这一焦点问题进行了深入分析。在分析基础上,从明确政府职能定位、科学引导产业投资基金设立;建立完善的退出渠道、推动基金实现良性发展;建立完善的退出渠道、推动基金实现良性发展;加强人才队伍建设、为基金长期发展夯实人力基础;实行政府监管和行业自律制度相结合、防控基金运行风险;构建保障机制、促进基金作用的有效发挥等方面,提出了相关对策建议。

论地方政府激励对私募股权投资的影响——来自我国2003-2011年的经验证据

本文在分析地方政府政策对私募股权投资影响机理的基础上,根据2003-2011年我国大陆31个省份(西藏除外)的面板数据,实证考察了地方政府激励政策对私募股权投资的影响。结果表明:从当期来看,税收激励政策能够促进私募股权投资,但引导基金和补贴奖励政策却对私募股权投资不产生显著影响;从长期趋势来看,引导基金和税收激励政策均对私募股权投资产生显著的积极影响,但补贴奖励政策却对私募股权投资不产生显著影响;地方经济发展水平越高,引导基金政策和税收优惠政策对私募股权投资的促进作用越强,不过补贴奖励政策对私募股权投资不产生显著影响。