上海股票市场半强式有效性实证分析

股票市场的效率性指的是股票市场中股票价格对新信息的反应效率 ,它是股票市场成熟程度的表现。有效率的市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。通过对上海股市的 30家上市公司进行实证研究 ,得出的结论是 :目前上海股票市场非半强式有效。

上海股票市场半强式有效性实证分析

股票市场有效性是指股票价格对市场信息反映的有效化程度,如果所有股票价格都充分反映了所有相关信息,股市即达到了有效状态。股票市场的有效性是股市成熟程度的表现,根据有效性程度,其可分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。基于此,本文通过抽取上海股市中的30家上市公司进行实证研究进而判别上海股市是否已达到半强式有效市场。

中国上海证券市场半强式有效性研究--基于上市公司分红的实证分析

自Eugene-Fama提出有效市场假说以来,市场有效性一直是金融领域重点关注的问题之一。文章以2020年上海证券市场上市公司发放红利为契机,通过事件研究法,借助CAPM模型,选取上海证券市场60只股票进行实证分析,根据累计平均超额收益率(CAR)指标,得出上海证券市场尚未达到半强式有效这一结论并提出相关政策性建议。

中国股票市场的半强式有效性检验

市场的有效性主要指市场的运行效率与市场的配置效率,而市场有效性程度的高低,是衡量一个市场是否规范、成熟的重要标志。中国股票市场的有效性问题一直是业界讨论的焦点,本文依据有效市场假说,采用事件研究法,对国内股票市场的半强式有效性进行了分析、讨论和检验。最后根据结果对股改后的中国股票市场作出了相关有效性的定义,并对市场中存在的问题进行了讨论。

股票市场效率:理论、实证与政策建议

股票市场效率：理论、实证与政策建议□陈国进一、股票市场效率：理论与实证股票市场作为资本市场的重要组成部分，是通过资金积累和资金配置这两个基本经济功能来促进企业发展和经济增长的。为了保证资本积累和配置功能正常发挥作用，股票的价格必须反映公司的真实价值。...

中国股票市场有效性实证分析

股票市场的有效性直接影响资金配置的效率,中国股市的有效性问题一直是业界讨论的焦点,其有效性的检验主要集中在市场是否具有弱式有效方面。本文依据Fama对股票市场的定义及三个层次市场对应的有效市场检验方法,对国内股市的有效性进行检验。首先使用沪、深两市日收益率数据,对各自日收益率之间的相关性进行检验,发现日收益率之间不存在自相关和偏自相关,由此认为中国股票市场弱式有效。然后采用事件研究法,以年报公布作为事件,以年报公布日前、后共30日,120支股票收益率数据为样本,对我国股票市场半强式有效性进行检验,结果发现年报公布日前、后超额收益存在明显变化,以此认为中国股市目前不符合半强有效市场的定义。最后对市场中存在的问题进行了分析,并给出了政策建议。

试论中国证券市场的有效性

在金融经济理论中，关于证券市场效率问题最有影响力的理论应首推美国经济学家尤金·法玛在1970年提出的“有效率市场假说”，该假说认为若证券市场价格充分而准确地反映全部相关信息，每一种证券的价格都永远等于其投资价值，那么就称这样的市场为有效市场。按照证券市场上信息集中的不同类型将有效市场划分为三种：（1）弱式有效市场：是指股价包括全部能从市场交易数据中得到的历史信息；（2）半强式有效市场：是指现时的股价不仅体现全部历史的价格信息，而且反映所有与公司证券有关的公开有效信息；（3）强式有效市场：是指证券的市场价格充分反映了有关公司的一切可得信息，从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此获得超额利润。

证券市场效率理论的实证研究与信息机制分析

文章运用微观信息经济学原理对证券市场效率理论和检验结果进行了分析并指出其缺陷，进而提出证券价格与不完全信息分布有对应关系。

论现代财务管理理论中的有效市场假设

有效市场假设现在广泛运用在理财活动中 ,并已成为财务管理理论的基石之一。由于环境的变化 ,尤其是我国加入世贸组织之后 ,运用过程中有一些新的变化 ,导致财务管理理论出现新的研究方向 ,同时也给实际运用带来新的启示。这对理财者来说是非常重要的。

提高存款准备金率对国债市场影响的实证分析

本文使用干预分析模型,研究了2004年4月25日央行上调存款准备金率这一干预事件时我国国债市场的影响。文中将干预事件的发生时刻设定为政策公布日2004年4月12日。研究结果显示,上调存款准备金率政策公布后,负面影响逐渐上升。4月29日负面影响累计达到最大,此时交易所国债指数也跌到最低点。中国的国债市场仍然尚未达到半强势有效市场。

证券市场有效性及其对会计信息的启示

证券市场中信息对股票价格的反应程度一直以来都是投资者所关心的问题。由此建立了“有效性市场假设”(EMH)。这一学说经过近一个世纪的发展，今天已成为研究证券市场的重要前提。

中国证券市场的有效性与上市公司的信息披露的规范化

一、前言 证券市场,尤其是股票市场既是一个风险市场,同时也是一个机会市场。股价的波动,往往要受到消息面的影响,即人们对公司未来前景的预期将导致证券现在价格的变化。这些信息如何快而准地影响证券价格,则依赖于证券市场的有效性。所以说,建立一个健全完善的信息披露制度是确保证券市场交易公开、公平和公正的前提之一。

上海股市半强式有效性研究

法马的有效市场理论指出 ,股票市场根据其对不同信息的反应 ,可分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。本文以法马的有效市场理论为基础来研究中国股票市场 ,以上市公司年度股利分配预案的公布作为中心事件 ,用累计超额收益率法 。

基于“沪港通”的我国资本市场有效性实证检验

通过事件研究法,以2014年11月"沪港通"的正式实施为事件,以其中沪股通交易范围内上证180指数、上证380指数的成分股中A+H股为研究对象,对"沪港通"正式实施公告发出前后是否存在超常收益进行实证分析。实证结果表明,中国A股市场尚未达到半强式有效。虽然"沪港通"受到广大投资者的广泛关注,但当前投资者并不看好;最后,根据实证结果进一步分析投资者不看好"沪港通"的原因,并对如何提高中国A股市场的效率提出建议。

中国创业板市场效率研究

有效市场理论是现代金融学的核心基础理论,该理论的框架是由美国金融学家尤金·法玛提出的。证券市场的有效性判别直接影响着投资者的投资理念和投资策略,也影响到政府市场监管的目标和方向。本文利用事件研究法对我国创业板市场的半强式有效性进行实证检验。最后利用事件研究法得出我国创业板市场还没有达到半强式有效市场。

中国沪市是否达到半强式有效的实证分析

证券市场的有效性不仅影响公司的价值,也影响实体经济,文章通过分析中国上海股票市场对于分红的反映程度,验证沪市是否达到半强有效。根据实证论证的结果,中国上海股票市场未达到半强有效,最后也分析了市场有效性不足的原因并提出了提高沪市有效性的合理可行的建议。

证券市场会计信息披露的规范化

证券市场,尤其是股票市场,既是一个风险市场,同时也是一个机会市场。股价的波动,往往要受到消息面的影响,投资者用有关未来事件的信息来判断证券现在的价格,即人们对公司未来前景的预期将导致证券现在价格的变化。这些信息如何快而准地影响证券价格,则依赖于证券市场的有效性。由此可见,现代证券市场的有效性是建立在信息披露制度基础上的,既然会计信息是信息披露的主要内容,那么建立一个健全完善的会计信息披露制度也就成了确保证券市场交易公开。