影子银行活动对银行效率的影响——来自中国商业银行的证据

利用我国商业银行的样本,发现传统银行涉及的影子银行业务增加了银行风险并且降低了银行效率。效率的下降与中国影子银行业务的整体增长以及银行的规模、所在地和所有制结构显著相关。风险较高的银行往往会通过"转移效应"降低效率。笔者还发现,实证结果对效率的估计,特别是对于银行生产函数中投入和产出变量的选择是敏感的。忽视资产负债表外风险会导致总体风险的低估和银行效率的高估。

信贷错配与非金融企业的影子银行活动——来自委托贷款的证据

在金融受到抑制的环境下,信贷错配现象普遍存在,具体表现为一些企业可以获得超出正常生产经营所需的银行借款,而另外一些企业则面临着融资约束。由此导致的后果是,拥有超额借款的非金融企业“脱实向虚”大量介入影子银行活动。文章基于2008-2016年上市公司委托贷款数据,实证检验了信贷错配如何影响非金融企业的影子银行活动(对外委托贷款)及其约束条件和经济后果。实证研究表明,信贷错配导致资金优待方倾向于从事对外委托贷款业务,即企业拥有的超额借款越多,对外委托贷款的概率和规模也就越大;给定信贷错配的程度下,企业对外委托贷款的影响在货币政策紧缩、政府干预程度较高,以及投资机会较差、国有企业样本中更大;进一步分析发现,企业从事对外委托贷款业务可以获得额外收益,但最终有损其未来的主营业务。文章有助于深刻认识当今中国独特的金融体制及其派生出的资金再配置等影子银行现象,从而为金融监管提供有益借鉴。

FSB、美国影子银行监管的比较分析

文章分析比较了FSB和美国对影子银行的监管框架,这两种框架都从机构和活动两个角度来对影子银行进行监管。对于"影子银行活动"的监管,FSB和美国观点较为一致,主要对与短期融资相关的风险进行监管。对于影子银行机构的监管,FSB提出根据影子银行的部门进行监管,而美国注重对系统重要性金融机构进行监管。文章分析了两种框架的特点,并提出了对中国影子银行监管的思考和建议。